2020下半年基金定投「2023年5月份基金投资定向前瞻」

一、4月回溯

回顾4月份，在2022年基金年报刚披露完毕的余温中，一季度报告也已全部披露。我们从一季报看到一个明确的现象是：大部分基金都在加仓AI方向相关的TMT板块（计算机、电子、通信、传媒），如：葛兰、冯明远、谢治宇；即使部分基金经理不跟风，AI仍是他们在一季度谈及的话题，有如鲍无可、杨嘉文、焦巍。

今日之AI，似昨日之新能源。从整体仓位上看，基金持仓对新能源进行了减持。市场对AI的拥簇显而易见，同时也是眼下资金的聚集地。

在4月份的前瞻文章中，我们提出：信创、半导体都是高波动性的科技行业，4月份需要做好心理准备。这个月相关赛道的大幅回撤已验证我们的观点，考验的也是大家的心理承受能力；另外我们也提出医疗和新能源车具备相当的吸引力，目前可以看到医疗赛道在低估值中慢慢积蓄力量；新能源虽然资金在减仓，但其前景、政策、估值、科技属性依然乐观。

今年以来，基金市场陆续出现多只“多基金经理共管模式”的基金，这种模式在我来看，理想的状态下是优势互补，有利于降低基金产品对于单一基金经理的依赖；但实操层面，特别是内部协调管理，可能会是一种考验，作为基民来说，还是要慎重选择。

五一节后市场如何变化？

展望5月份：首先，五一假期从出游人次、公路客运量、景区酒店、观影人数等情况综合来看，消费形势都呈现出一片喜人的形势，但这种“报复性”消费呈现出的是“恢复性”特征。因此，此时的消费板块并不适合大幅加仓。

其次，很多基民关心AI相关板块的行情结束了吗？我们认为现在谈结束还为时过早，加之四月底重要的会议首提AI，目前来看，AI板块仍有一定的安全边际。我们在前面已多次提及，今年主线大概率是科技的观点，AI是绕不开的热点，新能源位列第二。

最后，我们对接下来医药板块的表现依然持乐观态度，也包括中药细分板块。

现阶段基金净值的微笑曲线，是痊愈中经济的缩影，慢慢是个最好的原因。

基金自媒体：星辰在繁华

声明：本文涉及的基金分析研究及基金组合服务，仅代表个人观点，不构成投资建议和顾问服务，不作为买卖依据。基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现，基金投资有风险，敬请基于自身的风险承受能力理性投资。