企业禁酒令再现白酒板块集体下跌分析人士前期涨得多这是正常回落

每经记者：熊嘉楠 每经编辑：文多

元宵节一过，标志着白酒行业进入消费淡季。而与此同时，一则企业“禁酒令”的报道，让复苏的白酒板块陷入集体下跌。

近日，有媒体报道称，中国人保财险党委办公室发布《关于印发“禁酒令”的通知》（以下简称通知），此事引起市场高度关注。通知称，公司对内部各级机构和员工发布6条“禁酒令”，包括严禁在内部公务活动期间饮酒；严禁在工作日（含上班时间、下班时间）和其他工作时间饮酒等。

受此消息影响，白酒板块今日集体下跌。截至午间休息，Wind白酒指数下跌1.06%。个股方面，五粮液（SZ000858，股价201.27元，市值7813亿元）下跌4.16%，洋河股份（SZ002304，股价170.23元，市值2565亿元）下跌3%，水井坊（SH600779，股价78.4元，市值382.9亿元）、山西汾酒（SH600809，股价280.65元，市值3424亿元）下跌2%，贵州茅台（SH600519，股价1787.5元，市值2.25万亿元）跌破1800元/股，泸州老窖（SZ000568，股价232.3元，市值3419亿元）、金徽酒（SH603919，股价25.33元，市值128.5亿元）、舍得酒业（SH600702，股价187.56元，市值624.9亿元）下跌超1%。

上述消息的核心在于公务宴请“禁令”对于白酒企业业绩的不利影响。不过，《每日经济新闻》记者注意到，实际上自2012年限制白酒“三公”消费后，每年都会有此类文件，常态化规范公款饮酒。经过多年的调整，公务宴请在酒企业绩中的占比已逐渐降低。

华西证券一位分析师向《每日经济新闻》记者表示，禁酒令并不是突然出来的，各级政府、各类国企单位时不时都会发布。“今天白酒的下跌，实际上是前期外资买了太多消费（类）与白酒，所以借助此事卖出一部分，造成外资流出和白酒的下跌。”

据了解，过去一年多的时间，白酒行业进入深度调整，终端库存偏高，渠道动销不畅，前三季度白酒板块亦一路震荡下行。进入四季度，随着春节传统旺季的来临以及疫情防控措施调整，白酒终端市场迎来复苏，白酒股开始上涨。

但据前期记者了解的情况，仍有部分经销商销售不及往年。上述分析师进一步表示，当前的板块是“强预期，弱现实”造成的回落，他说：“白酒从12月到1月的上涨，主因是防控措施调整对旅游、消费等会有利好的支撑，使得大家都加仓白酒。今年的行情是‘强预期，弱现实’的特点，消费白酒的预期很强，但是实际的消费较一般，就会造成这种在‘强预期、弱现实’条件下的回落。”

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