腾讯市值突破一千亿,未来市值最强的公司

2018年3月21日，腾讯重磅公布其2017年全年业绩：全年实现营收2377.6亿元，同比增长56%；净利润715.1亿元，同比增74%。腾讯平均日赚2亿元的盈利能力，瞬间让国内外无数互联网公司黯然失色，与此同时，如此亮眼的数据也让无数人感叹腾讯的强大。

翻看腾讯的投资版图，你会惊讶其业务基本上覆盖了社会上所有行业，从高科技高水准的人工智能、医药医疗、区块链到接地气的社交媒体、文化娱乐、移动支付、新零售等等，无论你听过的或没听过的，腾讯都有涉及到。但是当我们把腾讯投资的领域和公司放一边，腾讯的自营业务实际上主要集中在五大领域，它们分别是：网络游戏、网络媒体、社交通信、移动支付、网络工具，而值得一提的是，在这五大领域里，腾讯都是当之无愧的NO.1！

网络游戏：腾讯游戏一直是腾讯的摇钱树，在其2017年财报中，网络游戏收入为243.67亿元，同比增长32%，继续保持在线游戏平台第一的位置，按游戏营收排名全球第一。

腾讯2017年的游戏收入增长主要得益于腾讯的智能手机游戏（包括《王者荣耀》等现有游戏以及《乱世王者》与《经典版天龙手游》等新游戏）的收入增长，和腾讯个人电脑客户端游戏（如《地下城与勇士》及《英雄联盟》）的收入增长。

游戏一直是腾讯内容战略布局中的重要一环，尤其是最近几年火爆的智能手机游戏市场，无疑成为腾讯收入增长最强劲的板块。另外，据不完全统计，腾讯在2017年累计投资了近十家游戏公司，包括国内的和国外的，其中在国内投资的最突出的游戏公司当属西山居，其当年推出的《魔域手游》仅上线12小时，流水就突破了千万大关，新增用户72万。海外市场方面，腾讯则投资了以“吃鸡”游戏闻名的韩国游戏商Bluehole，英国游戏商Milky Tea，美国游戏商Pocket Gems等，这也就是为什么腾讯游戏营收能在全球取得第一的原因所在。

网络媒体：这里的媒体包括腾讯新闻、腾讯视频、腾讯音乐、腾讯文学等，据悉，腾讯视频的移动DAU和会员数量以及处于行业第一；新闻，音乐和文学也同样如此。

腾讯视频一直是腾讯网络媒体板块的主心骨，受公司独播电视剧、电影及自制内容的人气带动，腾讯视频的流量及付费用户数实现迅速增长。公司成为中国领先的视频流媒体平台，于第四季度移动端日活跃账户超过 1.37 亿，截至2017年年底，订购数目超过 5600 万；

腾讯新闻方面，在信息流内容及短视频的领域，公司升级了腾讯内容开放平台以集中内容库，使原创内容在公司的新闻、浏览器及社交平台上得以便利地进行发布内容。

腾讯音乐方面：目前腾讯音乐旗下有三款最流行 (按日活跃账户计) 的音乐应用程序，即QQ音乐、酷狗及全民K歌，而据了解，这三大APP业内DAU（日活跃用户数量）排名前三，2017年其增加了会员订购收入，并实现虚拟礼品销售强劲增长。

腾讯文学方面，去年11月，腾讯控股的网络文学业务（阅文集团）成功地在香港联交所主板上市了，阅文集团运营着中国最大最多元化的网络文学内容库之一，阅文集团及腾讯游戏旗下的版权组合为公司将优质内容改编成视频提供了丰富资源。

社交通信：微信和WeChat是目前腾讯主打的社交通讯产品，其月活量也是持续增长，腾讯董事长马化腾此前接受采访时透露，早在春节期间，微信和WeChat的合并月活跃账户数已经超过10亿，微信也因此成为中国第一个月活用户超10亿的产品。

与此同时，基于微信平台之上，腾讯自2017年1月推出小程序以来，凭借其简单便捷的功能性颠覆了传统APP，深受用户喜爱。尤其微信小游戏（小程序的子类目）于2017年12月推出后收到用户热烈反应，进一步带动了用户广泛使用小程序，2018年1月，微信已推出58万个小程序，日活跃账户超过1.7亿个，相信日后微信的用户数量和小程序都会进一步扩大。

另外，QQ虽然正在走下坡路，但它仍是腾讯创收的重要社交平台之一。据2017年腾讯财报显示，QQ月活跃账户数量比去年同期下降9.8%，目前数据为7.83亿，QQ空间月活跃账户数也比去年同期下降11.7%，目前数据为5.63亿。但在创造收入上，QQ可是一个提款机，QQ通过个性化信息流产品看点提升了年轻用户的参与度，得益于微信和QQ客户数的增长，其社交和其他广告收入同比增长65%。

移动支付：从月活跃用户数看，微信支付在移动支付领域内继续保持第一的位置，阿里巴巴的支付宝紧随其后。但如果按照市场份额计算，则是支付宝排名第一，微信支付第二。腾讯的移动支付扩大了其在移动支付领域的领导地位(按活跃账户数计)，并进一步增加了在商业交易领域的地位。

腾讯移动支付的成绩单上有五个要点非常值得大家关注，若将这些要点勾画起来，腾讯金融的宏伟版图一目了然。第一个，据相关数据显示，微信的红包收发量虽有所减少但交易总额仍在同比增长，转账交易亦继续增长；第二个，就商业交易而言，线下商业交易量同比增长超过一倍。这也就是说，微信支付深耕线下支付场景的战略已经取得了显著提升；第三个，理财通于截至 2018 年 1 月底管理资产累计超过人民币 3,000 亿元；第四个，微信的微粒贷业绩实现了快速增长，截至 2017 年年底其管理的贷款余额逾人民币1000 亿元，同时保持低的不良贷款率。第五个，2017年10月，腾讯取得中国经营保险代理业务许可证，开始与保险公司合作提供定制保险产品。

网络工具：主要指移动应用商店，移动安全产品和手机浏览器，这三项数据腾讯均继续保持月活数第一的位置。

应用宝是腾讯应用中心专为智能手机用户打造的一个手机应用获取平台，兼容安卓、苹果、电脑版。早在2016年腾讯财报就显示，应用宝在中国所有安卓应用商店中排名第一(按月活跃账户计)，通过流量变现，应用宝为腾讯贡献了不少收益。

说移动安全产品之前，说说腾讯安全，“腾讯安全”是指腾讯整合腾讯电脑管家、腾讯手机管家等安全业务，腾讯安全旗下有四大业务矩阵，包括互联网安全大数据矩阵、安全产品矩阵、腾讯安全联合实验室矩阵、安全行业联盟矩阵。近些年来随着移动互联网的兴起和人们对数据安全的意识提高，腾讯移动安全产品得到了用户的重视，尤其是其在搭配微信、QQ等拥有亿级流量的产品之后，发展速度与日俱增。

QQ手机浏览器是腾讯自主研发的更快，更方便的新一代手机浏览器。QQ浏览器软件体积小，上网速度快，节省上网时间、流量和费用的功能是其赢得广大用户的核心竞争力。根据极光大数据显示，截至2017年12月最后一周，QQ浏览器、UC浏览器和谷歌浏览器的市场渗透率分别为30.40%、18.76%和6.24%，是浏览器app行业市场渗透率前三甲，其他主流浏览器app的市场渗透率均不到5%；QQ浏览器2017年下半年的DAU（日活跃用户数量）均值高达7734.8万人，UC浏览器则为5719.5万人，是浏览器app中唯独两款DAU达到千万量级的应用。

综上，腾讯在上述五大领域一骑绝尘，分别击败了竞争对手夺得第一的宝座，而我们知道，这五个领域只是腾讯整个业务战略布局的冰山一角。腾讯就像一个海纳百川的“行业全家桶”，样样高举旗帜又深不见底，独占鳌头成为亚洲市值最高的公司。这也就是腾讯为什么被大家称为“互联网巨头”，原来互联网巨头是这样炼成的，它绝不是只在一个领域做到第一，而是十八班武艺样样精通！

腾讯为什么能成为亚洲市值最高的公司

因为它了解亚洲人

日赚4亿，腾讯为何成最赚钱互联网公司？

王慧莹 Tech星球

22岁的腾讯，在后疫情时期交出了一份非常亮眼的Q3财报，给资本市场打了一针强心剂。

从2004年上市至今，腾讯股价从当初的0.7港元，飙升到了11月20日的588港元，翻了800多倍。

如今，随着股价一路上涨，腾讯的市值也创下 历史 新高，至20日达到5.6万亿港元，超过阿里的5.4万亿港元成为“港股之王”。

最近的11月12日，根据腾讯发布的第三季度财报显示，按照第三季度净利润385.4亿元推算，腾讯公司每天的净利润超4亿，成为了如今中国最赚钱的互联网公司。

从2004年腾讯在香港主板上市以来，腾讯的股价一直呈指数级增长。2016年，市值接近2万亿港元的腾讯，首次超越中国移动成为亚洲市值最高的公司。

2019年，“老朋友”阿里赴港二次上市，开启了腾讯与阿里在港股真正意义上的狭路相逢，你追我赶，在今年尤其热闹。

今年11月，腾讯市值反超阿里，截至11月20收盘，腾讯市值达到5.6万亿港元，市值增加超1.7万亿港元。换句话说，小半年的时间，腾讯的市值几乎快涨出了一个茅台。

另外，值得注意的是，一季度，在全球经济整体出现自1993年后第一个负增长的大环境下，腾讯却获得了1080亿元的营收，二季度依旧增长势头强劲。

可见，疫情期间，由于占得“宅经济”红利，腾讯成为了疫情期间中国互联网公司最大的“受益者”。

在疫情衍生出的“宅经济”期间，全球都进入了被迫隔离的状态，人们对于线上 娱乐 的需求随之增长起来，全球 游戏 市场的“龙头效应”显著，腾讯作为领头羊，成绩则更加突出。

据数据显示，5月腾讯《PUBGMOBILE》及《和平精英》全球吸金超过2.26亿美元。此外，兴业证券此前曾公开表示，腾讯的核心产品《王者荣耀》除夕当日的流水达20亿。

另一方面，“宅经济”侧面驱动了人们对社交的需求，让本就体量庞大的腾讯社交业务也在疫情期间强势增长。根据腾讯Q1财报显示，微信与QQ的每日总消息数及使用时长都各自获得了同比双位数的增长。微信及WeChat合并月活账户数破12亿，达到12.025亿，同比增长8.2%。

与此同时，腾讯产业互联网的业务转型也在这次的“宅经济”中初见成效，企业微信、专注于团队办公协作的跨平台沟通工具TIM、腾讯云……

在腾讯“930变革”两周年后， 游戏 业务依旧是腾讯最大的“现金奶牛”。虽然行业普遍认为，在今年下半年疫情防治常态化后，腾讯 游戏 版块的业务有可能会出现下滑的趋势，进而影响其营收能力。

但实际上，腾讯Q3财报显示，网络 游戏 收入同比增长45%至414.22亿元，日吸金4.5亿元，连续两个季度实现40%以上的增长，回到了2018年之前的增速。 游戏 不仅超越其它业务板块的增速，也同样超越了腾讯大盘的增速。

而在着眼于 游戏 等泛 娱乐 帝国的同时，腾讯在金融、广告等方面的成绩也同样不俗。

根据腾讯Q3财报显示，腾讯网络 游戏 收入创下2017年以来的最高增速，增长45%至414.22 亿元，而Q3中国市场实际收入为685.22亿元，简单来讲，腾讯一家就占了整个市场的三分之二。

疫情期间的“宅经济”，更是腾讯泛 娱乐 帝国的催化剂。做一个对比，2019年整年腾讯 游戏 收入1147亿，而这次一个季度网游的收入就占了去年全年整个 游戏 收入的三分之一还多。

据SensorTower数据显示，2020年上半年，全球用户在手机 游戏 上的支出同比增长21.2%，在App Store和GooglePlay上共创造了366亿美元的收入。而当属《王者荣耀》与《和平精英》的成绩最为亮眼，在全球范围吸金超过20亿美元，包揽收入排行的前两名。

不得不提的是，拳头产品王者荣耀连续10个月日活超过1亿，而整个互联网产品里日活超过亿的产品不超过40个。虽然业界一直认为，《王者荣耀》早就达到了日活1亿的水平，但腾讯选择在第五年才公布这一数据，或许和在Q3财报中提到的要推出以《王者荣耀》故事为蓝本的新 游戏 、动画剧和电视剧有关。

除了这两张王牌，作为市场上最大的 游戏 发行商，腾讯也一直在向海外 游戏 市场扩张，很多 游戏 的背后都有腾讯投资或控股。例如拳头 游戏 的《英雄联盟》，腾讯持股100%；Epic Games的《堡垒之夜》，腾讯持股48.4%。

乍一看，腾讯这只“小企鹅”并不会有那么大的力量，但如今能量的爆发也绝非偶然。

除了 游戏 这一“现金奶牛”，腾讯的金融 科技 业务也格外亮眼。根据Q3财报显示，腾讯的金融 科技 及企业服务三季度收入332.55亿元，同比增长24%。腾讯的金融业务起步于2005年，目前主要有微信支付、理财通、零钱通、微信分付、微粒贷、微众银行。

此外，腾讯在财报中公布了微信支付的增长状况：商业支付及理财平台业务持续扩张，而社交支付及小额贷款业务则保持温和增长。商业支付日活跃账户数及每名用户的交易额同比增长强劲，令总支付金额同比增长超过30%。

与此同时，腾讯的网络广告业务收入在Q3达到了213.51亿元，同比增长16%。此次，一直不尽如人意的媒体广告降幅缩小至1%，据财报显示，媒体广告收入的增长得益于自制综艺及暑期爆款剧《三十而已》吸引了赞助商的广告需求。

随之而来的是自制动画片、电视剧以及音乐矩阵吸引了大量付费用户。目前，独自赴美上市的腾讯音乐矩阵包括了QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全名 K 歌。总体来看，腾讯的收费增值服务账户数同比增长25%至2.13亿，其中，视频服务会员数同比增长20%至1.2亿元。

而社交广告和其他广告收入的增长，则主要得益于微信朋友圈的库存增加及eCPM上升以及广告主对视频广告形式的认可。

除了在腾讯系产品中增加视频广告，腾讯今年一季度开始推出了视频号，与抖音快手等短视频平台展开竞争，11月初，更是直接把视频号直播强势置顶朋友圈。视频号短时间内的迅速崛起，也让腾讯在短视频信息流广告中顺利分到一杯羹。

腾讯为何能这么赚钱？这跟腾讯的 游戏 业务、泛文娱等商业模式有很大关系。

经济学家陈志武教授在《马化腾何以这么富》的专栏文章中指出：腾讯之所以能增长这么快、赚钱那么多，是因为它的产出跟成本投入之间几乎没太大关系。为每一块钱收入所付出的额外成本，也就是边际成本，几乎为零。

陈志武举例说，在腾讯QQ空间里，一顶虚拟帽子的设计可能要几个设计师与程序员花几天时间，一旦设计好了，虚拟帽子卖一顶一块钱，卖一百万顶创收一百万元，卖一亿顶创收一亿元……由于虚拟帽子销售是电子记账收费，每卖一顶又不需要重新制造，所以，卖一亿份虚拟帽子跟卖一万份在成本上几乎无差别，但收入却千差万别，“网络 游戏 公司当然也一样。”

可以看出，与阿里、京东、美团、饿了么等企业相比，腾讯的版图一直活跃在社交、 游戏 、金融等方面。这类轻资产业务使得腾讯的产出、营收和成本投入关系甚微，为每一分收入投入的边际成本几乎接近于零。而阿里、京东、美团、饿了么等企业的主营业务电商、外卖，需要物流、仓库、供应链、骑手配送等支撑，这就需要大量的人力、物力投入。换句话说，腾讯的净利率要远高于这些公司。

由此可见，腾讯赚钱的边际成本几乎为零，并且在微信的海量流量加持之下，还可以让销售的规模几乎无限。而且，一般而言，越是接近零边际成本的行业，往往增长空间也越大。

无论是金融，还是广告，拥有海量流量的微信，一直都扮演着重要的角色。近年来，腾讯一直在加强构建微信生态圈。通过视频号、小程序、拍一拍相继盘活了微信生态。

一度不被看好的小程序，肩负着电商业务和社交业务，但实际上尚未全面商业化的小程序已经有了不俗的表现。

据腾讯财报披露，仅2019全年，小程序就创造了超过8000亿交易额。换句话说，小程序已经有望成为继阿里、京东、拼多多后的第四大线上交易平台。2020年，小程序的日活跃用户超过4亿，覆盖超过200个细分行业，小程序数量超过百万。

在上一季财报中，腾讯明确表示，“我们认为，微信生态正重新定义中国的网络广告，让广告主可在其私域，例如公众号及小程序，与用户建立关系，使其投放可有效维护长远而忠诚的客户关系，而非只是单次交易的广告投放。”

回顾微信这一年里的动作：接连推出小程序直播、微信小商店、品牌小程序等电商相关的工具产品，以及微信搜一搜在改版后支持商品搜一搜，实际上每一个举措都是在为这个目标保驾护航。

除此之外，金融、医疗保健及互联网服务客户对PaaS解决方案的需求不断增长，腾讯升级了企业生产力SaaS工具包，其中包含企业微信、腾讯会议及腾讯文档等三款标志性产品。

越来越多客户采用企业微信作为工作上的沟通工具，使其日活跃账户数同比增长超过100％。企业微信自去年底改版后，睿翼互动CEO龙共火火曾表示，“私域流量想要完成真正爆发，发力点肯定在企业微信上，从这个角度看，企业微信的想象力会比小程序大很多。”

腾讯会议已有超过1亿注册用户，今年9月，腾讯发布了腾讯会议的企业版本，增强了网络研讨会、同声传译，及连接企业原有会议室系统等功能。

云业务可以说是腾讯本季度的“落后生”。虽然，整个金融 科技 及企业服务板块的收入同比增长了24%，但该项增长主要来自支付及理财平台，也就是金融业务。从这个角度看，云业务可能是腾讯本季的重点保护对象，云业务的增速往往会深度影响企业端业务的增速。