今曰工银oooo45债卷a基金「4月份九成债基上涨工银海富通银河新华等产品领涨」

中国经济网北京5月6日讯 （记者 康博） 4月份债券型基金业绩普遍上涨，同花顺iFinD数据显示，在5153只有可比业绩的债券型基金中，业绩上涨的债基数量多达4647只，占比90%，另有45只业绩持平，461只下跌。

混合债基占据涨幅前列，工银可转债债券、工银双债LOF、海富通中短债债券A、银河通利债券LOF、通利债C、新华双利债券A、工银添福债券B、工银添福债券A、新华双利债券C的单月涨幅均在3%以上，分别为8.12%、3.91%、3.83%、3.50%、3.44%、3.15%、3.13%、3.13%、3.12%。

今年一季报显示，工银可转债债券持有股票资产占比36.89%，债券资产占比62.42%，从前十大重仓股看，其持有的均为公用事业类上市公司，如长江电力、华能国际、国电电力、华能水电等，基金经理在一季报里表示，考虑到对经济相对乐观预期，同时股票市场估值处于历史相对低位，组合整体维持较高的权益仓位。

工银瑞信基金旗下的另一只基金工银双债LOF由7年老将张洋管理，一季度的股票和债券资产占比分别为14.50%、82.55%。重仓股也同样是低估值公司，如中国电建、中国中铁、中国建筑、海尔智家、五粮液等，重仓债券则多为金融债。张洋称，从长期来看，今年一季度全球以人工智能为代表的新一轮科技产业周期初现端倪，这也是我国此前指明的“数字经济”前瞻方向。尽管目前仍然在初期阶段，但未来对于经济生活和各行业的拉动值得重视。因此，组合一季度的配置方向，债券方面主要以中短期高等级债券票息收益为主，权益仓位维持中性偏高，以和国内经济相关度较高的央企国企为主，同时在控制波动的前提下适度参与“数字经济”相关的高质量发展和制造板块。

郭雪松管理的工银添福债券也同样业绩亮眼，一季度重仓股多为蓝筹公司，包括重庆啤酒、五粮液、药明康德、白云机场、青岛啤酒、东方雨虹等，债券则以金融债为主，如兴业转债、中信转债等。

此外，银河基金旗下的银河通利债券LOF、通利债C主要为债券资产，且重仓金融债，但4月涨幅也同样名列前茅。

从跌幅榜看，4月份跌幅超2%的仅有12只基金，多数下跌债基的跌幅都在1%以内，但同样大多数为转债基金，如金鹰元丰债券A、上银可转债精选债券C、上银可转债精选债券A跌幅分别为2.55%、2.54%、2.53 %。从一季度的重仓股看，这几只基金多持有新能源、芯片、医药、消费等个股，转债则以公司型转债为主。

光大保德信基金总经理助理、固收多策略投资部总监黄波表示，可转债主题基金业绩亮眼缘于两方面因素：一是今年以来权益市场走势较好，带动固收多策略产品持仓中的转债和股票上涨；二是经历去年底的回调后，近期债券市场环境有所缓和，逐渐出现趋稳态势，具备股债双重特征的可转债受到更多关注。

2023年4月债券型基金涨跌幅前100名一览

数据来源：同花顺（规模截止日期：2023年3月31日）

分级基金的杠杆B类基金

B类杠杆份额的杠杆原理：要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆。
许多人只知道B类基金称为杠杆基金，但是对于其的杠杆概念不清或者混淆，有的人把净值杠杆称为“实际杠杆”有的人把价格杠杆称为“实际杠杆”，要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆的概念和公式。
融资型分级：份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数　　净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆　　价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
多空型分级：份额杠杆=约定系数（如2倍、-1倍、-2倍等）　　净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆　　价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
指数型母基金实时净值 = 母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅x 仓位) （仓位一般为95%）　　融资杠杆B类实时净值= (母基金实时净值 - A类净值 x A类占比) / B类占比　　= [母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅x 仓位) - A类净值 x A类占比]/ B类占比　　多空分级B类实时净值= 1 + (母基金实时净值 - 1) X 份额杠杆
在母基金离向下折算点跌幅距离大于10%时（注：无下折的申万进取、蠢厅银华H股B除外），　　1:1拆分融资型永续B类合理交易价=B类实时净值+1-对应A类约定收益率/市场认可收益率 ；　　4:6拆分融资型永续B类合理交易价=B类实时净值+2/3(1-对应A类约定收益率/市场认可收益率）。
截止2013年12月30日，市场认可的的A类收益率（隐含收益率）为6.7%-7%左右。
不定期折算又称为“到点折算”，分为向上折算（上折）和向下折算（下折）。发生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上折对A类无影响，但会使B类恢复为较高的初始净值杠杆。假设B类下折为B净值≤0.25元，发生向下折算时，下折日B类净值0.242元，A类净值1.036元，母基金净值0.639元。则每1000份净值0.242元的B类，折算为242份净值1元的新的B类；每1000份净值1.036元的A类，折算为242份净值1元的新的A类和1036-242=794份净值1元的新母基金；每1000份净值0.639元的母基金折算为639份净值1元的新母基金。在接近下折时，原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。例如原先溢价值0.12元的B类，在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元，蚂凳溢价值缩小为0.03元。原先折价值0.08元交易的B类，在净值0.25元下折时交易价就为0.23元，折价值缩小为0.02元。原先平价交易的B类，在发生下折时仍旧接近平价。 除了少数股票型B类杠杆份额子基金不挂钩指数（合润B 150017、建信进取150037、银华瑞祥150048、消费进取150050、中欧盛世B 150072）以外，绝大部分此类基金都是杠杆指数基金。
有期限杠杆指基
有配对赎回机制的B类基金，其交易价由母基金净值和A类交易价来决定，B类基金交易价=（母基金带物隐净值-A类交易价×A占比%)×B的份额杠杆。A类折价交易则B类溢价交易，在即将到期时，变为平价交易。其中的瑞福进取，由于丧失中途与瑞福优先合并为母基金赎回机制，成为一支传统封闭基金。 基金名称 基金代码 份额占比 份额
杠杆 所跟踪指数 触发不定期折算条件、其他 瑞福进取 150001 52.74
% 1.896倍 深证100R(399004) 净值≤0.25元结束分级提前转为LOF基金，3年成本每年一年定存+3%，2015-08-14到期 中小板B 150086 50% 2倍 中小板指(399005) 150086净值≤0.25元或母基净值≥2元10日，可与A配对赎回，2017年5月到期转为LOF 易基进取 150107 50% 2倍 中小板指(399005) 150107净值≤0.25元或母基金净值≥2元，可与150106合并赎回,2019年9月到期转为LOF 双力B 150070 50% 2倍 中小板综指(399101) 150070净值≤0.25元折算，可与150069合并赎回，期限3年至2015年3月到期转为LOF 同辉100B 150109 50% 2倍 深证100等权(399632) 150109净值≤0.2元或母基金净值≥2元，可与150108合并赎回,2017年9月到期转为LOF 华商500B 150111 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150111净值≤0.25元或母基金净值≥2.5元，可与150110合并赎回,2015年9月到期转LOF 同庆800B 150099 60% 1.67倍 中证800指数(399906) 150099净值≤0.25元折算，净值≥1元定折，可与A配对合并赎回,2015年5月到期转为LOF 商品B 150097 50% 2倍 大宗商品指数(399979) 150097净值≤0.25元或母基金净值≥2元，可与150096合并赎回,2017年6月到期转LOF 盛世B 150072 50% 2倍 母基金中欧盛世(166011) 150072净值≤0.25倍150071净值或≥2倍150071净值，可与A合并赎回,2015年3月到期 永续型杠杆指基
此类基金随时可与A类份额合并赎回。根据配对转换机制，B类份额折溢价程度由A类约定收益率和市场认可隐含收益率决定，A类份额折价导致B类份额溢价交易。 基金名称 基金代码 份额占比 份额杠杆 所跟踪指数 触发不定期折算条件、其他 申万进取 150023 50% 2倍（净值≤0.1时1倍） 深成指(399001) 当净值≤0.1元时，收益和进取净值涨跌幅与母基金相同，名义净值为母基金净值的18%，当母基金净值≥2元超10交易日上折 银华H股B 150176 50% 2倍（净值≤0.2时1倍） 恒生中国企业(HSCEI) 当净值≤0.2元时，H股A和H股B净值涨跌幅与母基金涨跌幅相同，名义净值为母基金净值的33.33%，母基金净值≥1.5元上折 银华锐进 150019 50% 2倍 深证100R(399004) 150019净值≤0.25元或母基金净值≥2元 广发100B 150084 50% 2倍 深证100R(399004) 150084净值≤0.25元或母基金净值≥2元 工银100B 150113 50% 2倍 深证100R(399004) 150113净值≤0.25元或母基金净值≥2元 创业板B15015350%2倍创业板指(399006)150153净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元久兆积极 150058 60% 1.67倍 中小300指数(399008) 150058净值≤0.25元或母基金净值≥2元 信诚300B 150052 50% 2倍 沪深300(399300) 150052净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元 国金300B15014150%2倍沪深300(399300)150141净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元 银华300B15016850%2倍沪深300(399300)150168净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元 浙商进取 150077 50% 2倍 沪深300(399300) 150077净值≤0.27元或母基金净值≥2元 华安300B 150105 50% 2倍 沪深300(399300) 150105净值≤0.3元或母基金净值≥2元 诺德300B 150093 50% 2倍 深证300R(399344) 150093净值≤0.25元或母基金净值≥2元 房地产B 150118 50% 2倍 国证房地产指(399393) 150118净值≤0.25元或母基金净值≥2元 医药B15013150%2倍国证医药指数(399394)150131净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元建信50B15012450%2倍央视财经50(399550)150124净值≤0.25元或母基金净值≥2元 双禧B 150013 60% 1.67倍 中证100指数(399903) 150013净值≤0.15元折算；3年定折一次 同瑞200B 150065 60% 1.67倍 中证200指数(399904) 150065净值≤0.25元或母基金净值≥2元 信诚500B 150029 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150029净值≤0.25元或母基金净值≥2元 泰达进取 150054 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150054净值≤0.25元或母基金净值≥2元 工银500B 150056 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150056净值≤0.25元折算 金鹰500B 150089 50% 2倍 中证500指数(399905) 150089净值≤0.25元或母基金净值≥2元 银河进取15012250%2倍沪深300成长(399918)150122净值≤0.25元或母基金净值≥2元 信息B15018050%2倍中证信息(399935)150180净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元银华鑫瑞 150060 60% 1.67倍 内地资源(399944) 150060净值≤0.25元或母基金净值≥2.5元 诺安进取 150075 60% 1.67倍 创业成长(399958) 150075净值≤0.25元或母基金净值≥2元 万家创B 150091 50% 2倍 创业成长(399958) 150091净值≤0.25元或母基金净值≥2元 非银行B15017850%2倍中证800非银行(399966)150178净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元军工B15018250%2倍中证军工(399967)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元SW军工B15018750%2倍中证军工(399967)150187净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元资源B 150101 50% 2倍 A股资源(000805) 150101净值≤0.25元或母基金净值≥2元 800有色B15015150%2倍中证800有色(000823)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元环保B15018550%2倍中证环保(000827)150185净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元300高贝B15014650%2倍沪深300高贝塔(000828)150146净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元800医药B15014950%2倍中证800医药(000841)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元银华800B15013950%2倍中证800等权(000842)150139净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元泰信400B 150095 50% 2倍 基本面400指(000966) 150095净值≤0.25元或母基金净值≥2元 银华鑫利 150031 50% 2倍 中证等权90 (000971) 150031净值≤0.25元或母基金净值≥2元 800金融B15015850%2倍中证800金融(000974)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元证券B15017250%2倍申万证券行业(801193)150172净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元恒生B15017050%2倍香港恒生指数(HSI)150170净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元建信进取 150037 60% 1.67倍 母基金建信双利(165310) 150037净值≤0.2元或母基金净值≥2元 银华瑞祥 150048 80% 1.25倍 母基金银华消费(161818) 母基金净值≤0.35元折算 消费进取 150050 50% 2倍 母基金南方消费(160127) 150050净值≤0.2元折算；每年定折一次 合润B15001760%1.67倍（净值>1.35时1倍）母基金兴全合润(163406)母基金净值≤0.5元（150017净值≤0.1666）时折算为母基金再拆分；每三年4月22日定折为母基金再拆分 由于债券的波动不如股票巨大，此类基金在降息周期会因为债券价格上涨幅度放大涨幅倍数。大部分杠杆债基都是有期限的，永续型杠杆债基可以和对应的A类份额配对成母基金赎回。
有封闭期限杠杆债基
除了汇利B、聚利B、增利B、浦银增B的份额杠杆是固定的以外，此类基金的母基金多数是半封闭式基金，A类定期开放申赎。由于多数债基A类申赎费为0，债基B类实际承担了母基金的申赎费、管理费、托管费和A类的销售服务费。 如果银行、证券市场固定收益理财产品收益率高于杠杆债基对应的A类子基金的约定收益率，导致对应A类份额开放申赎后大量赎回，使得其份额杠杆变小，当A类份额都赎回，B类份额杠杆降为1倍成为普通封闭债基。 杠杆债基 代码 份额占比 份额杠杆 母基金名称、代码 性质、封闭期限 增利B 150045 20.000% 5.000倍 海富通稳进(162308) 债券基金，2014年9月到期转LOF 丰利B 150046 75.709% 1.321倍 天弘丰利(164208) 债券基金，2014年11月到期转LOF 丰泽B 150061 78.179% 1.279倍 鹏华丰泽(160618) 纯债基金，2014年12月到期转LOF 浦银增B 150063 30.000% 3.333倍 浦银安盛增利(166401) 债券基金，2014年12月到期转LOF 双翼B15006872.838%1.373倍诺德双翼(165705)债券基金，2015年2月到期转LOF双增B 150127 80.441% 1.243倍 招商双债增强(161716) 债券基金，2015年3月到期转LOF 回报B 150078 52.477% 1.906倍 金鹰持久回报(162105) 债券基金，2015年3月到期转LOF 双盈B 150081 56.680% 1.829倍 信诚双盈(165517) 债券基金，2015年4月到期转LOF 信用B 150087 59.314% 1.686倍 中欧信用增利(166012) 债券基金，2015年4月到期转LOF 元盛B15013289.081%1.123倍金鹰元盛(162108)债券基金，2015年5月到期转LOF信达利B 150082 80.516% 1.242倍 信达稳定增利(166105) 混合债基，2015年5月到期转LOF 双佳B 150080 92.632% 1.080倍 国联安双佳(162511) 债券基金，2015年6月到期转LOF 宝利B15013753.645%1.864倍安信宝利(167501)保本债基，2015年7月到期转LOF汇利B15002130.000%3.333倍富国汇利(161014)两年循环，2015年10月到期开放嘉实新兴B00034247.348%2.112倍嘉实新兴市场(000340)债券基金，2015年11月到期转LOF添利B 150027 74.173% 1.348倍 天弘添利(164206) 债券基金，2015年12月到期转LOF 惠裕B 150114 87.886% 1.138倍 中海惠裕(163907) 纯债基金，2016年1月到期转LOF 财通纯债B 000499 32.576% 3.070倍 财通纯债(000497) 纯债基金，2016年1月到期转LOF 永兴B 150116 34.045% 2.937倍 银华永兴(161823) 纯债基金，2016年1月到期转LOF 纯债B15011962.233%1.607倍中欧纯债(166016)纯债基金，2016年1月到期转LOF利众B15010253.581%1.866倍长信利众(163005)债券基金，2016年2月到期转LOF工银增B15012878.736%1.270倍工银增利(164812)债券基金，2016年3月到期转LOF丰利债B15012988.805%1.126倍鹏华丰利(160622)债基券金，2016年4月到期转LOF鼎利进取15012056.690%1.764倍东吴鼎利(165807)纯债基金，2016年4月到期转LOF聚利B 150035 30.000% 3.333倍 泰达宏利聚利(162215) 债券基金，2016年5月到期转LOF 利鑫B 150042 67.720% 1.477倍 长信利鑫(163003) 债券基金，2016年6月到期转LOF 同利B15014736.943%2.707倍天弘同利(164210)债券基金，2016年9月到期转LOF互利债B15014250.566%1.978倍汇添富互利(164703)债券基金，2016年11月到期转LOF景祥B00035839.472%2.533倍大成景祥(000440)债券基金，2016年11月到期终止通福B15016041.881%2.388倍融通通福(161626)债券基金，2016年12月到期转LOF惠鑫B15016130.000%3.333倍新华惠鑫(164302)债券基金，2017年1月到期转LOF恒利B15016629.943%3.340倍国富恒利(164509)债券基金，2017年3月到期转LOF海富双福B51905829.999%3.333倍海富通双福(519059)2014起每两年5月定期折算开放申赎恒财B00062429.997%3.334倍华富恒财(000622)2014起每两年5月定期折算开放申赎惠丰B15015471.468%1.399倍中海惠丰(163909)2013起每两年9月定期折算开放申赎中银互B15015673.339%1.364倍中银互利(163825)2013起每两年9月定期折算开放申赎永益B15016229.996%3.334倍银华永益(161827)2014起每三年5月定期折算开放申赎中欧添B15015945.577%2.194倍中欧添利(166021)2013起每三年11月定期折算开放申赎惠利B00031864.335%1.554倍中海惠利(000316)2013年11月起每6,6,12个月开放申赎恒富B00050229.972%3.336倍华富恒富(000500)2013年3月起每18个月定折开放申赎中银聚利B00063329.998%3.334倍中银聚利(000631)2014年6月起每18个月定折开放申赎鑫利B00045530.001%3.333倍国金鑫利(000453)每年1月21日定期折算开放申赎新双盈B00009330.000%3.333倍信诚新双盈(000091)每年5月9日定期折算开放申赎丰信B00029393.292%1.072倍鹏华丰信(000291)每年10月22日定期折算开放申赎聚盈B00043030.984%3.227倍易方达聚盈(000428)每年11月11日定期折算开放申赎瑞利B00038830.646%3.263倍泰达宏利瑞利(无代码)每年11月14日定期折算开放申赎海富双利B51905372.881%1.372倍海富通双利(519055)每年12月4日定期折算开放申赎富国恒利B00038432.469%3.080倍富国恒利(000382)每年12月9日定期折算开放申赎岁岁添金 550016 32.302% 3.096倍 信诚添金(550017) 每年12月10日定期折算开放申赎 可交易永续型杠杆债基
此类基金中场内交易的可以随时和A类份额合并为母基金赎回，其份额杠杆是固定的。可以根据A份额和B份额的合并成本与母基金净值的折溢价进行申购拆分套利或合并赎回套利。其中鼎利B和德信B的折算都是按照净值折算为母基金，相当于有期限，临近折算时交易价接近净值。而多利进取、互利B和转债B折算还是大部分或全部折算为自身，继续保持原有的折溢价状态。 债基名称 基金代码 占比 份额杠杆 母基金名称、代码 触发不定期折算条件、其他 多利进取 150033 20% 5倍 嘉实多利(160718) 净值≤0.4元折算，3月23日净值>1元定折 鼎利B 150040 30% 3.33倍 中欧鼎利(166010) 净值≤0.3元折算，每3年6月16日定折为母基金再拆分 互利B 150067 30% 3.33倍 国泰互利(160217) 净值≤0.4或≥1.6元折算 德信B15013430%3.33倍德邦德信(167701)净值 ≤0.4元折算，每次折算后2周年定折为母基金再拆分；跟踪中高企债指数(000833)转债B级15014430%3.33倍银华转债(161826)净值≤0.45元或母基金净值≥1.5元折算；跟踪中证转债指数(000832)可转债B15016530%3.33倍东吴转债(165809)净值≤0.45元或母基金净值≥1.4元折算；跟踪中证转债指数(000832)

两市持续上涨 私募仓位升至过去一年最高

　　截止3月5日收盘，A股已成功站稳3000大关。A股狂飙之下，机构的子弹不断上膛。据各方机构测算数据显示，无论是公募还是私募，目前的整体仓位都已升悔滑至高位，在现有水平上进一步加仓的空间已不大。在不少市场人士看来，这意味着A股进一步向上的助推力量有所减弱，而部分较早加仓者，兑现浮盈的需求也在上升。【 私募仓位大幅上升 集体看多春季行情 】

　　不过，亦有机构人士认为，A股的放量上涨谈答有望吸引更多场外资金加速入场，新增资金将较好地对冲浮盈筹码抛售带来的压力。

　　 公私募基金仓位高企

　　A股重返3000点之际含前慧，公私募仓位亦随之不断抬升。

　　据国金证券测算统计，截至3月4日，公募股票型基金的平均仓位为87.92%，较2月25日的89.1%下滑了1.18%，同2018年底相比提高了2.57%；混合型基金的平均仓位为67.38%，较2月25日的68.56%下滑了1.19%，同2018年底相比提升了7.27%。

　　具体到基金公司而言，较2018年末相比，仓位上升最多的前十家公司依次是东海、国融、弘毅远方、中科沃土、凯石、太平、华润元大、浙商资管、新疆前海联合及天治，主要以小型基金公司为主。大中型基金公司中，新华、中邮、建信、财通、富国、兴全等加仓幅度较大，在11%至19%之间。

　　可以看到，尽管公募仓位在上周有所下滑，但相较去年末已明显提升。与历史水平相比，目前公募仓位处于中高水平，可加仓空间较小。

　　私募加仓同样积极。据融智评级研究中心数据统计，目前股票策略型私募基金的平均仓位为71.99%，相比上个月同期的60.85%，环比上升了近11%，相比于去年9月份的最低仓位52.61%，更是上升了将近20%，整体平均仓位迅速放大到过去一年的最高水平。不过，相对而言，私募可加仓幅度要高于公募。

　　具体仓位分布来看，调查显示，27.82%的私募目前处于满仓状态，相比上个月的22.48%基本持平；84.96%的私募基金在5成仓或者5成仓以上，高仓位的私募占比相比上个月大幅上升，基本处于历史高位水平；另外只有15.04%的私募基金处于半仓以下，其中只有0.75%的私募处于空仓观望状态，创近一年新低。

　　“今年这波行情完全是逼空式行情，不加仓根本难以跟上指数涨幅，所以基本上大家都有一定程度加仓，但有时候未必事事能全”，3月4日，沪上一位公募基金经理接受21世纪经济报道记者采访时指出，其负责的两只基金中，一只年内收益已经超过25%，但另一只却几乎无增长。

　　两只基金收益差距之所以如此之大，主要是由于其中一只基金年初即大幅加仓股票，而另一只基金在2018年因重配债券躲过了股票大跌，今年未能及时调整产品定位，没有配置股票，无奈错过今年权益市场行情。

　　上述基金经理表示，“以目前的市场状态而言，机构大幅下调仓位的概率较小，毕竟很多时候做投资要顺势而为，以A股近期成交量屡破万亿来看，市场还处于火热阶段，虽然后期还有社融数据、企业盈利数据等市场变量因素，但至少在这个节点而言还不到下车时机。”

　　 后续子弹驰援

　　在机构仓位已然高企的背景之下，场外是否仍有子弹可期？

　　据21世纪经济报道记者从多家基金公司处了解的情况来看，虽然部分基金公司旗下少数产品短期内获得大量资金申购，但大规模的基金净申购现象并未出现。

　　以非货币ETF基金来看，截至3月4日，年初至今份额增加最多的前5只基金依次是国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、国泰中证军工ETF、南方中证500ETF以及浦银安盛中证高股息ETF，合计净申购份额为26.87亿份。

　　而同期内，工银上证50ETF、华安创业板50ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF分别遭遇了66.16亿份、49.84亿份、33.7亿份和25.99亿份的净赎回。两相对比之下，资金在市场回暖之下赎回权益ETF的动作较申购显然更为猛烈。

　　不过，在基金发行市场方面，确实有一定回暖。近期包括华夏、嘉实等大型基金公司打造的明星产品纷纷提前结束募集，其中华夏科技成长仅募集5天时间，据悉募集金额在10亿以上，虽不及市场火热时期动辄数十亿的申购，但仍然体现了投资者积极度的提升。

　　3月4日，华南一位资深公募人士指出，“权益类新基金的成立以及存量基金的净申购，还是会带来一定新增资金，另外货基和债基的赎回也是值得关注的变量，但从目前来看，权益类公募获得的增量并不算大。我认为近期入场的增量资金主要还是以散户直接入市和其它机构资金入市为主。”

　　以北向资金来看，3月4日再度净流入35.4亿元，年内净流入资金增至1276.4亿元，这部分资金构成A股重要增量资金之一。

　　此外，不少踏空资金后续会否进入市场，被认为是决定A股能否进一步向上的关键。据21世纪经济报道记者采访看，虽然沪指已然连续拉高，但部分踏空者还是决定开始行动。

　　 百 亿级私募加速布局

　　在市场见底回升的过程中，不少百亿级私募开始积极看多，加码布局A股。

　　基金业协会相关信息显示，今年以来秉承价值投资理念的知名私募高毅资产已连发10只产品，包括高毅—晓峰1号睿远30号、高毅世宏精选赋能1号、高毅晓峰2号致信40号等。

　　除了高毅，私募巨头景林资产今年新成立了1只产品——景林全球基金专享私募证券投资子基金JS1期。据了解，景林资产注重价值研究，强调以实业家和PE心态做投资。此外，百亿级私募映雪投资今年以来也发行了2只股票策略私募基金，分别是映雪吴钩36号及映雪吴钩33号。

　　值得注意的是，兴全基金原总经理杨东去年3月登记成立的上海宁泉资产，今年以来也成立了3只股票策略产品，包括宁泉春晓1号、宁泉春晓2号、宁泉致远12号等。目前，宁泉旗下产品数量已多达15只，布局可谓神速。

　　除了发行新产品加速布局市场，百亿级私募也在不断加仓。私募排排网相关数据显示，今年以来百亿级私募整体仓位不断上调。1月4日至2月22日，百亿级私募整体仓位从75%升至78.5%。其中，百亿级私募整体仓位在2月上旬曾一度达到巅峰，高达86%。

　　从整体业绩来看，今年以来百亿级私募业绩喜人。2018年12月28日至2019年3月1日，百亿级私募的整体收益高达9.13%。其中，不少百亿级私募旗下的“爆款”产品年内收益率更是超过10%。比如，今年以来，拾贝投资2号资产管理计划、深国投—星石1期证券投资集合资金信托计划以及平安信托—淡水泉成长一期证券投资集合资金信托计划的收益率分别高达11.43%、13.7%、10.44%。(上海证券报)

　　 私募预计A股风格将向蓝筹转换

　　在近期市场做多热情持续升温的背景下，银行、保险、地产等蓝筹板块持续走强，板块内多只权重龙头个股表现强势。对此，多家一线私募机构分析认为，从板块轮动、MSCI将逐步提高A股纳入因子等因素来看，未来一段时间内，A股市场整体运行风格有望逐步向蓝筹方向进行切换。

　　 权重板块接力走强

　　在上周以来沪深股市持续震荡推升的背景下，银行、保险、地产等蓝筹板块整体表现较为突出。一方面，大金融板块内的券商、银行、保险等权重龙头股近期股价持续表现强势，整体表现相较于近期做多气氛浓厚的中小板和创业板，并未表现出明显的滞后；另一方面，自上周五至本周一(3月4日)，权重蓝筹板块的接力拉涨，也成为了推动上证指数攻破3000点整数关口的最大推手。

　　其中，本周一万科、保利地产、金地集团等龙头地产股顺利“接棒”，成为大蓝筹板块的领涨主线。在此背景下，以中国平安、招商银行、兴业银行等为代表的银行股、保险股，近期纷纷刷新股价的历史新高或逼近历史高点；而地产行业中的多数权重龙头个股，也大多刷新了近一年的股价新高。

　　值得注意的是，在2月以来A股市场中小市值个股整体股价弹性相对较高的背景下，上周以来，权重蓝筹板块的股价走势也在一定程度上展现出“后来居上”的特征。仅从上周(2月25日至3月1日)来看，中小板指、创业板指当周分别大涨4.41%和7.66%，而同期上证50、中证100等两大权重指数，当周的涨幅也分别高达7.49%和7.01%。

　　 蓝筹风格或重回市场

　　2月以来，中小板、创业板曾经保持了较长时间的领先。而在上周权重板块发力之后，不少私募机构对于未来一段时间内市场风格能否向蓝筹方向切换，整体持较为积极的观点。

　　耀之资产董事长王小坚表示，从MSCI将A股纳入因子大幅提升和外资长期增量资金入场的角度来看，大消费和金融龙头将会持续成为外资首选，如食品、家电、银行、非银、医药等。以全球市场估值的横向对比来看，A股市场相关板块的“性价比”较高。在此背景下，经过前期中小市值个股的阶段性强势之后，未来市场运行风格将有望向绩优蓝筹等外资增量的方向转移。

　　值得注意的是，在经过2019年以来A股市场的一轮全面普涨之后，目前在后期个股选择上，私募更加关注业绩表现。私募排排网上周发布的一份调查显示，3月份私募集中看好的板块主要包括消费、基建和大金融等板块，并且相对更加看好其中的绩优股。(中国证券报)