睿见教育投资逻辑,教育etf有反弹机会吗

作者：多多417

来源：雪球

​​昨天睿见教育大跌，我一路加仓，从跌-11%加到-20%.总仓位由13加到了25%，今天大涨陆续减了5%的仓位。心路历程就不说，今天梳理一下我加仓的逻辑，正所谓思想是行动的先导，相当于做一个简单的笔记留存于讨论，于大家共勉。先说结论。我看好K12以后的政策会相对开放，允许和鼓励民营资本作为国家教育事业的重要一环发展壮大。以前的理由帖子里都说了，这里不重复。

理由1.从利益的角度看地方政府和主管部门会鼓励民营教育的发展。教育特别作为地方政府财政支出中一个重要支出项目，利益相关方有动力鼓励引导民营资本进入，减轻财政负担。我国政府的各项事业或者行业改革，特别是政府财政负担重的行业或是不能产生足够利益的行业，目前来看进行的改革路径：政府全面垄断——开一个口子允许民营或者外资进入——规范行业管理——降低准入门栏以及允许自由竞争。这样一个形态发展，会有反复，大的趋势是这样。上游掌握公共事业和命脉的行业这里不谈。K12特别是K9，目前就地方政府特别是人口大量涌入一二线城市而言，需要新建大量的学校，招聘大量事业岗位的老师，花费的资金都是天量的。所以才会有政府和行业推动教育法修改和民促的出台。从利益的角度来看，作为利益相关方我想地方政府以及行业中的主管部门没有掐死民营教育的动机，应该是逐步的把口子打开，部分民办学校引入，特别是中高级民办，补充公办教育和减轻财政负担。前几天教育部的发言说要充分考虑个方面的意见，要谨慎出台也说明了利益的博弈。

理由2。K9义务教育只能非盈利性。根据目前来看，这个方面对股票的估值有压制，也是实实在在的利空。但根据上一个理由，随着时间的发展，也许上市企业会剥离这一块，或者政策慢慢开口子，具体不好预测。

理由3.加强党的建设不影响民营学校的发展。这一块不用考虑太多，特别是中小学，重点控制应该是高中和大学，特别是大学，但对主要是高考的学校的发展和企业发展是没有影响的，枫叶这种类型有一定的潜在风险。处于你懂得的理由，这里不展开讲。

理由4.vie构架不会产生实质性的影响。这一块梁宏今天有明确的表述，我认为写的逻辑清晰，角度比较宏观，毕竟你在教育这一块如果随意立法把外资给拍死，下一个行业是哪个？谁还敢来投资？原文转述：退一步讲，哪怕真的未来新的上市公司不能采用这种结构了。老的公司基本上也不会有问题，不会去改变。港美两地几十家教育公司都是vie结构。如果要拆结构，让几十家公司的海内外股东怎么办？发生这样概率极低。如果教育行业可以随便改已经上市公司的vie结构。那么其他行业呢？是不是也会有风险了。那么多港股中概股都是vie结构。要造成多大一个风波？海外资金还敢投资国内vie结构股票么？仔细分析下来，其实风险极低。

总结：我现在睿见教育20%仓位，下一步会随高减仓至15%左右，但会长期持有，看好教育这条赛道。

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