大跌原因已找到趋势资金主导行情的股票,昨天为啥行情大跌

昨天创业板领衔三大股指，收涨1.54%，上证指数跌收3264.10点，跌幅0.02%，创业板和上证指数均触及日线中枢下沿，跌势减缓。

本周的跌幅让某位期货大佬都跌懵了，直呼绿油油一片为哪般！搞不懂。其实，A股涨跌不一定由事件驱动，完全可以由场内资金结构引发行情的涨跌。这里讲讲对本轮行情下跌原因的看法：

大环境上，宏观经济预期进入"迷茫“阶段。去年 11 月到今年 1 月的反弹过程中，利率上行、商品上涨、汇率升值，大类资产一致性指向经济复苏的预期。但是进入 2 月份之后，资金萎缩了，利率小幅震荡回落、商品震荡调整、汇率整体横盘， 市场对于宏观经济的预期没有明确的方向。

年初至今是趋势资金主导的行情。基金增量资金不多，产业资本异动较少的情况下，谁能博得趋势资金青睐，谁就受宠。趋势资金喜欢锦上添花，科技由于一系列利好加持，趋势资金参与科技板块。此涨彼消，新能源等大市值板块相对“缺水”而下跌。

昨日电力设备板块涨幅4.00%①

昨日电力设备、汽车整车板块分别净流入42.18亿、7.36亿，板块涨幅分别为4.00%、2.48%。电力板块拿下行业涨幅榜榜首。概念板块中，电池、光伏均有不俗表现。①

朋友持有的光伏基金上涨，开始激动。

朋友：光！光……

我：光？光是什么？

朋友又撇了眼总收益，说：光是活着就已经耗尽全力。

新能源昨日上涨只有昨天抄底的才赚钱，很多前期高位买进的只能叫少亏。挨顿打给俩枣划算吗？其意义不在于赚钱，而在于：

（1）新能源行业涨幅榜居首就是“打广告”，一个强势板块的形成几乎都要经历的。

（2）趋势资金只认区间价格涨跌幅，昨天上涨会吸引趋势资金“开垦”，本周的连续下跌会产生“肥料”，经过筹码换手，板块得到“松土”，才好再焕发一枝春。

（3）体现市场现状，刚过万亿的量能，主导板块新能源和科技不可得兼。

市场估值水位处于偏低水平

市场不会一直强者恒强，弱转强需要价值发现的资金介入。目前从个股估值分布的角度，目前市场依然存在大量低估的标的。中证 800 指数成分股中，PB 低于 1X 的个股数量达到 147 个，仅略低于 2019 年初的水平，已超过 2016 年初和 2012 年底两轮底部的水平。

（数据来源：Wind，Bloomberg，南方基金）

毫无疑问，估值低意味着基本面预期不乐观。但换个视角，估值低提供了绝对的安全边际，以及未来潜在收益的赔率，或会有着眼长期的价值投资资金选择左侧加仓。

多说几句

全面注册制改革中主板继续维持10%涨停板，我曾做过解读，20%涨跌停板会使持续上涨趋势更容易被破坏。本周就出现过三天跌没40%的创业板个股，不留神就无了。

年初至今涨幅榜中，今年涨幅最好的个股是60开头的，而能涨得高的300、688上涨有一个共通点，就是上涨过程很规矩，不会滥用20%的宽幅空间走出“断裂”走势，看起来更像是沪深的个股。10%涨跌停板配合T 1更容易走出大趋势，起码目前看是如此。

想要配置创业板、科创板的朋友，又想要避免爆发式下跌对账户的冲击，可以考虑利用ETF来一篮子配置相关股票。比如科创龙头ETF（588150），它跟踪科创50指数，涨跌幅会比个股温和。怎么利用ETF走势的连续性是一个重要课题，各位可自行研究。就讲到这，先下。

数据来源：

①同花顺

(投资有风险，入市需谨慎）