西王食品跨界保健品之惑国内销售营养补给品无蓝帽标志巨资收购加拿大保健品企业3年后巨亏

本报记者于娜 见习记者王瑜 北京报道

遭遇粮油行业天花板后，西王食品(SZ:000639)跨界转身，斥资51.65亿元收购加拿大保健品企业Kerr。经营3年之后，西王食品被曝2019年净利润亏损7.52亿元，并系上市后首次净利润亏损。

西王食品对此解释为，亏损是受到运动营养品竞争格局变化、蛋白粉价格上涨、该年度计提商誉及无形资产减值准备等影响。

事实上，西王食品面临一系列的难题。在粮油业的赛道上，随着益海嘉里上市，西王食品发展空间越来越小；在营养保健业的赛道上，收购之后的Kerr公司盈利连年下滑，而迟迟没有获得“蓝帽”（我国保健食品专用标志）的西王食品难以在国内大展拳脚。

未获批“蓝帽”政策风险大

西王食品旗下的营养补给品颇为神秘，尽管营收已经超过植物油，但却不太为人所知。《华夏时报》记者查阅西王食品公司官网和西王食品淘宝旗舰店，均找不到营养补给品的踪影。

2019年年报显示，营养补给品营收26.99亿元，营收占比为47.14%。植物油营收25.67亿元，营收占比为44.83%。

据了解，西王食品的营养补给品业务源自2016年收购的加拿大营养品公司Kerr。Kerr公司旗下的核心产品包括运动营养品领域的品牌Muscle Tech（肌肉科技）和Six Star；减肥食品领域的Hydroxycut和Purely Inspired。Kerr公司主要面向加拿大和美国市场销售，以上四个品牌贡献了95%左右的营收。

目前西王食品主推Muscle Tech（肌肉科技），仅该品牌在淘宝有官方旗舰店，并可从国内发货。但从该旗舰店也看不到任何与西王食品有关的信息。

公开资料显示，2016年西王食品收购Kerr公司交易价格为人民币51.65亿元，为全现金收购。而彼时西王食品的资产总额为22.18亿元，收购价格高于西王食品资产规模的两倍还多。此次收购令西王食品资产负债率猛升。2015年其资产负债率仅为22%，2016年飙升至69.5%。

但彼时Kerr营收和净利润的稳定增长让西王食品对此收购充满信心。据西王食品公告显示，收购前Kerr公司2014-2016年营业收入分别为24.21亿元、25.68亿元、30.5亿元；净利润分别为2.17亿元、3.19亿元、3.69亿元。西王集团前董事长王勇向媒体表示，这个交易资金仅靠标的公司三年的利润就可以还上。

但是收购之后，Kerr公司的净利润却开始走下坡路。2017-2019年，Kerr的营业收入分别是29.60亿元、29.64亿元、27亿元；净利润分别为3.60 亿元、3.31亿元，而2019年遭遇巨亏11.15亿元。西王食品对此解释为，受到运动营养品竞争格局变化、蛋白粉价格上涨、本年计提商誉及无形资产减值准备等影响，净利润亏损11.15亿元，同比下降-436.82%。

西王食品营养补给品的毛利率为42.33%，下滑0.51%。而汤臣倍健的毛利率为65.8%；H&H健合集团的毛利率为66.2%。

除了债务和业绩风险外，西王食品要面临的政策风险也不容忽视。在西王食品投资者互动平台上，投资者最关心的问题之一是何时能取得“蓝帽”标志。西王食品回复投资者称，目前公司有四款产品已申请“蓝帽”，何时获批尚不确定。据记者了解，保健食品审批流程日趋严格，国外产商拿到批文至少2年，甚至长达4-5年。

目前西王食品在国内销售的营养补给品均无蓝帽标志。

“蓝帽”标志是我国保健食品专用标志。科信食品与营养信息交流中心副主任钟凯告诉《华夏时报》记者，没有“蓝帽”标志不能称为保健品，只能作为普通食品销售，并且不能宣称有保健功能。

发展空间越来越小

受营养补给品业务拖累，西王食品的整体盈利能力出现断崖式下降。2019年整体营收57.27亿元，同比下降2.02%，净利润亏损7.52亿元，同比下降260.52%。

颓势延续到今年一季度，一季度财报显示，整体营收12.08亿元，同比下降12.68%；净利润0.78亿元，同比下降15.44%。

公开资料显示，西王食品主营产品为西王牌玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油，旗下产品涉及葵花籽油、橄榄油、亚麻籽油、花生油等多个油种。

据2019年报显示，粮油业营收25.67亿元，同比增长5.99%，营收占比44.83%，是西王食品第二大业务板块。该业务毛利率28.25%，同比下降6.60%。

2016-2019年植物油的销售量分别为237721吨、221752吨、255170吨、255317吨。从销量可以看出，西王食品的植物油销售到了发展瓶颈期。

食用油行业竞争激烈。根据Euromonitor数据显示，2018年益海嘉里旗下金龙鱼的市占率达到39.8%；中粮集团旗下福临门，市占率为13.8%；山东鲁花市占率为6.7%；西王食品市占率为3.5%。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《华夏时报》记者，国内食用油市场日趋饱和，竞争非常激烈。随着益海嘉里上市，未来只有中粮福临门可以与之抗衡。西王食品这样的中型企业，发展空间越来越小。所以，西王食品只有聚焦市场和客户，可能才会找到发展路径。

6月22日，食用油中的龙头企业益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司出现在创业板首批受理IPO名单中，巨无霸体量加上资本加持，行业虹吸效应会更加明显。

西王食品的股价高光时刻被定格在2016年的收购之后。其股价从9月底的13.99元攀升至顶点24.75，一月之内涨幅近80%。随后一路向下，截止记者发稿，仅为5.91元。

西王食品该如何应对两大赛道的挑战，记者联络西王食品董秘办公室，截止发稿未收到回复。

见习编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏

正规保健食品一定是有小蓝帽标志的吗

是的。

保健食品的产品标志就是小蓝帽：

国家工商局和卫生部规定在影视、报刊、印刷品、店堂、户外广告等可视广告中，保健食品标志所占面积不得小于全部广告面积的1/36。其中报刊、印刷品广告中的保健食品标志，直径不得小于1厘米。

普通营养食品，是由地方卫生部门审查批准的，按照地方技术监督部门审查备案的企业标准，及地方卫生防疫部门发放的生产加工，销售定型包装食品的卫生许可证组织生产的产品。所以外包装上没有“小蓝帽”。所以要使用或购买保健食品之前要认真观察外包装。

保健食品与药品的区别：

第一：生产及配方组成不同。药品的生产能力和技术条件，都要经过国家有关部门严格审查，并通过药理、病理、病毒方面的严格检查及多年的临床观察，经有关部门鉴定批准后，方可投入市场。

而保健品根本勿需经过医院临床实验，可直接投入市场。这样，属于药品的必然具有确切的疗效和适应症，不良反应明确；属于保健品的则不然。

第二：生产过程的质量控制不同。作为药品维生素类产品（药字号），必须在制药厂生产，生产过程中的质量控制要求很高，比如空气清洁度、无菌标准、原料质量等，要求所有的制药都要达到GMP标准（药品生产质量规范）；

而作为食品的维生素类产品（食字号），则可以在食品厂生产，标准比药品生产标准低。

第三：　疗效方面的区别。作为药品，一定经过大量临床验证，并通过国家药品食品监督管理局（SFDA）审查批准，有严格的适应症，治疗疾病有一定疗效；而作为食品的保健品，则没有治疗作用，仅仅检验污染物、细菌等卫生指标，合格即可上市。

第四：说明书和广告宣传方面的不同。作为药品，一定要有经过SFDA批准的详细的使用说明书，适应症、注意事项、不良反应，十分严谨；而作为食品的保健品，说明书不会这样详细、严格。

所以消费者在选择产品时，为确保安全，最好选择SFDA批准的标有“OTC”（非处方药）字样的药品，购买时看看是否附有详细说明书。在服用属于药品（药字号）的保健品前必须仔细阅读说明书，要按推荐剂量服用，不要超剂量服用。

参考资料来源：百度百科--保健食品

如何正确选购保健品？

选购保健品注意：明确自己的需求、通过正规渠道购买、不轻信销售员的说辞。

1、明确自己的需求

可能有人认为，保健食品吃多了也不会有什么副作用。事实上并非这样，尤其是疾病人群而言更是如此。因此，在购买保健食品之前一定要明确自己是否需要补充。由于食物安全性更高，所以一般营养素的补充以食补为主，当饮食不能满足营养需求，可以咨询营养师进行营养评估后再选购具有针对性的保健食品来进行调理。

至于补充的剂量，一般以补充剂营养素含量与饮食中该营养素摄入的量之和达到《中国居民膳食营养素参考摄入量（2013）》推荐的摄入量即可，例如以补钙为例，我国成年男士每日需要800mg，通过饮食可以达到约500mg，那么他只需要通过补充剂补充300mg钙就能满足机体对钙的需求了。

2、通过正规渠道购买

一般来讲，大型超市和连锁药店由于受到相关部门的监管以及出于维护自身信誉的考虑而售卖不合格产品的可能性较小，消费者即使购买了不合格产品也不至于维权无门。因此，建议在这些正规场所购买保健品而避免通过会销等途径购买产品。

另外保健食品有一个独特的身份标识，即“蓝帽子”。根据相关规定，只有戴了小蓝帽才是正规的保健食品，否则都只能作为普通食品不能宣称相关的保健功能，所以大家在购买保健食品的时候一定要认准蓝帽子哟！

3、不轻信销售员的说辞

根据国家食药监部门的规定，保健食品允许声称27种保健功能，如果某产品声称的功能不在这27种之列或是超过2种功能声称，或是宣称此产品能包治百病甚至代替药品的，那么此产品就肯定不是正规的保健食品。

另外，由于大部分销售员水平参差不齐，为了销售产品随意夸大产品的保健功效的现象屡见不鲜。所以请大家伙儿在购买产品的时候不要轻信销售员的说辞，遇到有疑问的产品可以登录国家食品药品监督管理总局官网查询真伪，以免上当受骗。

扩展资料

保健品不能替代药品

根据国家食药监总局对保健食品的定义：保健食品是指声称具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品，即适宜于特定人群食用，具有调节机体功能，不以治疗疾病为目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或者慢性危害的食品。

与普通食品一样，保健食品也能提供人体必需的基本营养物质并且都具有特定的色、香、味、形；二者不同的是保健食品含有一定量的功效成分（生理活性物质），它能够起到调节人体机能的作用。保健食品有其特定的食用范围，如肥胖的人群可以补充具有减肥功能的保健食品。

虽然保健食品也是和药品一样以片剂、口服液、胶囊等形式存在，但不要因此就认为保健食品能像药品一样治疗或预防疾病。

两者的区别就在于药品是治疗疾病的物质；保健食品的本质仍是食品，虽有调节人体某种机能的作用，但它不是人类赖以治疗疾病的物质。综上所述，保健食品既不等同于普通食品更不是药品。既然是食品，您也就别指望它能治病。

参考资料来源：人民网—科学选购保健食品