为什么降准反而让股市暴跌,央行宣布即将降准有利于股市吗

今天地产、银行和建材都跌了，为什么跌？

搞清楚这个，就弄懂了市场下跌的部分原因。

6月份的信贷数据公布了，有个异常的地方，银行的信贷是高增长的，而社会融资总额的数字却比银行信贷小，这里面的剪刀差实际是针对的表外的融资，我们知道资产管理新规后，表外的融资要被停掉，这样社会融资总额的大幅下降就是自然的，特别是6月份这种奇特的数字变化，则更意味着表外的融资是负数。

如此，就得出一个结论：流动性继续在大幅度收缩，去杠杆的过程并没有结束。

讲到这里，自然会有个疑问，前期不是已经降准了吗，怎么还会缺乏流动性？

是的，降准增加了流动性，这个没错，但是你得看这部分钱去了哪里，可以百分之百的肯定，这些钱都留在了表内，于是一个新的问题来了，当这些钱在银行变得很正规的时候，银行往往就会按照很正常的无风险的处理办法，于是对银行来说只能去干那些没有风险的事情，比如说买些国债之类，所以我们看到市场上的长期国债利率大幅度下滑，那么降准的这些钱就基本排除了表外的一些业务，但是对表内正规的业务来说，恰恰又不缺钱，你去看看有几个国企缺钱的，这就是流动性很充足，而市场却感到危机四伏，因为钱都跑到不需要用钱的地方去了，需要钱的企业银行恰恰扎住了口袋。

说到这里就必须得搞清楚，表外业务的钱都去干了什么？

主要有两块，一是房地产是表外融资的重头，其次应该是资本市场。

记得前段时间独角兽发行的很猛烈，国家为什么要急促的让独角兽上市，说白了这些创新型企业的融资路子一下断了，因为在此前这类企业的融资主要依靠的是表外，资产管理新规出来后，根据相关媒体的数据统计，一级市场的资金将会减少50%以上，下半年甚至断崖式下跌70%以上，这基本可以确定的是，对那些靠表外业务融资的行业或者企业来说，资金枯竭的寒冬将要真正来了。

当然，这个仅仅是一级市场的融资现状，对那些不正规的P2P和大股东质押来说，则意味着彻底的断流，那么体现在二级市场的则是股价的无休止跌停，今天盘中就有20多家跌停，所以流动性放松可能利好的仅仅是国有企业，对民营企业和当前真正遇到困难的企业起不到任何作用，恶化的状况会依然延续。

对房地产来说，表外融资路子的断流则意味着加速一批中小型地产公司的灭亡，体现在市场上新开工项目减少，在市场需求不变的情况下，反而可能会加速房价上涨，对地产类公司来说，融资渠道被堵死了，后面发展的基础自然没了，所以今天地产股的下跌就很正常了。

而银行看起来风险很小，可是钱都放在银行不投资产生不了收益，预期利润下降是自然的，因此今天的跌也理所当然。

说了这么多，需要总结一下：总之表外业务是此前融资重头，现在一下子断流了，央行虽然知道钱紧张，也用降准的方式增加流动性，可是这些钱躺在银行不动，对真正面临危机的企业没有丝毫的帮助，这就是流动性预期宽松背景下，股市为何依然下的原因，因为该解决的问题依然在那放着。

从这点看，对股市的反弹要站在短期的角度去看，这里沪指2850点一带是阻力区，在政策没有明显实质性的改变之前，出现波段周期长一点的上涨显然不大现实，现在有能力做的就参与下短线，没有能力的继续观望便是了。