期货及衍生品基础知识概述四章,期货衍生品有哪些

第三部分 期货市场组织结构与投资者

期货合约

期货合约，是指期货交易所统一制定、规定在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

期货合约是期货交易的对象。期货参与者通过在期货交易所买卖期货合约，转移现货经营的价格风险（套期保值）或获取期货交易的风险收益（投机）。期货合约的标准化使期货合约的连续买卖更加便利，并使之具有很强的市场流动性，极大的简化了交易过程，降低了交易城本，提高了交易效率。

合约的主要条款：

合约名称：交易所 品种名称 期货合约，如“上海期货交易所阴极铜期货合约”

交易单位/合约价這：

交易单位（吨/手）：指期货交易所交易的每手合约代表的标的物的数量，一般的，农产品10吨/手，金属5吨/手，棉花5吨/手，螺纹钢10吨/手，等

合约价值（元/手）：每手合约代表的标的物的价值。

报价单位（元/吨）：指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。

最小变动价位：是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。其设置有利于保证市场的流动性。

每日价格最大波动限制：规定了期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。其一般是以合约上衣交易日的结算价为基准确定的。所允许的最大上涨幅度构成价格上涨的上限，称为涨停板；类似的，最大下跌称为跌停板。

合约交割月份：指期货合约到期交割的月份。

交易时间：由交易所统一规定，在规定的交易时间内进行交易。

最后交易日：指某期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。

交割日期：指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

交割等级：合约标的物的质量等级。

交割地点：由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点，即指定的交割仓库。

交易手续费：是指有期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。手续费过高会增加期货市场的交易成本，扩大无套利区间，降低市场交易量，不利于市场的活跃，但可以抑制过度投机。

交割方式：实物交割和现金交割。

交易代码：每一期货品种都有规定的交易代码，如豆油Y，铜Cu，等。

期货市场的基本制度

保证金制度

在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买期货合约价值的一定比率（通常为5%~15%）缴纳保证金，用于结算和保证履约。一般来说，距离交割月份越近、持仓量增大、连续出现涨跌停板、涨跌幅达到一定程度、交易出现异常情况时，会适当提高保证金比例。

当日无负债结算制度

每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以做到“当日无负债”。

涨跌停板制度

又称每日价格最大波动限制制度，指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价视为无效报价，不能成交。其能够有效减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌，减少交易当日的价格波动幅度，会员和客户的当日损失也被控制在相对较小的范围以内。

持仓限额及大户报告制度

持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额；大户报告制度，是指当交易所会员或客户某种合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。

强行平仓制度

是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，其目的是控制期货交易风险。强平分为两种情况：一是交易所对会员持仓实行的强行平仓；二是期货公司对其客户持仓实行的强行平仓。

强行平仓制度适用的情形一般包括：账户交易保证金不足、持仓超过了持仓限额。

信息披露制度：指期货交易所按照有关规定公布期货交易有关信息的制度。