今年螺纹钢为什么走高「9月份本是螺纹钢需求旺季为什么价格却转跌」

最近这一两周，我们看到螺纹钢价格是比较弱的，从9月份开始，螺纹钢的走势相对来说是偏弱的，月初的时候价格很强势冲到了3818，然后就开始出现回落，跟铁矿石一样走出了5连阴但是整体的一个上升的趋势并没有被破坏。接着短暂的反弹了2天，但反弹比较弱，然后就是昨天的一根大阴线，跌破了3600一个关键的位置，如果我们从9月份最高3818和最低昨天3579来看，那么9月份螺纹的跌幅达到了239点。从理论上讲，9月份是螺纹钢的需求旺季，为什么螺纹钢价格却转跌，未来的行情如何走？那么，今天我们就对螺纹价格走势做个简单的梳理。

回答什么会跌，首先就必须要先知道为什么会涨，我个人认为，9月份之前推动螺纹钢价格上涨有三个因素：1.资金，2.预期，3.钢铁行业自身基本面情况，三者相互共振驱动螺纹钢价格上涨。

我们就从这三个方面来分析一下在9月份，这些指标发生了哪些变化，导致行情突然间转势下跌。

首先，资金方面，我们看到，整个上半年资金面是比较宽松，且是一个逐渐宽松的预期在里面，但是从7月之后，货币政策环比是有所收紧的，到8月份的时候，M2同比在下滑，贷款余额和7月相对是基本持平的，所以说，从整体上看，虽然说有逐渐收窄，但收窄的幅度并不大，且整体维持在一个较高的位置，但是我们从市场情绪来看的话，资金边际转弱会让市场对未来资金产生进一步收窄的预期，整体是偏空的，这是资金方面的情况。

其次，我们来看一下预期方面，在九月份之前，螺纹钢是有一个需求转好的逻辑在里面，具体表现像2、3月份在走一个金4银5的旺季延后的预期，然后接着在4、5月份市场证实了这样一个逻辑，表观消费达到了450万吨的超高预期。接着，市场又在走金九银十的旺季预期，在这样的一个逻辑下，就会发现螺纹钢价格运行的不错，价格一路顺势上涨，但是进入9月份之后，到目前来说，一直没有表现出市场给到的这样一个预期，一开始市场普遍认为，今年9月份，表观消费同4、5月份那样在450万吨左右，但是，后来市场发现，9月份实际预期没有那么好，表观消费开始往下调，调到了420万吨左右，从最近5周的情况来看，平均表观消费只有370万吨，远远低于市场预期，那么，螺纹钢的估值就随之下调。

最后，说一下行业层面，先说一下房地产，9月份以来各个城市陆续出台了地产调控政策，而且国家对于房地产一直是坚持着房住不炒的原则，市场预期未来，在热度较高的城市，比如北上广深会适当的加大调控力度。另外，我们从昨天的统计的地产数据来看，8月份的施工面积同比是有小幅走弱，不过整体还是较高的位置，但是其中有两个数据表现不是很好，拿地面积和新开工面积，当月同比都是出现了超预期的下降。拿地面积，从7月份差不多是在0附近一直跌到了-11%左右，而且是连续2个月的下滑。新开工也是从7月份的10%以上下滑到了0的附近，所以说，这样的数据加上政策面的调控，整体市场对未来的地产有走弱的迹象，对于金九的这样一个旺季预期，就会出现信心不足。螺纹钢的下游需求走弱，价格也会跟着逐渐走弱。

那么，在这样的环境下，未来钢价怎么走？我个人来看，可能资金面跟预期面可能相对于上半年来说，影响没有那么大，要回到行业本身的一个基本面来寻找驱动，也就是我们经常说的，供应、需求、库存三块。

供给方面的话，9月份我们需要去关注新置换产能的投放节奏，更多是要看4季度产能的力度究竟有多大。另外一个就是，环保限产的执行力度方面，从最近的唐山的限产来看，限产有所趋严的迹象。还有就是，要关注钢厂的利润，如果利润一直偏低，钢厂可能出现主动的检修。

需求方面，关注全国建材的成交量，以及市场的投机属性，钢材的刚性需求是什么样的，还有关注水泥的价格和库容比，去验证实际上供给与需求是什么样的，另外，表观消费量关注几个比较关键的量，一个是400万吨，看9月份能不能到400万吨，如果能到400万吨，螺纹钢价格会止跌回升，另一个是450万吨，如果到了450万吨，基本上是证明下半年需求确实是不错，只是延后了而已。

库存方面，我们更多的要去关注它去库的时间，今年的情况是比去年要晚了一个多月，到底要什么时候实现真正的去库，这是时间我们要去把握。其次，去库的速度，降幅是怎么样，库存下降的时候，价格是涨还是跌，是涨价去库还是降价去库，根据实际情况去分析，螺纹钢价格是涨还是跌。