上市公司业绩亏损,怎么从报表看股票商誉

年报季又要来了。

我们看到很多上市公司预披露的年报数据，好些都是动辄亏损几十个亿，报个大雷。投资者往往会很疑惑，这是什么原因呢？旁解君今天就来讲一讲商誉在现代企业经营中的作用。

商誉是一家公司被另一家公司收购有关的无形资产。公司的品牌价值、坚实的客户基础、良好的客户关系、良好的员工关系以及任何专利或专有技术都是商誉的代表。

要点：

商誉是一种无形资产，它是基于另一家公司的所有权或知识产权、品牌认知度、专利等而产生的超额购买价，是一种难以量化的资产。商誉是用一家公司的收购价格减去可辨认资产和负债的公平市场价值来计算的。公司每年至少在其财务报表上评估商誉价值一次，并记录任何减值。商誉不同于其他无形资产，商誉的使用寿命是不确定的，而其他无形资产的使用寿命是确定的。

计算商誉的过程在原则上相当简单，但在实践中可能相当复杂。为了确定商誉，用公司的购买价格减去可辨认资产和负债的公平市场价值。

商誉= P−(A L)

P=目标公司的收购价格

A=资产的公平市场价值

L=负债的公平市场价值

商誉告诉我们什么

商誉的价值通常在收购中产生——当收购者收购目标公司时。收购公司支付给目标公司的金额超出了目标公司的账面价值，这部分金额通常占目标公司商誉的价值。如果收购方支付的价格低于目标公司的账面价值，它就会获得负商誉，这意味着它在低价出售时以低价收购了该公司。

商誉作为无形资产在收购公司的长期资产账户的资产负债表上登记。根据公认会计原则(GAAP)和国际财务报告准则(IFRS)，公司每年至少要在其财务报表上评估商誉价值一次，并记录任何减值。商誉被认为是一种无形资产(或非流动资产)，因为它不像建筑物或设备那样是有形资产。

会计人员之间在如何计算商誉方面存在竞争。原因之一是商誉代表了会计人员的一种变通方法。这往往是必要的，因为收购通常会考虑对未来现金流的估计，以及收购时不知道的其他因素。虽然这本身可能不是一个重要的问题，但当会计人员寻找比较不同公司之间报告的资产或净收入的方法时，这就变成了一个问题，因为有些公司没有收购其他公司，而另一些公司已经收购了。

商誉减损

当资产的市场价值低于历史成本时，就会发生资产减值。这可能是由于不利事件的结果，如现金流下降，竞争环境增强，或经济萧条，或在其他等方面。公司通过对无形资产进行减值测试来评估是否需要减值。

两种常用的测试减值的方法是收入法和市场法。使用收入法，估计的未来现金流折现为现值。运用市场分析法，对同行业中同类企业的资产和负债进行分析。

如果公司取得的净资产低于账面价值，或者公司夸大商誉的金额，那么它必须在评估商誉受损后，对资产负债表上的资产价值进行减值或减记。减值费用按无形资产的当期市价与购买价的差额计算。

减值导致资产负债表上商誉账户的减少。费用也被确认为损益表上的损失，直接减少了当年的净收入。反过来，每股收益(EPS)和公司股价也会受到负面影响。

负责制定公认会计准则准则的美国财务会计准则委员会(FASB)正在考虑改变商誉减值的计算方法。由于商誉减值的主观性和测试减值的成本，FASB正在考虑重新采用一种较老的方法，即商誉摊销法，商誉价值在若干年内每年缓慢降低。

商誉的实际运用

商誉不同于其他无形资产。商誉是在交易中高于公允价值的溢价，不能单独买卖。同时，其他无形资产包括专利、许可等，可以单独买卖。商誉具有不确定的寿命，而其他无形资产则具有确定的使用寿命。

商誉很难定价，当收购人以低于其公平市场价值的价格收购一家公司时，商誉就会出现负商誉。这通常发生在目标公司不能或不愿为其收购谈判一个公平的价格。负商誉通常出现在廉价出售中，并作为收入计入收购方的资产负债表。

由于商誉的组成成分具有主观价值，因此公司在收购中可能高估商誉的风险很大。这种估值过高对收购公司的股东来说是个坏消息，因为当公司后来不得不减记或损害商誉时，他们可能会看到自己的股票价值下跌。

此外，一家曾经成功的公司可能面临资不抵债的风险。当这种情况发生时，投资者会从他们对剩余股本的判断中扣除商誉。其原因是，在破产的时候，该公司先前享有的商誉没有转售价值。

以下是一些商誉实际运用的例子：

如果ABC公司的资产减去负债的公允价值是120亿美元，而一家公司以150亿美元收购ABC公司，那么收购后的溢价价值是30亿美元。这30亿美元将作为商誉计入收购方的资产负债表。当目标公司的购买价格高于假定的债务时，商誉也会被记录。众泰汽车2020年1月20日披露业绩预告60亿元至90亿元的巨额亏损。公司称，根据谨慎性原则，拟计提大额商誉减值准备，预计计提商誉减值准备约为60亿元左右。​万达电影2020年1月20日披露业绩预计去年亏损33亿元至45亿元，主要原因是公司拟计提商誉减值准备45亿元至55亿元，扣除该影响后，公司净利润为盈利10亿元至12亿元。

按2019年三季度末披露的数据，A股共有2138家公司存在商誉，两市商誉总规模达到1.39万亿元，商誉总额占两市上市公司总净资产的比重为3.11%。

由于商誉对企业的业绩有较大影响，投资者在投资之前，务必对商誉要有所了解并擦亮自己的眼睛。

上市公司年报亏损怎么办

在遇到上市公司年报亏损的时候，大家需要根据实际情况来理性看待，并非上市公司年报亏损就说明这个公司未来会很差，要视不同的情况来进行操作。比如：1、计提商誉造成的亏损如果上市公司年报亏损，不是因为正常的经营活动不佳而导致的亏损，而是因为计提商誉造成的亏损，那么上市公司的未来还是有希望的，利润可能会重新回到正增长的轨道。2、连续亏损如果一家上市公司年报连续亏损，那么大家就要小心了。根据相关规定，上市公司连续三个会计年度经审计的净利润为负值会暂停上市或退市。因此，上市公司年报连续亏损的，大家就一定要小心了。3、突发性情况造成的亏损一些上市公司年报亏损，是突发性情况造成的，未来不一定会经常出现，日常经营会正常持续，那么还是有投资机会的。总之，上市公司年报亏损怎么办，要看上市公司年报亏损的具体原因是什么，根据具体原因来制定应对策略。拓展资料年报是每年出版一次的定期刊物。又称年刊。 根据证券交易委员会规定，必须提交股东的公司年度财务报表。报表包括描述公司经营状况，以及资产负债和收入的报告、年报长表称为10－K，其中的财务信息更为详尽，可以向公司秘书处索取。年报在上市公司中有两种版本，一种是在公开媒体上披露的年报摘要，其内容较简单，另一版本是交易所网站披露的详细版本。阅读年报方式上市公司年报的格式按照有关规定是固定的。主要包括以下11个部分：1. 重要提示；2. 公司基本情况简介；3. 主要财务数据和指标；4. 股本变动及股东情况；5. 董事、监事和高级管理人员；6. 公司治理结构；7. 股东大会情况简介；8. 董事会报告；9. 监事会报告；10. 重要事项；11. 财务会计报告；重点在这11个部分中，比较重要的是第3、第4、第5、第6、第8、第10和第11部分，如果投资者十分关注一家上市公司，这7个部分的内容是必读选项；如果是一般关注，也可以只看看第3、第8和第11部分；如果是简单浏览，只看第3部分即可。投资者可以先看第三部分“主要财务数据和指标”。在其中可以看到最常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率。以上数据可以看出公司的基本盈利能力。在这些数据中有一条叫“每股经营活动所产生的现金流量净额”，这一指标投资者应高度重视，它可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。我们的市场有很多绩优公司不但不给投资者分红反而每每提出融资方案。仔细考察的话，这种公司的该项指标往往和每股收益相去甚远，也就是说公司只是纸上富贵，利润中的水分很大。第四部分“股本变动及股东情况”中可以找到一条“报告期末股东总人数”。还可以用流通股数量除以股东人数，看看每一个股东的平均持股量也可以觉察到是否存在主力活动。第八部分“董事会报告”中包括若干小项，有三项必须要看：1、“公司财务状况”可以看到主营业务利润、净利润总额的同比增长率，从中可以看出公司的发展趋势。2、公司投资情况。特别是一些新股、次新股，要注意其投资项目的进展状况。3、新年度的发展计划，寻找公司的发展计划中是否存在与市场热点吻合的地方。第十一部分“财务会计报告”，主要包括三张报表：利润表、资产负债表、现金流量表。其中的利润表中会列出营业费用、管理费用、财务费用(即通常所说的三费)。通过三费可以考察出公司的内部管理能力，可以把三费的同比变化与净利润增长率加以对比，如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。以上述的方法读年报，一份报表15分钟即可观其大略，一些基本的要素也都包括了，投资者不妨一试。

关于商誉和商誉减值？

你好，商誉可分为自创商誉和外购商誉，自创商誉指企业长期经营过程中能够较其他企业获得超额收益而所具有的无形资源，外购商誉指企业并购中收购方因存在对被收购企业的良好预期，认定其能在未来获取超额收益而确认的无形资源。由于自创商誉的复杂与形成成本的不可验证性，会计上的商誉一般是指外购商誉。按照财政部《企业会计准则第20号——企业合并》规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。商誉这一被收购企业被认定能在未来获取超额收益而确认的无形资源，以收购方支付总价与被收购企业净资产的差值的形式具体化，并最终在收购方资产负债表中作为一项资产科目体现。收购方为收购支付溢价，代表了被收购企业净资产背后蕴含的发展前景，也代表了收购方对于自己能从中获取预期收益的信心。
然而，当被收购企业后续经营业绩无法达到收购发生时作出的业绩承诺时，收购资产的高估值、收购支付的高溢价的合理性就需要进行重新评估，上市公司需开展减值测试。测试结果该资产的可收回金额低于账面价值的，则应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提资产减值准备。
上市公司商誉减值损失计入当期损益，成为部分上市公司业绩不确定性的一大来源。由于减值测试通常在年末进行，年末的年报业绩预告期也成为上市公司业绩“变脸”的频发期。2018年度部分上市公司公告商誉减值损失高达数亿元，导致当年本该盈利的业绩由盈转亏，突然的业绩“变脸”令公司股价大幅下跌，使投资者蒙受损失。