嘉年华邮轮股票行情,嘉年华的股票怎么样

编者注：嘉年华邮轮三季度业绩低于预期，公司股价持续下跌，创疫情以来新低；公司债务高企，持续高利息支出破坏利润表现；机构纷纷下调目标价，大摩表示对邮轮领域保持谨慎>>

9月最后一天，邮轮巨头嘉年华邮轮发布了截至8月31日的第三季度财务数据。期内公司营收43.05亿美元，去年同期为5.46亿美元。调整后净亏损6.88亿美元，预期亏损3.634亿美元。每股亏损65美分，预测每股亏损18美分。

不及预期的业绩给公司股价带来暴击，当日美股开盘后，嘉年华邮轮股价低开低走，最终收盘跌23.25%，报7.03美元，跌破了2020年疫情之初创下的低点。随后一周，公司股价保持萎靡，并续创新低。

行情来源：华盛证券

公司预计，第四季度的累计预售量低于历史范围。将通过提高价格来推动持久的收入增长。首席执行官则表达乐观信号，表示公司现在的预定量大大领先于2019年的水平，公司将充分利用这一势头，专注于长期实现营收增长，短期策略尽可能地抓住价格和预订量的趋势。

不过，华尔街的分析师们可能并没有这么乐观，包括大摩、瑞信、巴克莱在内的大行机构纷纷下调了其目标价。

一、持续的季度亏损和难以持续的经营能力

2022年第三季度，嘉年华邮轮较上一年实现了强劲收入增长，但是距离疫情之前2019年同期还有显著差距。其中的原因包括：为了增加需求而降低票价，高通胀环境下燃料价格上涨，运营成本显著增加，以及本季度支付的利息费用远高于之前，而不断收紧的货币政策会令这一情况变得更糟。

一位长期跟踪嘉年华的资深投资者Eugenio Catone认为，只有通过比较本季度和2019年三季度同期的数据，才能真正反应公司盈利能力的恢复情况。

数据显示，本季度相较2019年同期营收减少22.2亿美元，其中船上收入减少3.44亿美元，而船票收入则减少18.8亿美元。其中原因在于公司在2022年为了促销加大了折扣力度。

据Catone统计，6月1日至7月13日，平均票价比2019年同期下降了17%，但是上船之后乘客消费则并没有减少那么多。

运营成本方面，2022年三季度为45.8亿美元，与2019年同期46.4亿美元几乎持平，但是需要考虑的是营收减少了22.2亿美元。由于通胀加剧，燃料成本增加了66.58%，这是因为燃料成本占比较大，增加了运营成本。这导致2022年三季度经营亏损2.79亿美元，2019年同期则实现经营利润18.9亿美元。

经营利润为负的现象值得重视，因为这意味着公司无法通过核心收入产生盈余，长期来看这中运营状况是不可持续的。况且，经营利润还未考虑到利息支出的影响，这对嘉年华而言不容小觑。

第三季度，嘉年华支付了4.22亿美元的利息费用，比2019年同期多3.9亿美元，利息费用占营收比接近10%。

疫情期间嘉年华不得不举债维持运营。数据显示，2026年之前嘉年华有约125亿美元的债务到期。这对于目前经营利润为负，而利息费用占营收达到10%的嘉年华而言，是一个巨大的挑战。

二、高息举债填补运营缺口，每股收益持续被稀释

数据显示，三季度嘉年华营收环比增长接近80%，客运天数环比上升了55%，其邮轮入住率提升了15个百分点，达到1770万人次，总运力为2100万人次，运营能力几乎恢复到100%。嘉年华表示，三季度船上消费表现强劲，这是一个好迹象，而且自疫情以来首次出现经调整EBITDA为正。

相比前几个季度，这是一个好消息，但Timely Trader的分析师Josh Arnold表示，这些数据看起来不错，但是却在预期之内，“我们知道邮轮公司会增加运力，知道乘客最终会回来，也知道他们会在船上消费，但这只是让业务恢复。对嘉年华来说，盈利能力和融资能力仍然是一个巨大的挑战”。

Arnold指出，邮轮公司每年都需要巨大的资本支出，即便没有建造新船。就算在景气时期，运营邮轮的成本也是十分昂贵的，嘉年华每年的运营成本高达数十亿美元。而嘉年华几乎有一年没有收入，这意味着不得不在其他地方寻找融资，例如通过发行新股或者新债。

三季度，该公司又发行了11.5亿美元的普通股，用于偿付2023年到期的债务，这意味着公司已经难以通过业务运营维持负债的平衡了。

Arnold测算，嘉年华的净债务高达280亿美元，这是通过目前的盈利水平无法偿还的数字，即使按照最好的年份年度营运利润35亿美元，并且全部用于偿还债务，也需要很多年其负债才能恢复到疫情之前的水平。

如果进一步考虑宏观经济和通胀高企之下，越来越高的融资成本，嘉年华邮轮遇到的挑战是空间的。

此外，公司还将2023年到期的可转债延续到了2024年，公司的股权还将可能进一步稀释，一旦公司恢复盈利，每股流通股的利润进一步减少。

从数据可以看到，嘉年华的股票数量比疫情之前几乎翻了一倍，这意味着公司需要赚到疫情之前大约两倍的利润，才能达到相同的每股收益，每股价值遭受打击。

三、可以抄底吗？大摩：对邮轮领域保持谨慎

随着嘉年华邮轮的股价不断刷出新低，今年以来已经累计下跌近70%，那么它现在可以抄底了吗？

从估值角度看，Arnold表示，疫情之前，嘉年华的远期市盈率平均约为10.8X，区间位于9.2-12.3，因此正常估值在10到11倍之间是比较合理的。当然，这是在大规模发行股票、债务增长了好几倍之前。考虑到当前的状况，给予7到8倍的远期市盈率估值。

如果按照未来两年的预期EPS和目前股价来看，2023年动态PE约为6.88倍，看起来是比较合理的，按照2024年EPS估计甚至是便宜的。

尽管如此，Arnold仍然认为，嘉年华的业务目前是“受损”的，考虑到资产负债表、融资能力和运营状况，以及稀释的股东权益，嘉年华的下行风险仍然很高。

并且从技术面上看，上周一举跌破了保持了几个月时间的8.1美元到8.4美元的支撑位，多项技术指标都提示风险提升。

在嘉年华发布业绩数据之后的一周内，多家机构纷纷下调了目标价。

巴克莱维持嘉年华增持评级，目标价从14美元将至10美元。瑞信表示嘉年华三季度数据和四季度预期令人失望，目标价从29美元将至22美元，维持跑赢大市评级。

而摩根士丹利分析师则表示，嘉年华业绩疲软，成本上升，将每股收益下调13%-21%，维持“减持”评级，目标价从7美元下调至6美元，该行还表示对邮轮领域保持谨慎。

中国船舶股价为什么一跌在跌？中国船舶2021半年报时间？中国船舶会是下一个牛股吗？

中国有很久远的造船历史，疫情好转以来，船舶制造与运输的订单在增加，对应到股市中船舶制造板块表现实在是太赞了，吸引了许多人投来的眼光。今天我们就来好好聊下船舶制造行业的龙头公司——中国船舶。在研究中国船舶前，先给大家奉上这份船舶制造行业龙头股名单，点击链接即可：【宝藏资料】船舶制造行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

中国船舶是如今国内规模最大、技术最为领先、产品结构最全面化的造船旗舰上市公司之一。船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等业务都有包含。在造船工作上面，散货船、油船、集装箱船等船型是在公司产品线的涵盖范围里，造船总量和造机产量连续多年均高于国内其他公司。同时，属于中船集团核心民品主业上市公司，具有完整的产业链，在国内船舶制造中排名第一。

简单将中国船舶的公司情况和各位小伙伴们说了之后，我们来分析一下中国船舶公司有什么优秀之处，值不值得我们投资？

亮点一：品牌和业务规模优势

在最近的几年以来，中国船舶的品牌在国际上的影响力也是越来越远的，关于生产效率、周期、产品质量、成本控制、顾客满意度等方面，它们展现出相当大的竞争优势，已经有了很好的声誉，并且品牌的竞争力也是有的。在结束重大资产重组后，中国船舶行业将更深入地展和整合产品业务范围，基本上都覆盖了在船舶和海工产品类型，有效地强化了上市平台的定位，已经有效地推动了船海产业方面做的强做的优。

亮点二：深入调整产品结构，造船，海工，动力，三箭齐发打造全球造船龙头

公司积极调整产品结构，满足市场的需求，在强化集装箱船、油轮、气体船等主力船型承接力度的基础之上，对小型船市场大力关注，企业最紧迫的任务是抢夺订单，基于此，中国船舶紧靠市场，开拓改善主流船型，这也能够让豪华邮轮项目更快的进行，打破海工装备自主设计瓶颈，将动力机电业务转向高端产业链、价值链。此外，其自主开发了较大吨位的散货船、运输船、成品油船、集装箱船等，还向大型游轮市场进军。篇幅不允许过长，更多关于中国船舶的深度报告和风险提示，学姐都提前弄到研报里了，快来了解一下吧：【深度研报】 中国船舶点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

疫情减缓后，，经济开始复苏、复工和复产，并在其带动下，大宗商品销售旺盛，大量的需求也带动了船舶运输业的发展。中国船舶是我国民船的典范，将受益于民船逐步回暖及造船业供给侧改革；可见中国船舶的未来一片光明，未来行业发展带来的红利也会最先享受到。从整体来看，中国船舶可以说是我国船舶制造行业的领先者了，有机会趁着船舶行业转型而迎来企业质的飞跃。然而文章会延迟，倘若有意了解中国船舶未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看一下中国船舶行情的详情：【免费】测一测中国船舶还有机会上车吗？

应答时间：2021-10-05，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

急求中国近几年的汽车市场发展状况及未来前景分析！

2008年我国汽车行业的前景分析
2007年我国汽车市场销售状况良好，汽车市场经过2005年的低迷期后稳步发展，势头良好：乘用车中高档车型和都市型SUV将维持较高增速；商用客车行业将持续稳定增长；商用货车行业整体增速将回落，机会在于产品升级与出口。
2008年汽车行业将面临节能环保政策影响、征收燃油税的影响、内外资两税合一的影响、高油价时代发展新能源等多种因素的影响，汽车各子行业面临新的机遇和挑战
通过分析汽车行业上市公司的盈利增速、历史市场表现、销售毛利率发展趋势、在建工程比例，建议投资者关注三类整车股：价值型、成长型、低估型
汽车业的蓬勃发展给汽车零配件行业龙头带来了巨大的发展机遇。汽车零配件各细分行业龙头将维持高增长和高的销售毛利率，我们建议投资者关注优质汽车配件龙头公司。
新的消费群体形成、消费升级趋势明显是乘用车市场稳定成长的大好背景，国内经济生产总值与固定资产投资高位运行、新农村建设等因素是商用货车稳定发展的保障，人口红利、旅游业蓬勃发展、高速公里里程扩张是商用客车维持持续增长的驱动力。汽车业中既有作为可选消费品的乘用车、又有具有生产资料属性的商用车，每个细分子行业都面临机遇与挑战共存的成长阶段，同时也给汽车零配件龙头带来了巨大的发展机会，处于汽车产业链中上游的龙头汽车配件商将迎来一个高速成长时期。我们试图回顾过去，展望未来，发现并挖掘汽车业的投资价值。
一、2007年汽车行业销量回顾及简析
目前我国人均汽车保有量大约为3辆/百人，按照国际上通常的汽车普及阶段划分，我国总体处于"汽车化阶段前期"，但是由于我国城乡二元结构的突出，城市与地区之间的发展水平迥异，一线城市汽车保有量接近20辆/百人，汽车消费进入"汽车化阶段"，预计我国大部分城市将长期处于该阶段。
截至2007年10月，我国汽车销量达到715万辆，累计同比增长达到24％。其中乘用车销售507.94万辆，累计同比增长23.57％，商用车累计销售207万辆，累计同比增长25.14％。首先看看各个细分车型销售情况体现出来的短期趋势。
我国乘用车市场从2002年开始步入年销量百万大关，五年时间高速增长，2007年年底有望达到600万辆的销量。鉴于我国地区之间经济水平相差相对较大，汽车行业的发展引擎主要是老用户的替换需求和新用户的首次购车需求。
存在替换需求的用户对价格、燃油成本敏感度不高，更重视品牌的成熟度与性能，所以，这部分需求可能是针对中高档排量的乘用车；首次购车的需求群体集中于30岁以下，这部分用户追求时尚动感，预计将成为都市SUV和中档轿车的主力消费群体。
乘用车品牌竞争激烈，目前我国共有乘用车品牌340个左右，平均每个品牌年销量一万七千辆，今年同比负增长的乘用车品牌达到45％。应该说，乘用车市场呈现品牌杂规模小企业数量过多的特点，同时这也与我国乘用车的消费特点有关。
商用车细分产品中，"重量化"趋势明显，重型货车、大客、高吨位半挂车增速显著高于其它细分商用车产品。商用车中，货车周期性相对较强，客车行业整体增速平稳，销量几乎保持在年20％增长左右。
而我国的燃油税从提出到如今燃油税已经经历了十年时间三届政府，在国家节能减排的环保政策下，燃油税的开征箭在弦上，很可能于2008年3月开征，有关专家预测燃油税率可能在30％至50％之间，开征之后，每台车的用车成本将提高，以1.6L排量车为例，每百公里耗油8L，假设一年跑3万公里，以93号汽油5.34元/升计算，再加上其它税费，年耗油费1.28万元，设燃油税率为50％，成本要提高6000元，和排量为1.0L的比较一下，每百公里耗油5L，年跑3万公里，年耗油费用8000元，交50％的燃油税，成本提高4000元，总计1.6L排量车每年比1.0L排量车在燃油使用成本上多七千元左右。
另一方面，征收燃油税后1.0L排量车每年单车新增油税成本占车价的百分之六，而1.6L排量车这个数目为百分之四多一点。征收燃油税对乘用车市场消费结构的确切影响和燃油税率、燃油税征收结构有关，如果燃油税为30％，则影响很小，如果为50％-100％，则可能对乘用车消费结构带来较大的影响，一部分中档车消费需求转移到小排量车，同时也有一部分原本打算购买小排量车的消费者可能放弃或者暂时购车打算。
从历史情况来看，油价的上涨并未影响汽车销量的增速，一方面，油价年涨幅未超出过25％，另一方面，我国汽车人均保有量低，市场潜力巨大，油价上涨的成本短期内不会对乘用车总销量造成影响。
2.排放政策
2007年是国三排放标准开始实施的年份，2010年我国将全面实施国四排放标准。环保排放标准的升级对小排量车和部分老车型产生影响，北京马上要实施国四标准，一些品牌可能不得不退出北京市场，对于老牌合资企业的老产品，更新换代的压力增大。总体上对乘用车影响要先于商用车，预计对明年的商用车市场影响有限。
3．两税合一利好部分汽车企业
国家所得税法实施后，将统一内外资企业所得税税率为25%。还将国债利息收入，符合条件的居民企业之间的股息、红利收入等规定为"免税收入"；取消内资企业实行的计税工资制度，对企业真实合理工资支出实行据实扣除。对于已经享受税收优惠的企业存在一定过渡期，在过渡期内将逐步与25%接轨。"两税合一"以后，合资企业的所得税税率将由15％提高到25％，而内资汽车企业的所得税则由于33％降至25％。
就细分子行业来说，轿车行业主要上市公司均为合资企业，两税合并对已经享受了较长时间优惠政策的合资公司盈利将造成一定负面影响，但不影响企业长期的竞争能力。商用车企业多为内资企业，将受益于两税合并的执行。就车企来说，两税合并将对中国重汽（000951）、宇通客车（600066）、曙光股份（600303）等缴纳33％所得税率的商用车上市公司产生利好。国家的税收政策有利于创造公平的汽车产业竞争环境，相信在国家鼓励自主创新的大背景下，今后自主品牌车企的生存环境将大大改善。
4．新能源给我国汽车业发展带来新机遇
高油价时代，汽车驱动力必将朝着替代传统能源的方向发展，燃油税的出台、油价高企催生新能源汽车热，我国今年公布了《新能源汽车准入管理规则》，各大汽车制造商在新能源汽车的研发上已经有很多动作，发改委公布的严格的准入门槛并实行一项否决制意在把新能源汽车的研发投入集中在有较强实力的汽车企业手中以尽快实现新能源汽车的大规模商用。从欧美市场看，基本上业界认为至少未来5年新能源汽车主流为混合动力车。
上海汽车已经推出自主研发的荣威混合动力轿车和"上海"牌的第四代燃料电池轿车，据上海汽车计划，公司将在奥运之前小批投产自主品牌混合动力轿车，同时推进合资品牌混合动力轿车与客车的研发，在2010年实现混合动力轿车规模化投产。此外，东风电动车辆股份有限公司已经研制出混合动力公交车，一汽集团完成解放牌混合动力客车样车开发，一汽红塔已经有少量电动汽车外销，长安集团的混合MPV计划2008年上市，长安集团计划沿着从轻度到中度再到重度混合动力汽车的轨迹发展其新能源汽车。
混合动力汽车是汽车传统动力到纯新能源过渡的一个长期阶段，我国汽车业有望借此机会缩短与欧美市场差距，两三年之内，混合动力汽车难以大规模产业化，但是目前走在前列的车企一定会在全球新能源汽车时代到来之时占据先机。
三、展望2008年汽车行业的发展
乘用车作为汽车行业内的消费类子行业具有客车与货车不可比拟的市场潜力。在轿车领域，我们认为偏高端品牌销量持续稳定，中端市场竞争激烈，外形时尚动力性好的车型将受到新一代汽车消费用户的青睐，低端经济型轿车的春天的到来尚需时日。
经过改良的休闲型SUV将继续保持高增长势头，油价、税收等因素对SUV影响有限，根据成熟用车市场的数据，SUV的市场份额在我国将持续扩大，随着二三线城市用车需求的释放和购车能力的逐步成长，SUV将拥有新的增长点。
MPV用车集家用和商务用途于一身，模糊了它作为可选消费品和生产工具特性的界限，今年MPV增速将超过乘用车行业平均增速，我们认为其潜力略逊于SUV市场，目前有一些汽车企业投资于MMPV项目，相信更加亲和于家用的MMPV将占据一部分家用乘用车市场。摇钱树下教你摇钱术
商用载货车将受益于未来几年我国GDP10％以上的增长速度、固定投资增长速度继续保持较快增长、计重收费范围的进一步扩大，发展新农村导致的城镇、乡镇之间运输类货车的需求增长、龙头企业的出口市场逐步打开等因素。商用车总体上将维持10％左右的增速，由于今年重卡行业的"井喷"，明年整体销量同比增速将小于今年的同比增速，重卡销售结构进一步改变，大马力高吨位重卡占比继续增大，高端载货车出口市场有望进一步拓宽。未来，载货车行业的两大增长点在于高吨位型节能重卡和出口。
客车行业常年保持稳定的增长，我国是一个人口大国，公路客运量呈逐年递增态势，旅游车更新换代成为客车行业发展的驱动力之一，与载货车一样，客车作为商用车细分行业因其高性价比获得国外进口商青睐，目前出口地主要集中在中东、古巴等地，我国汽车技术水准与欧美成熟市场相比仍有较大差距，客车在发达国家的出口还难以展开。发展中国家的汽车工业发展较为落后，但是运输需求增长，这对我国商用车的出口形成利好。出口产品单车价格高于国内，有利于改善企业的综合毛利率。
上海大众等强势合资公司，涵盖品牌众多，自主品牌发展势头良好，未来有望继续注入相关资产，预计2008年全面摊薄每股收益达1元，预计相对于2007年11月27日收盘价股价或有30％-40％的上升空间。摇钱树下教你摇钱术
宇通客车（600066）：客车业龙头，公司主营大中客车，发展势头良好，由于公司整车底盘自制、产品结构偏向高端高端，使得产品毛利率较高。有望在内需与出口的双重推动下继续其良好的主营收益。考虑到公司持有的金融股权，如果明年公司卖出套现，则较大程度地增厚公司业绩，但在盈利预测时我们不考虑这种非持续性因素。预计公司明年每股收益1.17元，相对于2007年11月27日收盘价，公司股价或上升30％。
一汽轿车（000800）：中高端轿车龙头，预计成为一汽整体上市平台，旗下产品谱系相对单薄，但盈利稳定，产品毛利率较高，基本维持在22％以上，预计明年将有新老4款车以供销售，从公司业绩看估值已经到位，考虑到未来的整体上市和资产注入，建议持有。
2.成长型该类汽车股具有以下特点：具备眼光长远的管理层，目前在建工程项目较多，在建工程净额占据主业收入很大比例，主营业务可能出现较大转折点，公司整体上处于一个主营业务重构的转型期。同时该类上市公司具有相对较多的不确定性，投资于该类个股存在相对较大的风险。
典型个股为：
长丰汽车（600991）：纯正SUV汽车股，相对于集团公司目前15万整车产能（长沙5万，永州10万），目前不到5万的销量显得有些浪费，作为一家老牌越野车企业，之前需求主要依赖于政府部门公检法系统，今年公司新品猎豹CS6拥有自主知识产权，意味着可以在出口市场大展拳脚。另外，公司管理层准备将产品改良得更加亲民，打开潜力巨大的普通消费市场，预计明年将开发并推出三款新车，除越野车外更涉足轿车与轻卡行业。另外，公司将加大营销网络构建。目前长丰算是三菱在中国的合作伙伴中实力相对最强的一个，我们预计公司与三菱的新合资公司即将成立并在新的汽车业务领域大展拳脚。预计公司明年业绩每股0.94元，相对于2007年11月27日收盘价，12个月内或有90％左右的上涨空间。
公司风险提示：管理层低估产品转型难度，营销网络建设滞后使得公司产能无法释放，进入新的汽车子行业存在的不确定因素较多。
江淮汽车（600418）：公司管理层强势，眼光长远，江淮汽车经历从客车底盘延伸至MPV、轻卡、重卡、越野车的屡次成功转型，目前公司多项目扩张，做足基本功，不追求眼前利益，明显着眼长远，稳打稳扎。公司未来将拥有MPV、SUV、轿车、轻卡、中重卡等系列产品，转型成功后，乘用车可能达到30万以上产能。2007年公司产品销量增长，但受累于多项目扩张，体现在净利润上增幅为负，我们看好公司长期发展潜力，预计于2008年下半年进入收获期。预测2008年每股收益为0.4元，相对于2007年11月27日收盘价，12个月内或有60％-70％左右的上涨空间。
公司风险提示：项目扩张过多，进入收获期的过程可能比较漫长。往轿车上转型尚待实践考验。
长安汽车（000625）：公司持有长安福特马自达50％股权，旗下有马自达3、马自达2、福特等众多强势品牌。预计今年销售20万辆车，重庆工厂扩产至25万辆车/年，南京工厂建成投产，一期年产能16万。明年公司将拥有40万整车产能，推出的新品为马自达2、福克斯紧凑型新车嘉年华、新款蒙迪欧等车型。预计明年销售35万辆车，则公司08年每股收益在0.82至0.89元之间，相对于2007年11月27日收盘价，12个月内或有45％-60％左右的上涨空间。
公司风险提示：除长安福特马自达外，业务扭亏尚需时日；旗下品牌众多销售网络有待完善，马自达系列车型销量上升空间有限，与工厂大幅扩张的产能相比有销售压力，产能不可等同于利润。
3.低估型该类公司业绩虽无大亮点，但市场给予其估值水平偏低，值得逢低买入。
典型个股为：
海马股份（000572）：公司车型较为稳定，产品结构偏低端，新产品换代相对缓慢。但公司脱离马自达后显示出强劲的自主创新能力，后续或有相关研发中心等资产注入，目前已经低估。预计公司08年每股收益0.7元，相对于2007年11月27日收盘价，12个月内或有60％左右涨幅。
江铃汽车（000550）：公司主营轻型汽车及相关零部件，公司产品毛利率、主营业务净利率较高、期间费用控制合理，每股收益增速平稳。近250个交易日落后于大盘，后市有望回归合理价值。预计公司08年每股收益0.95元，相对于2007年11月27日收盘价，12个月内或有55％左右涨幅。
曙光股份（600303）：公司主营黄海牌商用车及SUV，旗下拥有"曙光""黄海"两个品牌，受益于08年奥运，涉足中高档客车制造。预计公司08年每股收益0.65元，相对于2007年11月27日收盘价，12个月内或有50％左右涨幅。
五、关注具有规模优势的汽车配件龙头股
在我国汽车工业的发展进程中，汽配企业成长迅速，竞争环境可能不如整车激烈，而且优秀的汽配企业毛利率高，通过比较汽配行业和整车行业，发现汽配行业整体在建工程比率超过整车整体水平10个百分点左右。我们没有理由不去分享汽车零配件行业广阔的成长空间带来的收益。
我们关注两大指标：1.具有强大的规模优势；2.具有细分行业垄断优势的龙头。结合我们所预测的公司未来收益的情况，推荐以下重点汽车配件股（注：以下所称"目前股价"均为2007年11月28日收盘价）：
潍柴动力（000338）：重卡发动机龙头，拥有重卡黄金产业链，旗下有潍柴大马力发动机、陕西重汽、陕西法士特齿轮等优秀的子公司，公司业绩优良，目前已经超跌，我们预计07、08年每股收益为3.2、3.8元，以目前股价，动态市盈率不足20倍，未来12个月内股价或有60％左右的涨幅。
福耀玻璃（600660）我国最具规模与技术优势的汽车玻璃生产霸主，在汽车玻璃行业市场占有率很高，其市场地位几乎没有对手，产品结构导致其综合毛利率处于汽车配件行业首位，我们预计公司未来将延续主营业务大幅增长的势头，预计07、08年每股收益为0.9、1.2元，动态市盈率为23倍，考虑到福耀玻璃的独特优势，可以给予其相对较高的市盈率，我们认为未来12个月内股价或有65％左右的涨幅。
金马股份（000980）：公司主营汽车零部件、防盗门及纸制品，公司经过资产重组，浙江铁牛集团成为公司实际控制人，有望形成协同效应，做强主业，前期投资项目使得公司可能在处于业绩拐点期。我们预计07、08年每股收益为0.17、0.4元，以目前股价，动态市盈率为21倍，，未来12个月股价或有50％以上涨幅。
襄阳轴承（000678）：公司是我国最大的汽车轴承专业制造商，产品型号众多，适应性强，其轴承有望涵盖商用车、乘用车市场，需求面拓宽，业绩将出现大幅增长，我们预计公司07、08年每股收益为0.14、0.28元。以目前股价，动态市盈率为23倍，未来12个月股价或有30％以上涨幅。
风帆股份（600482）：公司是我国铅酸蓄电池生产龙头企业，公司巨资投入电池项目有望形成汽车用电池、工业电池和锂电池三大增长驱动力。公司目前主业汽车启动用电池未来需求空间广阔，新的太阳能电池项目和工业电池项目将形成新的增长点，预计"十一五"期间，公司盈利将保持强劲增长。预计公司07、08年公司每股收益为0.55、1.15元，目前动态市盈率为30.4倍，未来12个月股价或有60％以上的涨幅。