comex锌期货「TD启航期货俱乐部锌期货独家观点」

锌期货是一种全球性的商品期货交易品种，被广泛用于锌的生产、加工和贸易等领域。锌期货交易可以在国内期货市场和国际期货市场进行，涉及到的主要合约包括上海期货交易所的锌主力合约和伦敦金属交易所的锌期货合约等。

作为一种金属期货品种，锌期货的价格波动与市场供求关系、经济环境、政策法规等多种因素有关。下面将从基本面和技术面两个方面对锌期货进行分析。

一、基本面分析

供求关系

锌是一种重要的有色金属，广泛用于电池、合金、涂料等领域。全球锌供应主要来自矿山和废旧材料回收，而需求主要来自钢铁行业和建筑行业等。根据数据统计，2019年全球锌产量约为1398万吨，其中中国的锌产量占比最大；全球锌消费量约为1417万吨，其中中国的锌消费量占比也最大。

近年来，全球锌市场供求关系总体呈现供应紧张的状态。一方面，由于锌矿的储量日益枯竭，各大矿山的产量逐渐下降，尤其是在中国，政府对矿山的环保要求也越来越高，导致部分矿山停产。另一方面，全球钢铁和建筑行业的需求不断增长，推动了对锌的需求量增加。

政策法规

政策法规是影响锌期货价格波动的重要因素之一。在中国，政府近年来加强了环保监管，对钢铁和有色金属等行业进行了限产和整治。这些措施在一定程度上抑制了锌的供应，也推高了锌期货价格。另外，在国际贸易方面，中美贸易战等政策因素也会对锌期货价格产生影响。

经济环境

全球经济环境的变化也会对锌期货价格产生影响。例如，经济增长放缓、货币政策调整等因素可能导致钢铁、建筑等行业的需求减少，从而对锌的价格产生压制作用。同时，经济下行的情况也会导致部分锌矿山停产或减产，进一步压缩了锌的供应，也有可能推升锌期货价格。

全球市场

锌期货是一个全球性的商品期货品种，全球市场因素也会影响锌期货价格的波动。伦敦金属交易所是全球最大的有色金属交易市场之一，其锌期货合约价格波动情况会对上海期货交易所的锌主力合约价格产生影响。

二、技术面分析

K线图分析

以上海期货交易所的锌主力合约为例，我们可以通过查看其K线图来进行技术面分析。

从图中可以看出，2019年12月底至2020年3月初，锌期货价格呈现出较为明显的上涨趋势。但随着新冠疫情爆发，全球经济环境和金融市场不稳定因素增多，锌期货价格一度下跌。但随着全球经济逐渐复苏和多国货币政策宽松，锌期货价格再次上涨。当前，锌期货价格处于高位震荡阶段，近期价格波动相对较小。

均线分析

均线分析是技术面分析中常用的方法之一。以锌期货日线图为例，可以添加5日均线、10日均线和20日均线来分析价格趋势。

从图中可以看出，目前锌期货价格处于5日均线和10日均线之上，说明当前价格走势仍然比较强劲。但需要注意的是，20日均线处于价格之下，如果价格跌破20日均线，可能会进一步推动价格下跌。

成交量分析

成交量是判断市场活跃度的重要指标之一。通过分析成交量的变化，可以对价格走势做出预判。

从上图中可以看出，成交量在2019年12月底至2020年3月初期间表现比较活跃，这也与价格上涨趋势相一致。但随着疫情爆发，成交量明显下降，市场活跃度减弱，价格下跌。而随着经济复苏和政策宽松，成交量逐渐回升，市场活跃度增加，价格也有所上涨。

综合以上基本面和技术面的分析，锌期货价格在短期内可能会受到政策法规、全球市场和经济环境等因素的影响，但整体来看，锌的供求格局仍然偏紧，市场需求稳定，因此锌期货价格仍有可能保持相对稳定的上涨趋势。另外，值得注意的是，由于铝电解槽的限产导致铝供应减少，对于锌铝合金的需求可能会增加，这有可能对锌期货价格产生一定的推动作用。

不过，需要注意的是，短期内锌期货价格的波动较为剧烈，价格上涨过快也可能引发市场的担忧，导致价格回调。因此，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，合理制定投资策略。

三、风险提示

政策风险

锌期货价格受到政策法规的影响较大，政策调整可能会引起锌期货价格的大幅波动。因此，投资者需要密切关注相关政策法规的变化，及时调整投资策略。

全球市场风险

全球市场的不稳定因素对锌期货价格的影响较大，例如国际政治冲突、经济形势和疫情等因素都可能对锌期货价格产生影响。因此，投资者需要关注全球市场情况，及时调整投资策略。

供需格局风险

锌期货价格受到供需格局的影响较大，供应紧缺或需求下降可能会导致锌期货价格的大幅波动。因此，投资者需要密切关注锌的供需情况，及时调整投资策略。

投资风险

期货投资具有较高的风险，价格波动较大，投资者需要具备一定的风险承受能力和投资知识，合理制定投资策略，控制投资风险。

结论：

总体来看，锌期货是一个供需格局偏紧的商品期货品种，当前价格波动较为稳定，但政策、全球市场和经济环境等因素可能对其价格产生影响。投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，合理制定投资策略，密切关注相关风险提示，并适时调整投资策略。