独角兽Shein疯狂成长之路

本报记者 吴清

编者按/ 快时尚跨境电商品牌Shein（又称希音），是中国最神秘的跨境电商巨头。虽然大多数中国人并不知道这家公司，但它却被业内认为是增长速度最快的未来之星。近期最新一轮融资后，根据CB Insights的数据，Shein估值可能将高达1000亿美元，与坐拥20亿用户、手握抖音和TikTok的字节跳动，马斯克的SpaceX比肩，有望跻身全球独角兽排行前三名。

2008年，Shein前身由刚大学毕业不久的许仰天在南京成立。2012年，Shein放弃了跨境电商的婚纱生意，收购了一个域名为SHEINside.com的网站，开始专注于海外时尚单品市场，并由此开启了Shein疯狂且传奇的成长之路。

公开数据显示，近期Shein在超20个国家和地区的购物App下载量中排名第一；在超过60个国家和地区的购物App下载量排名前五，这个数据已超过Amazon（亚马逊），成为全球最受欢迎的线上购物App。

当传统电商巨头们在国内血拼厮杀、疯狂内卷的时候，Shein却瞄准了全球市场的蓝海，并快速跑马圈地，打下了一片江山。

公开资料显示，在快时尚服装行业，Shein营收从2016年的6亿美元攀升到了2021年的157亿美元，这个数据已接近全球时尚服装界的霸主ZARA（约282亿美元）。而Shein的增速更快，2015~2020年，中国出口跨境电商年复合增长率为15.6%，Shein则高达189%。

10年间，从名不见经传的小电商成长为全球最受欢迎的线上购物App，Shein是怎么做到的？

1.供应链

极致的供应链管理

极致的供应链管理是Shein成功的关键因素。

作为快时尚鼻祖的ZARA，可以实现每周二次，每年推出12000款新品的迭代速度被行业推崇。而2022年4月5~7日，Shein独立站上（编者注：独立站亦可理解为独立平台），女装全品类上新量分别为6854款、6850款、7291款。据中泰证券研报统计，Shein每周上新的SKU（最小存货单位）高达4万~5万款，真正实现了对前辈的代际超越。同时，Shein上的商品价格普遍在几美元到十几美元之间，许多设计相近甚至同款的产品，Shein的价格比ZARA便宜数倍。

Shein的企业名字由“she”和“in”组成，高度契合公司的业务特征。作为一家主要受众为年轻女性的跨境自有品牌快时尚电商平台，Shein的主要用户为18~35岁女性，该群体对服饰的设计、风格要求较高，同时又希望价格尽量优惠，因此，性价比往往是该平台受众选购商品的关键因素。

实惠低价是抢占市场的不二法门，对于快时尚服装行业尤其如此。整体上来说，Shein属于鞋服行业，这个行业的基本产业逻辑是：供应商提供面料、辅料等原材料，经过服装设计、制造加工环节变成成品，然后通过线下门店或电商平台等渠道销售给消费者。

由此，该行业存在着根源性的两难问题：加工工厂，每开机一次机会成本都很高，希望品牌方的订单量能大一些；而品牌方又很难保证批量生产出来的产品能很快出售，因为如果卖不出去，极易形成库存积压。

针对这个行业痛点，Shein采用“小单快返”的方式，而不是以传统订单的方式生产，从而改变了行业的供应链逻辑。所谓“小单快返”，就是指企业以很小的首单量来测试市场，当消费侧有数据显示商品具备“爆款”潜质时，企业再将该商品返回工厂侧增加生产订单。比如，先生产100件的首单，有的甚至只有图片，就可以先开始在终端销售，测试市场反应，产生订单再安排生产。这样虽然首单100件因生产成本高会出现亏损，但从源头上解决了库存难题，且后续的大量订单跟进，会很快让加工企业扭亏为盈。

理论虽然成立，但在实战中Shein的这种供应链模式确实经历了诸多磨难。刚从南京到广州开分公司的时候，由于订单量小，还要求快，价格又压得低，许多服装工厂不愿意配合生产。大中工厂不配合，Shein就瞄准一些小厂，一家一家地谈，不仅包揽了样衣打板的工作，后面还提供贷款、货款提前结算等服务，也从不拖欠供应商款，甚至主动给供应商补贴。相当于有风险的活儿，Shein先承担了。通过这样持续的优惠和“倒贴”，以及长期的坚持和互动，Shein的柔性供应链才逐渐搭建起来，也让其收获了一大批“死心塌地”的成衣和面辅料供应商。

据公开信息显示，Shein如今已在距番禺总部两小时车程的区域内，发展了300多家核心服装厂供应商，全部供应商超过2000家。目前，Shein继续投资150亿元，在广州打造供应链总部。

当然Shein的优惠是有条件的，制造商需要眼快、手快、交货快，从而保障Shein的“小单快返”模式，主要拼的就是产能和速度。往常ZARA从设计到产品到家大约需要21~33天，传统服装制造的交货期通常是3~6个月，而Shein则仅需7~14天。

但是，问题接踵而至，每天几千款的上新量，即使每款首单仅100件，每天产出的量及亏损也非常惊人。同时，这么庞大且参差不齐的供应商队伍，如何保证供应及产品质量？不解决这些问题，Shein的“小单快返”就会成为空中楼阁。

解决这个问题的办法，就是Shein打造的数字化、智能化方案。只有实现消费侧和生产侧在同一个数字化系统里的实时交互，才能实现业务流、资金流、信息流、物流的高效流转。因为Shein合作的工厂多是小作坊，大多没有自己的系统，Shein就用自己的MES系统（制造执行系统）实现快速推广和标准化。

Shein将其网站和App与供应链工厂的ERP（企业资源计划）制造端直接相连。一款衣服上线后，多少人浏览及加入购物车？多少人最终购买？所有的浏览、销售数据都会被Shein抓取，经过算法处理后，迅速同步到系统中，然后向工厂发出指令，快速调整生产。同时，Shein用AI和算法代替了对当地市场的考察，在海量真实数据的不断积淀中，Shein越来越懂用户及服装的变化趋势，也为设计师团队及上游工厂提供了丰富的启发，得以不断优化提升。

据开源证券研究所数据统计，Shein的爆款率达到了50%、滞销率只有约10%。

“Shein真的是把供应链压到了不能再压的地步，因为其现在订单的体量很大，所以代工厂和供应商还是有利可赚的。”青岛市跨境电子商务协会常务副会长苏静这样分析道。

而在网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任张周平看来，Shein这套供应链模式看起来不复杂，但其实门槛很高。“Shein的这套模式已经形成量级规模和良性循环，事实上已成为Shein的护城河。”

2.自营

自建流量池与工具属性

传统的跨境电商，大多数依托电商平台，在亚马逊、易贝等国外平台上开店，通过投放广告、优化ROI（投资回报率）的流量模式，推广品牌和做生意。虽然大树底下好乘凉，可以在前期迅速从平台引流和推广产品，由此成为国内绝大多数跨境电商的经典模式，但是流量的“水龙头”依旧抓在平台手里，不仅有被掐断的风险，后续也得不断花钱买流量。

从一开始，Shein就选了自建站的模式，不对平台形成依赖，但前期需要大量的建设和推广成本。但自建站形成私域流量池后，就相当于通过10多年的时间持续深挖，挖了一口很深的井，有了源源不断的源头活水。Shein选择了这条艰难、孤独，但最终被证明是正确的道路。

与之对比鲜明的是，跨境电商标杆品牌的Anker（安克），具备优秀的创新能力，爆款产品频出，经常霸占亚马逊的畅销排行榜，但近年来不被市场看好，市值从巅峰的800亿元跌至近期的不到300亿元，与Shein的超6000亿元的估值相距甚远，且差距还在扩大。两者都是跨境电商的领先企业，主要差别就在于Shein以独立站和App为主要销售渠道，虽然Anker经营品类更丰富的3C产品，但始终依托亚马逊等平台作为主要销售渠道。

张周平认为，现在跨境电商企业自建独立站是一个大趋势，特别是去年亚马逊封店事件发生后，更让这些企业深刻认识到拥有独立入口的重要性。2021年，亚马逊平台毫无征兆地大规模封店，超过5万家中国卖家店铺以“刷单”等名义被封，还有很多中国买家被封号，不少知名大卖家都受到风波冲击，损失惨重。

Shein最重要的“核心价值”，正是其拥有了一个触达用户的独立入口，一个面向全球消费者“淘选丰富款式的便宜服装”的入口。我们也看到，拥有庞大独立用户入口的公司，都成为了各领域的一线巨头，比如谷歌、百度拥有搜索用户入口；腾讯、Facebook依托社交用户入口。

不过在私域流量兴起的今天，打造独立入口和流量池的平台其实很多，但要能杀出重围。还需要这个入口足够独立，用户规模足够大，足够有黏性。

Shein一开始就四处进行流量“收割”，其逻辑就是哪个平台兴起、当下哪个最火，就去收割哪个平台的流量，把平台流量不断导入滋养Shein的私域流量池。

目前，Shein还从亚马逊、谷歌、Facebook等平台上买流量，但Shein的网站和App的下载量和用户认知度，已足够支撑其高速、独立成长。2021年全年，在亚马逊大本营的美国，Shein App下载量为3200万次，仅次于亚马逊的4000万次。而据Business Insider的报道，2022年1月至4月，Shein的应用下载量为1380万次,而亚马逊为1330万次，在季度下载量上首次超越亚马逊。

互联网分析公司SimilarWeb数据显示，Shein网站桌面端流量中，至少一半是自然流量，直接访问流量达37.34%，搜索流量达45.2%，且搜索“Shein”这个品牌词的自然搜索，占了最大比重。这也意味着，至少过半的用户是直接奔着Shein去的。

一般来说，当一个平台和入口具备足够大的用户规模和黏性，就会逐渐具备工具属性，就像我们依赖百度搜索，依托微信社交一样，Shein就不仅仅成为一个普通的购物网站及App，而是消费者“海淘、搭配服装的”一站式工具，乃至成为“了解服装趋势”“对比价格”“分享讨论和闲逛打发时间”的工具。正因为有这些工具属性，对用户产生了高度的黏性。

于是，大量欧美用户在推特、Facebook上吐槽称，自己患上了“Shein上瘾症”“我买了一大堆，停不下来”……公开数据显示，仅2021年5月，Shein移动端及PC端访问量超过1.5亿人次，分别较NIKE、H&M、ZARA多出33%、44%、84%。而在ZARA、NIKE、H&M等一众对手中，Shein的PC和移动端用户访问深度最强，平均访问时长达8分37秒。

这是Shein从一开始就选择了自建流量池和入口这条艰难路径的结果，也是其通过SEM（搜索引擎营销）、品牌营销、社媒运营等大量而持久的人工干预和付费干预的结果。

同时，作为独立的电商入口，Shein自身已沉淀了大量用户的浏览轨迹、购物记录、偏好、电话号码等一手数据。依托这些海量、真实的数据，Shein可以更精准理解用户的需求及新趋势，反过来，助推其推出更多爆品和滋养流量池。

目前，Shein在北美已经是仅次于亚马逊的第二大电商平台，而在应用程序安装量在同比增速方面，2021年Shein增长了68%，亚马逊则下降了2.4%。在中东等地则是最大的电商平台。

当然，极速成长起来的Shein正遭遇设计侵权、质量等问题的困扰，在一些西方媒体看来，Shein的“设计款”是将大牌设计师的创意元素拆散重组。目前，已有不少服装品牌和设计师将Shein告上法庭。在大量依赖外包、极低价格前提下，Shein的质量争议并不出人意料，而如果在消费者心里打上低端性价比的标签后，想完成高端逆袭其实是很难的事情，后期要付出很高的成本和持续投入。

与此同时，Shein也正面对来自各巨头的更大竞争压力，当大品牌借鉴学习Shein模式，并从中高端市场向下渗透，可能对Shein的份额产生挤压，2021年ZARA销售额大增36%，重回快速增长通道。而增长迅速的跨境电商正成为互联网企业的投资热土，字节跳动于2021年接连推出跨境电商TikTok Shopping、Fanno等。阿里手握阿里巴巴国际站、全球速卖通、Lazada多张老牌，也于2021年推出女装跨境电商平台Allylikes。对Shein的真正考验，可能才刚刚开始。

3.营销

精准投放与社区营销

在互联网社会，用户基数庞大、高频使用的社交软件触达用户的效率是最高的。而Shein几乎踩准了每波社群营销的浪潮，一波波地推动其走向顶峰。

早在2011年海外社交媒介刚刚起步时，Shein就开始利用网红在Facebook、Twitter、Instagram等国际社交平台进行宣传推广。彼时网红还未真正商业化，Shein也借此以很低成本完成了推广及扩张。

据Shein产品合伙人裴旸透露，2011年的时候，Shein 100%流量来自于网红。当时ROI能做到1：3，是非常暴利的时代。比如目前一位合作费用高达50000美元、拥有170万粉丝的YouTube网红，在当时的合作费用仅需30美元。

实际上，Shein的创始人许仰天正是最早一批做SEM（搜索引擎营销）投放优化的专家之一，整个团队的营销优化能力也很强。其抓住了Google、Facebook和YouTube一波又一波流量爆发的红利，近期Shein更是瞄准全球大热的TikTok，投放了大量广告。“会比较重视依据大数据等系统，做精准投放”，一位接近Shein的行业人士说，Shein在Facebook上的投放ROI可以达到5倍以上，而美国一般行业水准是2~3倍。

Shein的营销策略也十分清晰：从搜索引擎到社交媒体再到独立站及移动应用的全渠道用户触达和激活。“留存为先”不单单是将用户留在自己的站点上，而是在全渠道上与用户产生交互。不同网站之间的数据有一定的互通性，它们将同一批用户数据化，共同运营用户。

如今，Shein在Facebook和Instagram上各有超过2000万名粉丝，在名为“SHEINinspo”（Shein主义）的话题下，成千上万的女孩分享她们的Shein穿搭。如今TikTok也成为它的主阵地，今年3月初，#Shein标签视频在TikTok上的播放量已经超过200亿次。

在社媒营销上，Shein就将产品策略融入营销策略，保持内容的“快速迭代”，发文频次远高于ZARA、H&M。以Instagram为例，每年新增Shein相关的帖子数量或达100万篇以上。这种爆炸式的内容输出，一方面是得益于Shein通过小成本合作搞定了大量网红宣传，另一方面是当Shein消费热潮形成后，消费者会自发分享Shein衣物穿搭，成为品牌的免费推广者。

以庞大的Shein社群和已有粉丝为基础，不断挖掘能引发用户共鸣的内容，同时辅以相关商品编号或购买链接，促进内容的进一步转化是Shein营销打法的关键。

在这种良性的流量爆发模式中，Shein吃尽了社交媒体红利。“供应链成本降低，物流成本也降低，再加上海量多对多的网红营销，这一套打法是Shein一路超速成长的奥秘。” 许仰天的一位早期合伙人李鹏表示。

观察

Shein超常规崛起的背后

回望跨境电商以及Shein的发展历程，宏观环境、全球贸易政策、社交媒体浪潮的更迭、海外市场线上消费的兴起，都在关键节点帮助了Shein迅速崛起。因此，Shein的成功难以简单复制，但依然有很多值得借鉴和思考的地方。

左手“营销”，右手“供应链”，“独立站”为躯干，“数字化”融血脉，辅之以超强执行力的企业文化，让Shein从众多的跨境电商及快时尚企业中脱颖而出。同时，伴随着互联网和社交媒体的发展，人们的需求越来越多元化和个性化，Shein的“小单快返”模式和极致柔性供应链，也是顺应了“个性化、小批量、快速交货”市场潮流和周期缩短的大趋势。

背靠中国这个世界上最发达的供应链体系和最庞大的互联网演练场，依然是Shein成功的根源。如果没有中国强大生产制造和供应链系统，极致的供应链管理，就会成为无本之末；精准的社交营销很多玩法，比如社交媒体推广、网红带货、电商造节等都是国内电商的“日常操作”；自建流量池的模式和概念其实早些年就已在国内流行。所以，Shein虽然面向的是海外市场，但依然带着“原生家庭”的深深烙印。也正是依托和站在国内供应链和市场经验的巨人身上，吸取一切优秀的做法为我所用，并将之做到极致，才有了Shein今天的巨大成功。

如今，“Shein一站式淘选高性价比服装工具”的属性已经牢牢占据了部分欧美消费者的心智。更多客户意味着更多数据和成交量，进而意味着更明智的决策和更低的价格，这又带来更好的客户体验，更高的客户留存；丰厚的利润，加上风投带来的资金，可以继续优化获客方面大笔投资的能力，以及引进更好的工程师和机器学习专家，打造更好的系统及做更好的预测，打造更强的成瘾性体系。强劲的增长及攀升的热度不断推动着车轮滚滚向前，进入良性循环的Shein某种意义上是无敌的。

但Shein的模式也远非完美，大量依赖外包、极低价格前提下，“设计侵权”“质量问题”等各种争议接踵而至。更有人士担心，这种极致低价模式加剧国内服装供应链的内卷，甚至让中国服装产业链重陷低端制造的陷阱。

因此，大家也有期待，Shein的模式能否“复制”和演变，构建一个更长远和可持续的发展生态，并推动产业链上的中小企业共享红利、发展共生，进而反哺中国的制造业升级。享受到中国发展红利的Shein们，通过整合庞大的中国中小企业产能，能够更好地实现品牌出海和吸金。

或许，Shein的成功给我们更大的意义在于，当大家都眼睛向内、极致内卷时，Shein用它的探索及成功，提供了又一个堪称典范的品牌出海路径，也提供了另外一种可能性和镜鉴，那就是我们有这么全面的供应链系统，这么多优秀的人才和产业工人，这么好的市场演练场，可以也应该有更多的Shein走出来，因为Shein瞄准年轻女性快时尚服装这个细分市场就取得这样的成功，还有更多人群和行业有待发掘，更因为那是一个更好的试验场和更加宽广的星辰大海。

本版文章均由本报记者吴清采写

SHEIN啃不动东南亚？这是为什么呢？

国内苦大平台久矣，假如她(SheIn)登录本土市场，能否横扫千军

有这么一个品牌，把物美价廉做到了极致，把经营效率发挥到了最佳，连续8年超过100%的增长，而且她还是一个地地道道的本土企业（南京），只做海外市场，她是网络版的ZARA，未来可能叫板亚马逊、 eBay、Wish等跨境电商巨头。她，就是跨境电商领域的超级独角兽——SheIn。

因为她只做海外市场，所以国内大部分消费者可能都没听说过这个品牌，但是，她在全球150多个国家都是耳熟能详的购物网站，其中在 54个国家和地区中是排名第一的iOS购物应用程序。

SheIn， 中文名希音，2008年成立于中国·南京，是一家国际 B2C 快 时尚 电子商务公司。主要经营女装，但也提供男装、童装、饰品、鞋、包等 时尚 用品。直到2016年的时候，营收6亿美元，此后进入高速发展期，从2016年6亿美元到2020年的100亿美元，只用了4年的时间。据悉，2021年的营收会达到157亿美元，而市场也给了它超高的估值， 近期有媒体称，SheIn正在寻求新一轮10亿美元融资，估值约为1000亿美元。

而我们熟知国际第一快 时尚 品牌ZARA最新的市值也不过680亿美元。可能有人会说估值都是假的，这里不想过多解释，即使不看估值，只看实际营收，ZARA也只有300多亿美元而已，而且已经进入了衰退期，而 SheIn还处于高速发展期，其次，ZARA是传统的服装品牌，在全球主流购物中心开设实体专卖店，而SheIn实际上是一个互联网企业，经营模式上有本质的区别。这可能就是市场给予SheIn这么高估值的原因吧！

那我们就来看看，她，究竟有什么不一样的地方。

01|我的地盘我做主

她从一开始就是自建网站，走独立站的模式，而且经营自主品牌，有很大的自主性。这个优势不用过多解释，大家都很容易想明白。先说国内，现在在淘宝、天猫开店的有多痛苦大家都知道，高额的平台费用不说，还要处处受限，基本上就是养肥了杀的命运，没有什么选择的余地。海外，做跨境电商依赖大平台的，也好不到哪去，亚马逊，说封你就封你，我们就接触到一个企业，做跨境电商的，辛辛苦苦做到上百亿的规模了，亚马逊说封就封了，一个百亿企业瞬间坍塌。而这些问题在 SheIn这里都不存在，因为她是自建网站，自己的地盘自己说了算，也没有中间商赚差价，更不会有大平台割韭菜。当然，自建网站没有那么容易，知名度、用户量都不是一朝一夕形成的，需要一个慢慢积累的过程，不是谁想学就能学的会的。SheIn经过这么多年的积累，已经沉淀了大量的忠实用户，而且网站的知名度也已经非常高了，所以，这是她的优势，也是她的无形资产，某种意义上说，也是她形成的竞争壁垒之一。

02|把性价比做到了极致

打开SHEIN的网站，你几乎很难离开。新人注册后，限时七天的折扣券直接怼到你眼前，而高达70%的价格抵扣也让你开始怀疑，卖家还赚钱吗？

她的价格有多低？随便举几个例子

一件女士T恤的价格只有6美元，一件连衣裙的价格也不过12美元。这个价格，即使乘以汇率放在国内，也是平价之光。

2020年，在一项覆盖美国48州、平均年龄为15.8岁、家庭年均收入为67500美元的9800名青少年的调查中，SHEIN首次冲上榜单前十，开始大放异彩。

不要以为她只有价格低，低价优质才是王道。 SHEIN有强大的供应链体系， 为制止倾销劣质商品，公司建立严格的问责制度。如果有顾客因质量问题投诉，或要求退货，公司监管部门就会去找相应的供应商罚款，质量问题严重的会被驱逐出供应链体系。

而且，能在漂亮国畅销的商品，品质不过关会被罚死， SHEIN是不会干这种蠢事的。

03|高度融合的供应链生态圈

要说 SHEIN真正的核心竞争力，还是她的供应链能力。

2008年SHEIN创业之初，从广州的沙河、十三行等批发市场进货成衣，通过亚马逊等平台销往海外。因为生产资源不在自己手里，数量和质量、交货时间都无法控制。

2015年，SHEIN在广州番禺投资4家工厂，招聘管理者，开始自建供应链。SHEIN的4家工厂有百来个工人，一天四五千件的产量。当自己生产力不能满足销售时，SHEIN会将面辅料准备好、裁成裁片发给周围的小厂缝纫加工。小厂的外协能力逐渐形成后，开始承担SHEIN的整单生产任务。

“7天交货”的行业神话背后，是合作工厂接到指派订单时就知道自己要做什么，马上行动起来。就像4 100米接力一样，当第一棒跑过来了，后面的人要先开始跑，才能完成顺利接力。

为了发展供应商体系，SHEIN对供应商提供切实的帮助。小工厂缺人、缺钱、缺订单、缺管理经验，SHEIN不仅给供应商的付款很快，而且，当有些老板没钱了，SHEIN先把钱打过去，以确保产品供应。

SHEIN在业务早期不拖欠供应商货款，降低了供应商的经营压力。即使每件衣服只能赚到几毛钱人民币，供应商还是很乐意与SHEIN合作。因为SHEIN的订单成为很多服装厂的基本盘，维持了工厂的运行。供应链的稳定与强大，使得SHEIN能给消费者提供丰富的选择。

由于SHEIN在市场端流量大、销量大，所以，供应商对SHEIN订单有依赖性。SHEIN以此培育了忠实的供应厂商群。在广州区域，就有三分之一的服装厂商在为SHEIN供货。

从“小单快反”上尝到甜头后，SHEIN在部分品种上对供应商进行适当补贴，使得供应商愿意为SHEIN生产小批量产品，使得“小单快返”成为SHEIN的有力武器。

假如她(SheIn)登录本土市场，能否横扫千军

就是这么一家优秀的企业，我们在国内却买不到她的产品。假如她在本土登录，能否成功呢？

首先，我是非常期待 SHEIN开展本土业务的，虽然挑战很大，但也是有很大的成功希望的。

我的建议是同样采取在海外的独立站的模式，不要去天猫或者别的大平台去开店。虽然 现在国内消费者都不知道这个品牌，但是现在一个优秀的品牌想要出圈也并不是什么难事，只要产品和模式好，一夜爆红不是不可能的事。

现在国内的电商虽然说很发达，但实际上也很糟心，淘宝和拼多多，价格虽然便宜，但是品质没法保障，买家秀和卖家秀的故事不用多讲，大家都明白。天猫和唯品会品牌店居多，但是价格和实体店没多大区别了，一个字，贵，从商家的角度来讲，他们也没办法，平台综合费用率有的超过了50%，费率可能比线下店还高。所以，现在网上想要找到“物美价廉”的东西也越来越难了。而 SHEIN是能够做到的。

SHEIN如果要做国内市场，有三大优势：

第一、物美价廉。

第二、经营效率高。

第三、供应链能力强。

同时，也面临三大调整：

第一，品牌知名度低。

第二、国内低价低质仿品的威胁。

第三、大平台的绞杀。

我想， SHEIN并不是看不到国内市场的机会，只是目前的优势在海外，她的定位也是跨境电商品牌，而且国内确实存在一定的风险，从稳健经营的角度看，她暂时可能不会考虑国内市场。

但是我相信，随着她的不断壮大，迟早有一天，她会登录国内市场，期待她早日到来！