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钢材这个月价格趋势,供需双弱谁将主导旺季钢价

新华财经北京1月5日电(吴郑思) 市场对1月份钢厂复产的担忧令国内钢价在过去的两个月连续走弱。但1月前两个交易日,钢价非但没有继续下挫,反而连涨两日。截至5日,螺纹、热卷高点已经接近2021年12月震荡区间的上沿。
难道“钢厂复产 ‘冬储’不及预期”的逻辑将要被证伪了?分析认为,整体来看,1月份钢市“复产 需求淡季走弱”的基本面框架并没有改变,但阶段复产进度不及预期和盘面贴水,以及近期成本端原燃料价格走高,则在阶段支撑钢价保持坚挺。
复产缓慢、限产扰动 钢市供应仍弱
钢谷网在

新华财经北京1月5日电(吴郑思) 市场对1月份钢厂复产的担忧令国内钢价在过去的两个月连续走弱。但1月前两个交易日,钢价非但没有继续下挫,反而连涨两日。截至5日,螺纹、热卷高点已经接近2021年12月震荡区间的上沿。

难道“钢厂复产 ‘冬储’不及预期”的逻辑将要被证伪了?分析认为,整体来看,1月份钢市“复产 需求淡季走弱”的基本面框架并没有改变,但阶段复产进度不及预期和盘面贴水,以及近期成本端原燃料价格走高,则在阶段支撑钢价保持坚挺。

钢材这个月价格趋势,供需双弱谁将主导旺季钢价

复产缓慢、限产扰动 钢市供应仍弱

钢谷网在5日公布的数据显示,截至1月5日当周,全国建材社库环比增加3.81%至516.52万吨,厂库环比增加13.72%至279.24万吨,产量则环比增加8.63%至417.98万吨。钢谷网在点评中指出,本周建材产量回升,主要是长流程增产, 华北受采暖季、 冬奥会等因素影响,复产速度总体偏慢,1月份长流程产量可能延续回升,且考虑到春节前短流程钢厂季节性停产,预计1月份整体复产节奏偏缓。

与此同时,进入1月份以后,全国多地区重污染天气再次来袭,各省市纷纷启动重污染天气预警,钢铁等重点行业再次面临停限产。这也令市场担忧1月钢厂复产程度或“被打折”。据金源期货梳理,目前已有河北、河南、山西、湖北4省、10市发布此轮重污染天气应急响应。“供暖季钢厂限产干扰,钢材产量低位,支撑(螺纹)盘面。”

华泰期货也指出,由于季节性消费转弱以及限产导致的供给低位,虽有限产恢复预期影响,但目前钢材整体处于供需双弱局面,钢价矛盾点更倾向在利润端,短流程方面,由于废钢价格走强,流程成本高企,几乎没利润,钢价下跌空间有限,而长流程方面,钢厂依旧有500元以上的利润,淡季下给到如此利润,使得钢材价格向上的安全边际不高。短期来看,钢材期现货偏强运行。

此外,值得注意的是,前期部分钢厂出台了“冬储”政策,但价格偏高、对春节后供需形势不明朗等因素,使得贸易商“冬储”积极性并不高。从盘面看,尽管钢价经历了两个月的快速下跌,但目前钢价仍处于2017年以来的高位水平。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,1月5日,全国十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为4717元/吨,较2021年同期上涨了339元/吨,涨幅为7.74%;较2020年同期上涨了925元/吨,涨幅达到了24.4%。

盘面贴水、成本抬高 钢价获得短期企稳动力

不过,随着期货钢价在上个月连续两次尝试跌破4000元/吨关口均告失败,且相比现货价格,盘面05合约仍有贴水,且在后期需求预期偏强的背景下,市场对春节后“低库存进入旺季”也有所忌惮,“虚拟冬储”也吸引了一部分资金买盘。从持仓来看,5日,螺纹钢多头持仓前20位席位净增持2259手,但空头持仓前20的席位则净减持22686手。

“今日(5日)部分地区钢价小幅调涨,多数仍以企稳为主,需求疲软令钢价上涨动力不足,盘面由于贴水较大,受资金虚拟冬储驱动偏强运行。”华联期货表示,但随着需求淡季深入,建材市场成交趋弱,供应端恢复虽不及预期,但预估一月份仍有较多高炉复产,供增需减格局令钢价承压,而宏观在春节前大概率维稳为主,对市场缺乏明显驱动,另外钢价偏高令下游冬储需求尚末释放,市场情绪依旧偏弱,预计钢价将继续震荡盘整。

此外,焦炭现货价格近期首轮提涨落地、部分地区开启第二轮提涨,煤炭、铁矿石价格近期企稳反弹等成本端因素,也给钢价走高带来了提振。不过,兰格钢铁的分析认为,印尼限制煤炭出口的因素,带动焦炭企业顺势抬高焦炭原料价格,对螺纹盘面有一定的支撑作用,但市场正处于消费需求淡季,下游需求低迷,钢企复产兑现,供需错配成为下一阶段现货市场主要逻辑,累库现象将逐渐显现,螺纹钢价格缺乏大幅上涨基础,预期盘面价格继续拉涨空间不大。

市场对钢价反弹仍然谨慎

综合来看,尽管短期钢价获得企稳的动力,但随着供增需减、库存转增的市场预期逐步兑现,此次钢价走高的前景并不被看好,尤其是春节前钢价将保持震荡仍是多数机构较为认可的判断。

国信期货指出,短期来看,钢价涨跌均有难度。从上涨的角度来看,2021年11月到目前的反弹,中下游补库过后,暂无更多驱动,现货在反弹中涨幅明显小于期货,淡季实际需求低迷,在地产预期仍然较差、货币利率略有上行的前提下,市场很难掀起更大的需求。原料端来看,钢厂原料库存明显回升且原料不缺,也很难出现成本推动式第二轮上涨。从下跌的角度来看,钢材产量持续处于低位,且目前电炉出现微亏,这导致冬季实际产量和隐性库存可能低于预期,导致开春后钢材供给偏紧,则也限制了下跌的幅度。预计节前钢价震荡,观望为主。

东海期货也在1月展望中指出,随着2021年压减粗钢产量任务提前完成,2022年1月份钢材供应大概率环比回升,叠加需求偏弱,钢价仍有下行压力。但强需求预期和偏低的库存水平可能支撑春节后钢价重回上涨。

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