郑翔洲讲商业模式+资本运营「郑翔洲投资案例的模式分析」

关于郑翔洲

郑翔洲2019年被《商界杂志社》聘为商界评论首席经济学家；

郑翔洲在亚洲母基金论坛上，荣获CLPA2019年度最佳风险投资家；

2020年郑翔洲荣获被中央财经“年度最受欢迎导师奖”；

2022年初郑翔洲荣膺“中国最具影响力商业架构师”，福布斯董事长李思卫为郑翔洲颁奖。

案例一：优势资本郑翔洲团队投资的微盟集团在香港主板上市

创立于2013年的微盟，于2019年年初登陆港股。历经5年成长，如今已发展成为中国领先的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，同时也是中国领先的腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。通过数据，我们可以一窥微盟何以称为“领先”。

以2017年营收及付费人数计，微盟营收5.34亿元；市场份额占比第一，达到15.3%；付费人数为6.92万，是第二名有赞的2倍。微盟的最高的市值达到450亿左右。

郑翔洲与微盟董事长孙涛勇在香港敲钟合影

郑翔洲解读微盟的未来商业模式规划：

1、 聚焦大客，继续领跑。微盟集团将继续加强大客化战略投入，进一步提升大客收入占比，2022年将重点深耕服饰、家居、美妆个护、数码、建材、食品快消六大行业，并在购物百货和商超便利两大创新行业发力。通过商域、私域、公域“三域”打通，实现跨域联营。

2、开放共赢，打造生态壁垒。2022年，微盟将进一步深化生态价值。通过持续丰富品类生态，帮助商家实现更好的经营。同时，微盟将与行业生态伙伴一起，联合打造更具深度的行业解决方案，实现更多垂直行业的渗透。我们将打通线上线下生态销售通路，同时进一步深化PaaS平台能力，实现客户价值与生态伙伴的双向保障。

3、跨境出海，布局全球市场。通过一站式跨境解决方案、海外多平台流量接入、构建跨境电商生态、加码全球服务网络布局，继续践行国际化战略。

案例二：优势资本郑翔洲团队投资的豆盟科技在香港主板上市

切中行业痛点，2017年通过互动广告转型升级的豆盟科技，于2019年3月14日在香港联交所正式挂牌上市，成为2019年春节后，国内首家新经济企业登陆港股，被称为“中国互动广告第一成长股”。

郑翔洲和豆盟科技董事长及其团队在香港敲钟合影

郑翔洲阐述到：豆盟采用三七分成的结算模式，打破传统的CPA、CPC、CPM等模式。从根本上解决原有结算模式的问题。此外，豆盟也在寻求新的赢利点。2016年，豆盟开辟了两个新的业务。一是跟超级APP展开合作，并帮助广告主优化这些优质流量;二是豆盟为开发者新增电商变现业务。具体来说，电商变现是以流量、话费和加油卡等虚拟产品切入，将SDK嵌入App中，使开发者在用户购买的过程中赚取差价。未来豆盟科技可以向并购，向元宇宙方向转型。

第一、豆盟已完成从移动社交广告到内容媒体的战略布局。

第二、投资人对豆盟业务能力的认可，豆盟平台交易量早在2016年就突破3亿，每天的广告展示吞吐量突破10亿次，点击量突破1000万次，分发100万用户。

第三、豆盟的技术积累和团队实力引发投资人非常大的兴趣，豆盟独创128用户画像引擎，使用128个 标签描绘每个用户，可视化数据。

案例三：优势资本郑翔洲团队投资的1919酒类直供2022年销售额达到70亿左右

优势资本投资1919酒类直供，当时在全国位列行业第四位，截止2021年年底，1919酒类直供营业额接近70亿，估值110亿，销售额位居同行全球第一。

1919酒类直供董事长杨凌江参加优势资本年会合照

郑翔洲分析1919的商业模式：

目前1919酒类直供（2021年销售额70亿左右）店仓合一全渠道供应链网络的商业模式；

华致酒行（已经上市，2021年销售额49亿左右）是B2B供应链为主的商业模式；

酒仙网是（2021年销售额37亿左右）B2C电商为主的商业模式；

酒小二是（2021年的销售额4.5亿左右）前置仓配送的商业模式；

案例四：优势资本郑翔洲团队投资的澜起科技在科创板上市，市值在1000亿左右。

随着澜起科技的上市,优势资本收获了第52家IPO和并购退出的业绩。优势资本成立于2002年,截止2022年3月,优势资本累计投资230亿以上,是国内最早的私募股权投资基金公司,已经有57家企业成功IPO和并购退出。对此,优势资本管理合伙人郑翔洲详细分析了澜起科技的科技模式:

第一,市场优势。半导体产业链分为芯片设计、制造、封装测试3个主要环节,澜起科技属于Fabless芯片设计。随着全球半导体进入新的发展期,我国集成电路产业保持快速增长,增长速度高于全球。澜起科技已推出面向智能语音、监控、智能电视等智能家居市场Wi-Fi芯片,有望未来在智能家居潮中占据一定市场份额。

第二,竞争力优势。首先,就研发而言,澜起科技创立以来,核心团队流失率为0,团队多年来深耕模拟电路、数字电路、电视芯片和服务器芯片领域,在视频解码、信号调谐、信道解调、图形处理和高速接口方面有着多年的集成经验和技术积累;其次,就全球影响力而言,与Intel、三星保持长期合作,是全国其他芯片公司都不具备的;最后,澜起科技作为中国芯片行业第一,领先者有足够时间应对挑战者。

第三,模式优势。澜起科技毛利率高达65%,对比A股同行,如国科微、中科曙光、紫光国威、易兆创新、渝瀚微、汇顶科技,其毛利率分别约40%、17%、33%、39%、47%、47%,均不及澜起科技。企业要么向市场要利润,要么向管理要利润。凭借运营管理,澜起科技与股东建立了极具竞争力的上下游产业生态:与股东Intel建立广泛技术合作,共同研发安全可控CPU产品;在自主可控产业链上得到股东中国电子大力支持;此外与阿里合作,云峰基金战略入股,澜起科技的津逮服务器成为阿里云进军自主可控云的重要产品支撑。

第四,增长力优势。澜起科技在成长,行业在成长,行业上下游也在成长,汇聚中国成长的力量,投资澜起科技就是投资未来的趋势。澜起科技是优势资本投资的企业里面第52家IPO,回报已经超过6倍,作为PE,有如此高的回报,主要就是因为澜起科技可持续性成长的动力。

第五,团队优势。董事长杨崇和、总裁戴光辉、CTO尤立中,澜起科技的3位核心人物既懂科技,又懂企业管理和资本运营。

案例五：优势资本郑翔洲团队投资的越博动力在创业板上市：

总部位于南京的越博动力创立于2012年，创始人李占江攻读工学博士学位时，有感于中国虽然是全球最大的汽车制造国，但核心零部件技术却一直为国外所垄断。因此李占江召集了几位有志于振兴国产汽车制造业的伙伴创立了越博动力，共同投身于新能源汽车动力总成的研发之中。

郑翔洲解读越博动力的科技模式：凭借的就是一个“硬”字。

技术硬。越博动力截至目前，公司已申请国内外专利347项，其中授权专利177项，先后攻克新能源车续航里程短、爬坡性能差、30分钟内持续最高车速等全球技术难题。此前，市场上新能源电动汽车动力总成多采用电机直驱方案，属于第一代产品，而越博动力主营产品已采用第三代解决方案。高精尖的技术为行业打破国外垄断迈出了坚实的一步。

团队硬。在越博动力团队中，除了李占江是动力总成领域的高精尖人才，国家“万人计划”科技创业领军人才外，团队700多名员工中近40%的人皆为研发人员，并且目前已和吉林大学、北京理工大学、美国威斯康星大学等数十家国内外一流大学进行了“产学研”合作。

渠道硬。再好的产品也必须要有相互匹配的上下游渠道，否则就会形成“空有千里马而无伯乐”的尴尬境地。在越博动力的上下游合作商列表中，吉利汽车、东风汽车、长安汽车、中国一汽、北汽集团、金龙集团、陕汽集团、中通客车、山西大运等70余家明星车企、制造商赫然在目。高质量的产品和技术有了顶尖的上下游渠道。

凭借着扎实的资源和能力，越博动力于2018年5月正式登陆深交所创业板。近年来越博动力营收、净利持续增长的同时，也为背后的资本带来了丰厚的资本回报。

另外优势资本郑翔洲团队还投资了紫光展锐，罗牛山并购基金，主线科技B轮投资，合肥长鑫，蜂巢能源B轮投资，浪潮云C轮投资等。

关于优势资本

优势资本创立于2002年，是一家专注于风险投资、私募股权投资、产业投资与整合和并购重组的综合性投资控股集团，集团总部位于中国上海；截止2022年2月累计管理资金230亿人民币，投资项目195个，在境内外IPO上市和并购退出项目57个，是国内领先的私募股权投资基金。