中航光电2021业绩,中航电子有何重大事件

再论中航电子的反常，先从年报开始解读，3月末中航电子公告了2021年的年报业绩，在报告期内，其实现营业收入98.39亿元，同比增长10.93亿元，增幅12.5%；实现净利润8.18亿元，同比增长24.8%；实现归母净利润7.99亿元，同比增长26.6%。

按照这个业绩来看，和2020年年末定下的2021年经营计划中的数据相差不大，当时，定下的2021年经营计划是2021年将实现营业收入95.2亿元，和实际发生的98.39亿相差不大，可以说是非常贴近。利润总额当时定下的是8.65亿，实际实现的净利润为8.18亿元，相差4700万左右，业绩增长20.3%，实际是增长24.8%，可以说计划的和现实的都很符合。

所以说，中航电子的计划做得还是很准确的，但是这个准确就不是一个褒义词，因为中航电子定下的2022年的经营计划是这样子的。

2022年中航电子计划实现营业收入110.4亿元，同比增长12.2%，这个营收的增长速度比2021年还快，这是很正常的，因为新机型放量了。不过，让人非常疑惑的是其净利润仅仅计划实现8.81亿元，同比增长为7.8%，这是一个可怕的数字，因为银行股或者最稳定最没有成长性的股票增长都比这个快，而这在十四五军工放量中几乎是找不到。

如果这样一个数字是真实的话，那就说明了两点。一个是中航电子的资产质量非常的差，另一个则是军工的放量是伪命题，但是从其他军工产业链的增长情况来看，至少证明军工的放量是实实在在的，那唯一的问题就是中航电子自身资产质量的问题了。

按着这个思路走，假设真的是中航电子自身资产质量存在问题。

但是通过查询，这些子公司虽然并非核心研究院那样的高端资产，但是自身质量在相关的领域中也算是门槛较高的，并非资产质量不行。

那就很值得玩味了，资产质量不错，而且军工高速增长，但是其净利润却远远低于行业平均水平，这样剩下的原因就不多了，有可能是大额计提减值损失，还有可能是大额研发投入。

由于中航电子下游客户都是军工主机厂，资产减值损失的概率非常小，那剩下的就是大额研发投入了。所以剩下最可能的原因就是中航电子的研发投入将会有一个爆发的可能，（还有一个原因，涉及的比较广，这里暂不讨论）

这也不是无的放矢的，参考2021年和2020年的研发投入就可以知道，这几年公司的研发投入呈现一个爆发式的增长,2019年研发投入为5.8亿，2020年公司研发投入为6.5亿，而2021年研发投入的金额为8.3亿，2021年比2020年增加了1.8亿，增速也大大加快。

因此，中航电子2022年经营计划把净利润定得如此低，很大一部分原因可能是研发投入将有一个大的增幅吧。

但是还有一个地方有疑虑，那就是营业收入的增速有点低，仅仅计划增长12.2%，这如果和其他上市公司相比，那还可以，毕竟2021年计划是8.9%，但实际发生的是12.49%，高了3.6个百分点，所以管理层目标定得低一点也是可以理解的。

但是通过查询了公司托管的航电资产的营业收入后，就有点不淡定了。公司托管的航电资产2021年营业收入在297亿左右，而2022年的计划是营业收入要达到750亿左右，这个增长就相当恐怖了，营业收入放量大涨1倍以上。

那为什么同为航电资产的中航电子收入增长仅仅计划为12.2%呢？一方面是因为研究院的资产相当优秀，另一方面也能说明研究院的技术是最先进的，已经达到一个全面方面的程度。删减版

中航电子2O22年尽利润仅估12%是下降了吗?

中航机电为什么一路下跌？2021年中航机电业绩预测？中航机电(002013)？

国防实力是保障国家安全的关键，所以国防军工板块一直得到市场的高度关注。近期由于军工板块的上涨让其成为现在市场当中的一大热点，今天和大家探讨的是军工板块中航空领域的优质企业--中航机电。

在开始分析中航机电前，我整理好的军工行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：军工行业龙头股名单

一、从公司角度来看

公司介绍：中航机电的主营业务为航空机电产品的设计研发、生产制造、市场开拓、售后服务、维修保障。中航机电是航空工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台，为国内外众多航空和汽车厂商提供核心零部件，生产能力国内领先。

简单介绍完公司，接下来就说下这个公司的优势之处

优势一、技术研发强，具有竞争力

目前中航机电已经有了较为完备的研发流程及研发体系，不仅可以进行自主设计、测试，还可以对各种电力系统嵌入式软件进行验证，还有就是在围绕软件研发配套的计算机、测试设备和维护支持设备的软件开发上，也达到了别人难以企及的高度，在"机电液"一体化集成技术、特种工艺技术、精密加工技术、深孔加工技术、密封技术、检测试验技术等方面具有极强的技术能力和竞争力。

优势二、生产制造能力强

中航机电在大力推进生产制造行业的生产模式的革新除旧，采取了"精益制造+智能制造"。

在精益制造一端，享有齐备的工艺技术门类加上高端数控机器，涵盖数控设备千余台，机加设备数控化率不止80%，数控设备数量和档次行业翘楚，并且创建出了基于模型的设计、仿真、工艺还有检验的一体化数字化体系。

在智能制造这一块，部分子公司建设了专门的柔性制造生产线，主要将数据链进行简单化，充分利用RFID和工业互联网技术，而且也贯穿了传感、控制、检测、物流的高度集成和数字信息的整个环节，那么工艺标准化、管理组织化、信息一体化、生产自动化也能够实现的，而且已经初步建成了24小时无人值守的"黑灯工厂"，有利于生产制造能力的提升。

由于篇幅受限，想更加深入了解关于中航机电的深度报告和风险提示的知识，我做了整理，就在这篇研报当中，赶紧点击查看吧：【深度研报】中航机电点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

在"备战""2027年实现建军百年奋斗目标"的条件下，军工产业链迎来高景气，型号批产带来非常巨大的需求。

由于我国加快了军机新机型换装列装，新机型机电系统价值量占比越来越高，同时军队的实战化训练也在加强，飞机使用频率的提高，航空维修业务将会有着较快的增长速度。从以国产大飞机为代表的民机中，民机机电系统的应用越来越广泛，慢慢有了国产替代的机会。航空机电行业的发展无比巨大。

结合以上内容来看，我觉得中航机电公司作为军工板块中的航空领域的龙头企业，有望在此行业高速发展之际从中获取较大红利。不过，文章总会有那么一些滞后性，若是各位还想更加深入了解中航机电未来的行情，喜欢的朋友可以点击下方链接，将会有专门的投顾来为你诊断股市，看下中航机电现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测中航机电还有机会吗？

应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看