顺丰业绩下降「从大赚到首次亏损业绩变脸的顺丰碰到天花板了」

文/ 苏舒

十八岁的顺丰，等待破局。

4月份，顺丰的一季度财报披露了上市以来的首次亏损，一季度净亏损11.34亿元。而在一个月前，顺丰刚给投资人交上一份成绩喜人的答卷，2020年净利润61.3亿元。

一季度亏损的热度还未散去，6月30日，顺丰又传出将拆分同城业务独立上市的消息。近日，顺丰同城向港交所递交招股书，数据显示，顺丰同城三年累计亏损15.56亿元。如果顺丰同城顺利上市的话，王卫将收获第三家上市公司，而顺丰控股的业务，也逐渐一一剥离独立上市。

王卫一直强调，顺丰是一家物流公司而非快递公司。如今的顺丰，在快递业务之外，供应链、快运物流等业务逐渐在财报中崭露头角。在保持老业务持续增长的同时，顺丰也在不断拓展新业务，而这也被其归为此次亏损的原因之一。但从财报来看，快递业务增长疲软，新业务投入大于产出，顺丰已经走在了企业发展的岔路口。

亏损，或许是站在转折节点上的顺丰历经的阵痛。7月13日晚，顺丰二季度财报预告显示，预计本季度净利润为16.29亿-18.19亿元，预计扣非净利润为6.04亿-7.34亿元，顺丰扭亏为盈，开盘大涨，市值3081亿元。但顺丰快递业务是否迎来天花板、新业务何时扭亏为盈……这仍旧都是顺丰走出阵痛时需要一一解答的问题。

业绩“变脸”

3月17日，顺丰发布了2020年年报，成绩喜人。年报显示，2020年顺风营业收入为1539.87亿元，同比增长了32.25%；业务量81.4亿票，同比增长68.5%；归母净利润73.3亿元，同比增长26.4%；扣非归母净利润61.3亿元，同比增长45.7%。

但在公布年报后不到一个月时间里，顺丰业绩大变脸。4月8日晚间，顺丰发布第一季度业绩预告称，2021年第一季度净利润亏损9亿元至11亿元。第二天顺丰开盘即跌停，市值跌至3313亿元，而今年2月顺丰股价还创下历史新高，总市值达5681亿元。顺丰跌停当天，连带着圆通速递、韵达股份、德邦股份跌幅均超3%，申通快递、中通快递跌超1%，快递股几乎全线下跌。

4月9日，顺丰召开2020年度股东大会。在回答投资者提问时，王卫就第一季度业绩表现道歉，“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”王卫坦言，在管理上有疏忽，类似的问题不会出现第二次。

王卫的道歉并非没有道理。顺丰第一季度报告显示，报告期内，营业收入426.2亿元，去年同期营收为335.41亿元，同比增长27.07%，但归母净利润为-9.89亿元，去年同期盈利9.07亿元，同比下降209.01%；扣非归母净利润为-11.34亿元，去年同期盈利8.32亿元，同比下降236.28%。

为什么会在第一季度出现11亿元的亏损？顺丰在财报中给了五点解释，分别包括新业务投入加大、快递业务增长下的基础设施建设、资源重叠投放导致整合各业务线网络资源成本提升、春节员工补贴以及快递业务整体毛利率压力。

关于新业务的投入并不难理解。王卫一直强调，顺丰是一家物流公司而并非快递公司。除了快递业务外，顺丰很早就开始布局医药、冷运、快运物流、供应链、同城急送等业务。而对于新业务，顺丰也加大了布局和投入，包括自建航空公司，自建鄂州机场服务湖北国际物流核心枢纽项目；全国布局46个城市的产业园项目；中转站自动化产能升级项目等。

数据显示，2020年顺丰速运、快运和其他净利润为别为89.87亿元、-9.08亿元、-11.25亿元。换句话说，除了以传统快递业务为主的速运分部还在盈利外，其他新业务部分都处于亏损状态。

“营业收入同比增加27%，营业成本增加44%，因营业收入覆盖不了增加的营业成本，所以导致亏损。”广州哈曼咨询品牌顾问王缤娴认为，顺丰在现阶段的定位是战略转型期，从快递业务转型到提供一体化供应链解决方案的服务商。然而供应链服务商的业务虽然增速很快，但在整个业务矩阵的占比太小，远远达不到快递主营业务的地位，所以呈现出收不抵支的局面。

下沉

顺丰转型发力新业务的信号，源于顺丰2018年的财报。

2018年以前，顺丰快递给人的印象还停留在“贵”和“快”。2018年顺丰财报显示，时效快递占营收的58.7%，主打高端市场，用高价换取时效，这是最开始顺丰给自己的定位。

前瞻产业研究院发布的《中国快递企业市场竞争分析及企业竞争策略研究报告》指出，2018年，顺丰占据中国高端快递市场份额的59%。此外，在中高端快递市场，EMS、顺丰瓜分了近八成市场份额。

同年，顺丰首次出现了营收增长但净利润增长下滑，即增收不增利的情况。当年，顺丰营收从713亿元增长至909亿元，同比增长27.6%，但其归母净利润从2017年的5.2%下滑至3.83%，为34.8亿元。

同样是在2018年，京东物流宣布旗下快递业务个人用户领域，定位高品质快递；四通一达（即中通、圆通、申通、百世、韵达）也开始向高端市场进行探索，如圆通在2018年7月推出“承诺达”，定位中高端市场。

王缤娴认为，一方面是中高端快递市场天花板已至，一方面是新对手的进入加剧了市场竞争，顺丰压力备增。由此，顺丰将目光投向了下沉市场。

从2019年5月推出针对电商市场的特惠专件起，顺丰就开启了下沉之路，与唯品会合作、新增“冷运特惠”服务、以“特惠专配”切入中低端电商市场。

但打入下沉市场，必有取舍，顺丰自此也开启了以价换量的时代。数据显示，顺丰2018年-2020年票均收入分别为23.26元、21.94元、17.77元。而同期，顺丰快件量大幅提升，分别为38亿件、48亿件和81亿件。尤其是主打下沉市场的经济快递，在2020年营收同比增加64%达441.48亿元，占总营收比例达到28.67%。

中国快递业加快线上线下融合发展，城市及农村等下沉市场十分活跃，快递包裹中有20%的包裹是农产品。因此，顺丰进入下沉市场意义十分重大。在北京工商大学商业经济研究所所长洪涛看来，打入低端市场的顺丰与四通一达具有竞争关系，但是，也存在着明显区别，主要表现在层次上偏高端、类别上具有较多的生鲜产品。

“生鲜产品冷运及医药是耗费成本较大的部门，这是由于其行业特点所致。此外，供应链物流是一种整合资源，产生效益的长远之策。”但洪涛坦言，这些新业务刚开始时会有些投资，但是长期而言，会带来较大的投资回报的。

也正是因2020年经济快递板块的大幅增长，2018年顺丰“增收不增利”的雷一直埋到了2021年一季度才爆炸。由于新业务持续性投入，传统高毛利的时效快递业务增速放缓等一系列因素，顺丰一季度财报披露亏损11亿元。

宝新金融首席经济学家郑磊表示，顺丰本身的基因就定位在高端市场，而进入下沉市场期间，找一群专门的人来做专门的事情，将低端业务成立成一个子品牌与四通一达进行竞争，对于顺丰来说或许会更有竞争力。在郑磊看来，顺丰进入同城急送领域也是其打入下沉市场的手段之一。“同城急送的毛利率并不高，市场相比而言也并不大，将其拆分独立运营反倒是一个大公司正常的经营策略。”

有待破局

传统快递业务优势逐渐下降，新业务扩张和投入加大，顺丰走到了企业发展的转型阶段。

王卫曾坦言，顺丰未来致力于提供综合物流服务，所针对的不是4000亿传统快件市场，而是12万亿大物流市场。顺丰也一直明确自己是一家独立第三方科技驱动的行业解决方案服务公司，除了传统快递业务外，顺丰一直在试图发展新的业务，向产业链上下游延伸，提供贯穿采购、生产、流通、销售、售后的高效、稳定、敏捷的数字化、一体化的供应链服务。

在郑磊看来，顺丰目前向服务产业链、供应链数字化转型的战略，属于前瞻性战略，用以应对未来的数字经济时代。

“但在转型的过程中要注意把控扩张节奏。顺丰目前面临的主要问题是，扩张速度和盈利速度并不匹配，这必然导致财务报表会很难看。”在郑磊看来，顺丰的“野心”不止于快递业务，而更多地表露在物流产业链端，并通过自建自营打通物流中间环节，进而在此基础上寻找新的商业化机会。

也正因为如此，顺丰此前对电商的探索也不足为奇。物流产业链的最上游仍然还是以电商快递为主。而顺丰从2010年开始，就不断在电商试水。当年顺丰推出第一个电商平台“E商圈”；2012年顺丰推出“顺丰优选”，主打生鲜和食品零售；2014年，顺丰又推出O2O社区店“嘿客”，主打商品预购、网购线下体验、便民服务、快件自寄自取四大服务。

但顺丰涉足电商领域均已失败而告终。直到2021年，王卫曾公开坦言，由于缺乏商户资源来源，顺丰做不了社区电商，也坚决不会碰商流。尽管没有再涉足电商领域，但顺丰凭借自身物流基础设施建设，上线了生鲜配送平台“丰伙台”，主要围绕一些农产地进行供应链整合。

在洪涛看来，抓住数字化转型的发展趋势，是任何企业都不可回避的。而顺丰新业务朝向数字化发展，也正是由于线上线下融合发展，全渠道数字化应用。但洪涛也并不否认，新业务必然会带来较大的投入。“因为不熟悉，且开始需要大量的投入与布局，在未来的业务过程中会得到补偿，但是，应认真研究其盈利模式，加强精细化管理，也就是数字化管理从而实现其新的增长利润的出现。”

顺丰在财报中曾强调，预计通过网络融合、资源整合、自动化产能升级等经营举措，提升产能利用率及网络运营效率，伴随业务规模增长，有望在今年下半年开始逐步释放规模效应。

“当公司达到一定的规模之后，管理水平也需要与之持平，这对于王卫及其团队来说，是一个新的挑战。”郑磊表示，处在转型阶段的顺丰，除了业务上的不断探索之外，更重要的还需要提高管理水平。

“一方面，顺丰的商业布局，可以看出它的超前性和上进心；另一方面，在新业务没有爆发，传统业务饱和的情况下，投资活动又显得激进。整体而言顺丰的企业质地是优质的，但能否转型成功和找到新的增长引擎，有待时间考证。”王缤娴说道。

中国新闻周刊就亏损、下沉、转型等相关问题采访顺丰，截至发稿未获回复。

顺丰出事了！三个月亏损近10亿，更大的危机或将到来…

顺丰凭借物流速度快，送件服务好等优势，在所有人的印象中，绝对是快递大哥。

他如果说是自己是老二，没人敢称老大。

顺丰快递是国内首个建设机场的快递公司，2017年开始建立湖北鄂州机场，预计今、明年可以投入运营，也标志华东、华西、华北、华南区域后，华中地区，可以完全实现隔日达甚至当日达。

2020年营业额高达1500亿，国内三通一达四家快速对手营业额的总和，不及顺丰一家。可以用一家优秀的企业，可以用秒杀一切对手来形容。

就是一家这么优秀的企业，意外突然降临。

4月8日，公布一季度预报时，出现了大变脸，预报称：一季度净利润亏损9-11亿。这是顺丰近20年来首次季度亏损，是 历史 性的突发。

为了确认此事，特意问了顺丰公司内部人员。此事千真万确。

还说：“老板”（王卫）最近有压力。

是行业的竞争激烈，导致公司出现了大的变故，还是另有其因，导致昔日大哥，落得如此狼狈的下场！

01

快递老大成长史

王卫最初是在顺德做印染，当时香港很多企业，在内地设厂，随之而来，就有很多样品需要送到香港客户手中，当时香港未回归，派送非常困难，即使送，也是一件劳民伤财，还费时间的苦力活。

王卫却发现了这个商机，创建速运，那时不叫快递，偏向于港风的叫法。专门负责香港和广东地带送件。

1993年，那一年王伟22岁，向父亲借了10万启动资金，联手别人，在广东顺德注册成立了顺丰公司，创业初期公司只有6个人，就此背着背包、拉着拉杆箱每天奔波于香港和广东两地。

这一年申通成立于上海。

1、 地网的成立

创业初期的那几年，主要业务在广东和香港，那时的港企来大陆建工厂的特别多。香港的繁华，带动了两地间速运的需求量暴增。

当时的送货快递主要是摩托车/单车和船为主。

1997年，香港回归，两地来往更加密切，人员和网点也逐渐增多。初期的管理方式是“承包制”，负责管理区域的负责人，行为出格，无法约束，只管收钱，不顾投诉，形成地方权力大于中央的势力，管理愈渐混乱，投诉越来越多。

1999年开始，收回地方权利，所有权利集中在个人手中，由之前的加盟制转变为直营制，到现在王卫个人持股顺丰比例高达60%。

集权的好处是可以更好地提升服务质量，战略方针方便统一。不好的地方就是所有决策成败，由王卫一个人负责，责任巨大。

到现在顺丰的客诉率，维持在极低状态，仅次于京东。

跟顺丰同一年成立的申通，逐渐开始壮大，就在自己处理内部管理的两年时间里，中通已经在长三角各省、北京、广州设立网点，对手马上开到自己家门口。

圆通、中通、韵达、汇通多家快速公司，纷纷成立。面对四面夹击，王卫做了一个大决定，迁移总部，树立新方向。

2002年，顺丰把总部迁到深圳。不断在全国开始新扩网点。

面对四通一达（现在是三通一达）对手增加，价格战，逃避不了，王卫为了避开价格战，开始订立新的定位，走高端路线，就是成为国内高端快递企业，“快”正式成为顺丰的核心战略。

为了加快速度，货运车辆是同行其他公司的一倍以上。

甚至拥有铁路运输和航运优势的国企EMS都没有“快”过顺丰。

2、天网的成立

如果说，陆地上跑不够快，那就天上飞。

2003年，国内迎来非典困难期，同时这一年互联网泡沫破灭，阿里这一年受到了重创，从香港“滚”回了杭州。可想这一年有多难。

非典时机非常艰难，看看现在新冠病毒肆虐全球的样子，就清楚当年非典的严重性，而且非典病毒致死率比现在的新冠病毒多N倍。

为此，所有行业进入冰点。

在所有其他物流公司减轻债务资产的时候，王卫做了一个为“快”的速度，加鞭的策略。借航空运价大跌之际，顺丰顺势与扬子江快运签下包机5架的协议，成为第一个飞上天空的民营快递业，为顺丰的“快”奠定了江湖地位。

这对当时的四通一达形成降维打击。从此拉开了距离。高低端物流也拉开了更大的距离。

这仅仅只是一个开始。

时隔6年后，2009年12月31日，顺丰开始自己购买属于自己的飞机。当然这些飞机都是二手飞机，全新飞机过于昂贵。

通常来讲，一架飞机有30多年寿命，为了物尽其用，很多在前20年飞客运，后10年改货机。顺丰的飞机，基本上年龄超过20年。毕竟成本是快递的重要一个环节。

（上图为第一架顺丰的第一架飞机黑顺丰“大阿哥”图）

圆通2015年才有第一架飞机，申通2016年才有第一架。

截止现在现在顺丰飞机数量总量是64家，据说第65家在购买的路上，还会不断扩充。好处是更快了，坏处就是导致成本不断增加。

不仅如此，2017年开始建立湖北鄂州机场，顺丰快递是国内首个建设机场的快递公司。

机场预计2021-2022年开始投入运营。

3、信息网的成立

与此同时，2010九月份中铁快运和顺丰已经合伙成立了一家公司。铁路运输也成立。

并开始向国际方向发展跨境物流，目前在新加坡、马来西亚、美国、韩国、日本、泰国、印度、印尼等国家发展分公司网点。

这是国内唯一一家，做跨境物流的民营企业。国际上能做跨境电商的物流企业仅4家，顺丰是第5家。

通常而言，想做国际物流非常难，航空权被几家国有大航空公司瓜分，很难争取航空权。顺丰虽然做得不大，但一直在努力。

从此陆、空、铁路领域全部打通。所有网点均为顺丰集权管理，一张强大的信息网正式成立。顺丰不仅仅是物流企业，而且还是一个信息 科技 企业。

地网、天网、信息网三网并举，垄断了国内高端物流。

02

对手和原因推测

2020年营业额高达1539.87亿，超过国内三通一达四家快速对手营业额的总和。一家独大的原因是，“快”的优势享受了高端领域的价格溢价。

就好比苹果手机虽然价格贵，但性能好，盈利能力一家独大。

因为“快”的优势，垄断了生鲜物流的大部分业务。

顺丰一件单票收入，高达15-17元，而三通一达单票收入仅仅在2.2-2.5元之间。

顺丰享受着这么高的毛利率，三通一达瓜分低端市场的利润，必然不会就此罢休。

眼看着顺丰持续走入巅峰，然后预报称：顺丰一季度预亏9-11亿。这是近20多年来，第一次季度亏损。

9号股价开盘一字跌停，吓坏了所有投资者。

个人推测业绩大亏跟四个方面有关。

一.更狠的对手

就在坐分天下时，出来一个更狠的对手，一个能把单个订单价格做到1元的搅屎棍，这个快递就是极兔。

如果单价22元是高端，10元以下是低端，1元这是要赶尽杀绝。

一元是什么概念，一般情况下，快递企业给加盟商的成本是1.5元/件，特殊竞争情况下，在1.2-1.3元/件，极兔则把价格压低到0.8元/件。

用行业的话说，这绝对是血亏，但极兔就是靠着每天至少2000万以上的单量，越来越强。

其原因是背后有牛人。

资料显示，极兔的创始人李杰来自步步高的OPPO体系，是公司里的一位传奇人物，极具威望和号召力。换句话说，背靠李永平。

2008年时间段，李杰担任OPPO苏皖地区总经理时，是地区的冠军。

2013年派去印尼开拓海外业务，两年后，OPPO在印尼的市场份额提升20%，总销量排当地第二。

2015年李杰创办印尼极兔快递，2018年以及布局整个东南亚，成立的短短两年时间，极兔就成为东南亚市场单量第二、印尼快递行业单日票量第一的公司，2019年回到国内。

快递业务原本已经拼到不是你死就是我活的肉搏阶段，来了一个更不怕死的，还带着刺刀向前冲。代价就是市场再次被搅浑。

极兔快递，左有段永平提供资金，右有拼多多提供订单，现在也终于明白拼多多为啥单价那么便宜还能包邮的原因了。

极兔抢占了三通一达低端市场的份额。低端市场被逼去抢顺丰的份额。

只能说对手没有最狠，只有更狠。

二、顺丰成本过高

顺丰有着无人能及的速度“快”为优点，但也藏着最大的缺点，就是成本高。所有产业链、线上线下都是总部承担所有的开支。

研报数据显示，顺丰的研发成本是同行业的43倍左右。而单价只是同行业的2-3倍。

极兔成本更低，低至1元以下。

市场都需要一个量，才能维持整体的盈亏。新进来的抢份额，就会导致单量变少，间接推高成本。

顺丰的福利也是所有快递公司最好的，在职员工12.1万，需要缴纳的社保等福利资金众多，年报显示顺丰无偿提供员工无息贷款金额高达4亿。

这几年为了不让三通一达，京东追赶，不断加大研发投入，顺丰也公开说明了这一点。高成本虽然建造了一层很高的壁垒，但遇到淡季时，优势也会变成短板。

三、一季度网单量最低

每一年的一季度，是快递的淡季。临近过年，商家休业，年后促销活动少，等原因，导致网络单量少，订单总量减少是整体的核心原因之一。

一季度订单少，跟淡季有关。同时，去年到今年，国际疫情反复，跨境电商受到极大影响。

四、对手变强

随着竞争的激烈出现，三通一达的速度已经跟上。虽然做不到隔日达，但二日达，基本上都能实现。对手的变强，商家在成本的选择上，更容易选择成本更低的三通一达。更何况还有现在的极兔。

春节期间，通达系、极兔等不打烊对顺丰量、价，造成双重冲击。

话说极兔，确实厉害，不仅价格低，还能在春节期间对拼所有同行。

03

总 结

三通一达，均为轻资产，压力比较小，盈利会比较快。

顺丰属于重资产企业，可以拼比的是京东物流，也是属于重资产物流民企，京东物流10年时间，2019年靠卖房子，才开始扭亏，2020年开始盈利。顺丰能做到20多年持续盈利，已经非常佩服王卫的能力。

对于一个民企，没有航空权，没有铁路权优势，自己打造出一套机运、铁运，媲美国企EMS的民营企业，没有犯战略性错误，能做到这样的能力。全世界都少有。

顺丰虽然已经坐上了第一的宝座，但王卫一刻都没有松懈。这种危机意识的企业家，真的很少了。

目前看，面对低端市场的竞争力提升和夹击，顺丰也在逐步在电商业务中，转型、升级。毕竟现在的对手已经更多、更强。

凭着王卫的实力，相信下半年，会是一个更出色的顺丰出现。

顺丰从盈利9亿到预亏最高11亿，顺丰是怎么了？

顺丰在这一段时间内是让很多人都比较关注的，而且也有很多人都表示很震惊，因为很多人都觉得顺丰本来是发展的特别好的，可是却听到了顺丰亏损的消息。

顺丰在之前的一段时间内的确是发展的比较好的，而且也能够让自己发展的越来越快速，但是却亏损了。顺丰从盈利9亿到预亏最高11亿，顺丰是怎么了？其实我认为顺丰是让自己过于急了，之所以这么说，主要有三个原因:

一、顺丰想要更加快速地发展自己。

其实在我看来，我认为顺丰这样是因为顺丰想要更加快速的发展自己，因为顺丰是想让自己占领更多的市场份额的，而且也是想让自己占领制高点的。顺丰想要通过一系列的操作让自己有一个更好的发展，而且也是想要通过这样的方式让自己获得一个更加快速的发展的。但是顺丰没有考虑到后果，因此才会让自己亏损。

二、顺丰没有制定正确的战略。

当然，在我看来，我认为顺丰这样也是因为顺丰没有制定正确的战略，因为顺丰想要让自己去更加快速的发展，可是却没有考虑到实际情况，而且也没有让自己有一个更好的方向。顺风是走错了方向的，而且也让自己过于心急了，才会让自己这么亏损。

三、顺丰还想要打价格战。

在我看来，我认为顺丰之所以这样，也是因为顺丰还想要打价格战。顺丰是想通过让自己的质量变得更好，然后降低服务价格来让自己吸引更多的用户的。但是这其实会让顺丰的亏损更严重，而且也是会让顺丰的利润降低的。这就会导致顺丰在短时间内有一个更大的亏损。

以上就是我的看法，大家有什么想法吗？欢迎在评论区留言。