李子园甜奶34奶味淡甜得发腻34招股书34泄密34一斤奶粉配八两白糖

经济导报记者 石宪亮

　　9月24日，浙江李子园食品股份有限公司(下称“李子园”)首发申请获得证监会发审会通过。公司拟在上交所上市，计划发行3870万股。

　　李子园招股书(反馈稿)显示，公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销20余年的经典产品。

　　公司本次募投项目为河南鹤壁“年产10.4万吨含乳饮料生产项目”、云南曲靖“年产7万吨含乳饮料生产项目”等，主要也是对甜牛奶乳饮料进行扩产。

　　李子园招股书表示：含乳饮料以其营养、健康、解渴等特点，近年来被越来越多的消费者所接受和喜好。

　　但从消费者反映的情况看，他们对公司的产品褒贬不一。有部分消费者表示，“就是喜欢非常甜的味道”；但也有很多消费者表示，公司的“含乳饮料奶味非常淡”“含乳饮料非常甜，甜得发腻”等。

　　单位成本“泄密”含奶、含糖量

　　经济导报记者根据公司招股书公布的单位产品白砂糖成本、单位产品奶粉成本计算得出，公司每吨甜牛奶乳饮料白砂糖含量为33.65公斤，而奶粉含量为43.94公斤，白砂糖与奶粉的比例为0.77:1。也就是说，李子园甜牛奶奶粉含量仅为4.4%，而白砂糖含量为3.4%，而这正是李子园甜牛奶“奶味淡、甜得发腻”的原因。

　　9月21日，经济导报记者就李子园甜牛奶产品的白砂糖及奶粉含量准确数字是多少、是否在产品包装中明确标注、公司有无低含糖量储备产品等问题通过公开邮箱采访公司。9月22日，公司一女员工回电表示，已经收到采访提纲。但截至发稿，经济导报记者仍未收到李子园针对采访内容的任何回复。

　　在近年来糖尿病及肥胖人群越来越多的大趋势下，李子园甜牛奶这么高的含糖量，其报告期销量增长的真实性以及发展前景皆存在很多疑问。

　　另外，作为一家老牌企业，李子园的研发投入也较少。公司2016、2017、2018、2019年上半年的研发费用分别为345万元、409万元、962万元、150万元，研发费用占比分别为0.76%、0.68%、1.22%、0.36%。

　　报告期销量真实性存疑

　　9月24日的发审会对李子园报告期财务数据的真实性问询了很多问题。

　　李子园以传统经销商模式为主，经销商主要为小型商贸公司和个体工商户。报告期各年度返利金额差异较大，占营业收入比例呈下降趋势。

　　发审会要求公司说明：(1)经销商选择及更换的标准，前十大经销商与李子园及其关联方是否存在关联关系、资金往来或利益输送情形，经销商主要为小型商贸公司和个体工商户的原因和合理性；(2)刚成立或成立后不久的经营单位即成为李子园经销商的情况，是否为公司前员工或关联关系人员设立，此类经销商选取是否符合公司的管理要求，此类经销商与李子园的交易情况、定价公允性、信用及返利等政策与其他经销商是否存在明显差异；(3)关联方、员工或前员工控制的经销商情况，此类经销商报告期内销售金额及占比、定价公允性，其毛利率、信用及返利等政策与其他经销商是否存在较大差异，存在差异的原因；(4)李子园产品的竞争优势和报告期销量大幅增长的合理性，销量增长主要来自于哪些经销商，给予此类经销商的返利补贴是否与销售金额相匹配；(5)报告期各期市场推广返利补贴波动的原因及合理性，与同期营业收入的变动趋势是否匹配，是否存在通过返利补贴入账时间跨期调节利润的情形。

　　另外，发审会对公司报告期内的主营业务毛利率增长、主要原材料——奶粉大多采购自新西兰恒天然集团、公司产品的食品安全等问题也进行了一系列问询。

　　媒体和社交平台上曾多次出现消费者投诉李子园乳制品产品质量问题。据媒体报道，2018年11月22日，赣州市一名孕妇曾购买一袋100%鲜牛奶，但包装上标明的生产日期却是次日的11月23日，随后，位于赣州市生佛坛前巷营销中心的153袋“早产”李子园袋装纯鲜奶曝光，对公司的品牌形象造成了打击。另据媒体报道，李子园前五大加工商中3家出现过安全问题。

大家觉得李子园甜牛奶味道怎么样？

李子园甜牛奶味道是非常好的啊。
李子园品牌总部位于素有“南方奶牛之乡”之称的浙江省金华市，主要做乳制品和饮料，这款李子园甜牛奶在市场上销量很不错，也很受欢迎，那大家是如何评价它的呢? 李子园甜牛奶主要特点：
奶源均选用新西兰牧场奶源，从源头提高产品口感与质量。
甜奶口感比鲜奶还要清爽，且营养丰富，特别是在早餐消费场景中，中性的甜牛奶加热后口感更佳。
配料：优质生牛乳、全脂奶粉混合白砂糖，点缀微量食品添加剂调制而成的经典口感解渴祛暑饮料。
李子园甜牛奶从生产至今，一直被奉为“经典之作”，大街小巷、各大小超市等能随处可见李子园的身影，还是一样的配方，还是小时候的味道，健康安全有保障，搭配早餐更营养。
李子园甜牛奶，口感香甜，弥漫着自然的气息，健康养人。
鲜香牛奶和水果口味搭配的奇妙组合，香香滑滑，奇特美味，奇香袭人。

纯牛奶和李子园哪个好

个人认为李子园更好一些，纯牛奶可能营养丰富，但是味道小孩子不太喜欢，相比较李子园的营养也好多，并且味道不错，适合小孩子。