期货与衍生品法「为何需要期货和衍生品法」

4月20日，《中华人民共和国期货和衍生品法》由十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过，并将于8月1日起施行，引发市场广泛关注。

期货和衍生品法的出台，将调整期货、衍生品交易法律关系，指引市场主体形成稳定预期。我国证券与期货市场同时起步于1990年，期货交易所有郑州商交所、上海期交所、大连商交所、金融期交所、广州期交所等，比证券交易所数量还多；期货公司有150家，数量亦超证券公司，期货交易品种丰富。我国已连续多年成为全球最大的农产品、有色金属、焦炭、动力煤和黑色建材期货市场。截至今年3月底，期货保证金规模达1.29万亿元，撬动的合约交易额10倍以上，如此巨量的交易、市场波动带来的平仓、追偿等亟需一部专门法律来定分止争，并给予投资者、期交所、期货公司、结算公司以及自律管理组织等各参与主体合理的权利、义务和责任预期。

该法的通过有助于规制期货和衍生品市场健康规范发展。期货是标准化的场内交易衍生品，衍生品还包括期权、远期、互换等依赖某种基础资产价格变动的未来交易合约。场外交易的、非标准化的合约衍生品灵活性适应性强，但总体沟通成本高，较难形成统一的交易市场。无论是哪种衍生品，由于都实行保证金交易，杠杆率一般达10倍甚至更高，因而期货衍生品的风险较高，需要规范各市场主体行为和执业边界，以防止市场操纵、风险暴露甚至外溢。如在期货业务市场准入方面，期货和衍生品法规定须经批准或核准。此外，期货市场信息披露不一定充分，为防止内幕交易和利益冲突，期货和衍生品法需特别规制期交所、期货公司、监管部门等从业人员禁止参与期货交易。

期货和衍生品法特别在交易者保护方面做出规定。高杠杆使投入资金减少，期货和衍生品法将证券法中的投资者明确为交易者。期货或衍生品市场的健康发展当然离不开对交易者的保护，唯有如此才能长期吸引增量资金参与。为此，该法规定交易者享有资产安全、知情权、查询权等各项权益，并规定禁止期货公司损害交易者权益的行为，期货经纪和期货自营须避免利益冲突并进行有效隔离，还建立了期货交易者保障基金、多元化化解纠纷机制以及期货公司承诺制度等。由于期货交易既有套期保值、规避市场风险需求，也不排斥投机需求，因此该法将交易者划分为普通交易者和专业交易者，其中，普通交易者与期货公司发生纠纷时举证责任倒置，即期货公司需自证清白，为交易者适格管理提供了法律框架。

此外，该法还为期货市场的国际接轨和合作进行了专章规定。期货市场价格深刻影响现货市场价格，我国商品期货市场交易额虽然位居世界第一，但我国对相应商品的定价权和影响力与此并不匹配。这一点，在国际贸易环境需熨平经济周期、规避波动风险时尤其凸显。比如铁矿石、生猪周期，表明相应期货市场规避风险、价格预期的功能还有待进一步发挥。同时，需要进一步加强期货市场的国际合作和接轨，对跨境交易与监管进行法律规制，并借鉴国际期货市场的有益做法，如股指期货、股票期权、黄金期权，以及由利率、汇率等基础资产衍生出的其他衍生品市场也需配比发展；还应培育有国际影响力的期货公司。

（本文来源：经济日报 作者系中国银河证券股份有限公司高级副总经理张汉斌）

《期货和衍生品法》开始实施，对普通投资者会有什么影响？

《期货和衍生品法》开始实施，对普通投资者产生的影响有：

首先，在8月1日，《中华人民共和国期货和衍生品法》（下称“期货和衍生品法”）正式实施，我国期货和衍生品市场终于有了根本大法；尽管我国期货市场体量举世瞩目，长期以来，中国期货行业主要依托《期货交易管理条例》这一行政法规运行，场外衍生品市场则通过有关部门规章进行规范。

作为期货行业的根本大法，《期货和衍生品法》的出台补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”，资本市场法律体系“四梁八柱”基本完成；总的感觉，期货市场以后应该更加规范了，但散户(ˇˇ) 想～赚钱还是难。对于散户来说，要举报容易，但要举证就太难了。

其中在经过衍生品的一个领域，里面国家也开始了，对此行业有一个法律的实施，这个对于普通的投资者而言，赚钱的机会就是少了，因为普通投资者大家在这个行业里赚钱的时候一定要，遵守这样的法律法规吧！而且，平常的散户在你们投资客户的机会就会更少了。但是应该法律对于期货和衍生品的整个行业都是非常有好处的，其影响是比较好的。
所以最后总得让人研发一个法律的实施，对一个行业有好处也有坏处，对于一般的散户而言也是有更大的行为法规；该法律也会使得嗯，这个行业的一些过程呢会更规范，风险性小了吧！

该法律在一定程度上，加大普通投资者保护力度；使得整个行业更加有规则，非常棒的一个法律政策吧！该法律对于人们投资的影响可能是有的，是一把双刃剑，以上是我个人的一些看法以及网上的一些评价吧！

为什么要给衍生产品定价（期货期权等）？意义何在？

这个问题问的好！问的是期货的根本！
期货最主要的目的是降低材料生产商和材料购买商的经营风险。
比如你是生产黄金的，生产都是有周期，需要两个月后出售。但是，考虑到两个月后市场由于某些原因黄金价格会下降，对于没有期货的年代就只能听天由命，中国农民就是这样。但是有了期货你可以在这段时间做空黄金，这样黄金价格如期下跌了，虽然你卖出的价格减少了，但是这笔损失从期货市场获得了补偿，也就大大减少了你的经营风险了。
反过来，如果你是需要购买黄金的，但是由于资金的问题只能两个月后购买，但是这个阶段黄金看涨，咋整？期货市场上做多黄金。这样也可以弥补将来你多掏的钱。
这里需要注意，这些期货交易行为都是生产商和购买商的针对市场行情的预期做出的，风险总要有人承担啊，那就是“投机者”。投机者一般都会和生产商和购买商进行反向持仓，以通过“意外”市场行情获得利润。为什么呢，因为这里有利可图，你不需要实际的买卖商品，就可以放大获得收益。
这样就产生了对立的两派。