美元债大跌,今天美股休市

美国债券市场本周一因哥伦布日休市。然而，全球债市投资者在隔夜却显然无暇享受这一“假日时光”，原因很简单：英国金边债券又崩了……

英国10年期国债收益率周一上涨约23个基点，至4.46％，再度逼近了英国政府上月公布“迷你”预算案时的高位。与此同时，英国30年期国债收益率更是飙涨约29个基点，至4.68％，盘中的最大涨幅曾一度达到惊人的36个基点。债券收益率随价格下跌而上升。

随着名义债券收益率进一步大涨，英国5年期实际收益率也一度飞涨至了全球金融危机以来的最高水平……

英债成“扶不起的阿斗”？

分析人士指出，尽管英国央行本周一扩大了应急支持措施，且英国政府不断寻求安抚投资者，但市场信心显然仍难以就此恢复，英国国债收益率仍可能会继续走高。

英国央行周一表示，未来五天将把购债规模提高至最高100亿英镑，此前为50亿英镑。不过在宣布增加购债规模的同时，英国央行也确认其第一个紧急金边债券购买计划将于本周五（10月14日）按计划结束。

“英国央行将会安抚市场，但是无法拯救市场，”纽约梅隆银行驻伦敦资深策略师Geoffrey Yu表示。他补充称，虽然英国央行想要确保受到最严重影响的养老基金的流动性，但它们不会限制收益率。

Yu指出，这些养老基金将需要密切管理其风险，准备好未来面临的进一步冲击。

目前，尽管英债收益率依然低于上月底时的峰值，但自从英国央行近两周前干预以来，仍连续多日出现了攀升。当时英镑计价资产遭遇抛售，导致基金不得不清算500亿英镑的长期债券，引发整个行业恐受重大冲击的担忧。

Meditolanum International Funds Ltd．的固定收益主管Charles Diebel表示，“市场和决策层的关系好比‘骗我一次，你的错；骗我两次，我的错’。对于政府会宣布什么政策、如何才能在公共财政方面实现不可能实现的目标依然不明确。换句话说，市场不相信答案会令人满意。”

全球债市依然风雨飘摇

在全球其他债券市场方面，尽管美债市场周一因哥伦布假期休市，但若以美债期货的变动估算，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率很可能已再度攀升至了4％心理关口附近。

不少业内人士表示，虽然受到美联储会放慢加息步伐的希望支撑，美债收益率偶尔会出现回落，但在美联储官员坚持鹰派立场的情况下，收益率的任何回落都将只是昙花一现。上周五，在月度非农就业报告显示失业率意外下降、就业人数继续稳步成长后，美债市场便又出现了新一轮卖盘。

即使本周四的9月消费者价格指数（CPI）报告最终显示通胀压力略有缓解，但劳动力市场的这种强势可能会让美联储继续推进其数十年来最激进的货币政策紧缩。

在欧元区方面上，周一德意债市也一度经历了一番波折。当天先是有媒体放风称，德国总理朔尔茨将会改变德国此前坚持的立场，支持联合发行欧盟债券，以缓解能源危机带给欧盟的冲击，受此传闻推动，意大利债券价格出现大涨，德债则遭遇大跌，意德10年期美债收益率差一度创下了6月以来的最大跌幅。

然而，在短短几个小时后，德国政府却澄清称，“并不知道政府有这样的计划”。

上周，欧盟成员国财长在卢森堡举行的会议上曾就当前的经济形势进行讨论，但各方在是否应通过联合发债的形式应对高通胀问题上存在分歧。法国和意大利等国财长在会上呼吁，欧盟应该通过联合发行债券刺激经济复苏，然而该提议遭到德国、荷兰等国反对。

德国方面当时明确表示，欧盟当前的经济问题主要是出在供给端，不同于新冠疫情期间的需求端，因此以成员国联合发债的形式筹集资金无助于解决问题。

本文源自财联社

美国第一大外债持有国让位，中国加速抛售美债对美国带来什么后果？

曾经和一些经济学家们进行过探讨，假如中国一口气将1万多亿美债全部抛售，美国会怎样。他们说，如真的发生，美国股市、债市、美元将全部崩盘，全球深陷金融危机，但我们1万多亿美债也会归零，两败俱伤，没有胜利者，没有谁能单独活下来。

如果此种说法成立，美中最终撕破脸的可能性是没有的，像有人在社交平台说的美国会赖账，将中国购买的美债一风吹，这种情况是不可能发生的，除非美国领导人真的疯了。如果真像某些人说的美国发生赖账，美元信誉将会一地鸡毛，再无翻身可能，这也是美国不能承受之重的。

我觉得这些只是短期美元指数或者美元长短债会有波动，因为市场的流动性会被抽走一部分，但是那又如何呢，美联储现在的逆回购都有近万亿规模，这1w亿的逆回购如果不做，那么刚好就对冲掉了市场吸收这1.1万亿美债所需要的流动性。

在国际债市上买进抛出美债，和在股市上买进卖出股票一样是自由市场行为。美债在国际债市上一直比较受欢迎，其原因不外乎美债特别是十年期美债信誉度高、收益率较好。

另外，如今加速抛售美债，如果从经济技术层面来说是好时机。但从战略角度看还不到时机，而且还要加点筹码。

就2022年形势来看，中国还在增持购买美国国债可以看出，国家购买美国国债显然不是为了经济层面，更多的是战略考量。对于这点我对国家的这项举措给予100个赞！

最后，说说我对抛售美债的看法：中国这个体量的国债根本抛不完。少量抛售可以。大量抛售势必造成大衰退。尤其是全球化的合作当中。一旦衰退就会蔓延到各国。美国的次贷危机就已经将中国影响的一度衰退。因此那个时候谁也不能独善其身。

国家为什么一再增持美国国债呢~

来自N太平洋彼岸的数据或许可以为我们揭开中国外汇储备投资神秘面纱的一角。
美国东部时间16日9点半,美国财政部公布的最新统计数据显示,去年11月,中国持有的美国国债数额继续下降至3868亿美元,创5年来历史新低。数据显示,自2007年3月以来,中国已经连续8个月减持美国国债,总减持量达到350亿美元。
中国作为美国国债持有量世界第二的国家,一再减持的行为虽然惹人注意,但仍被普遍认为是"合理且可以理解的"。
"今年美元兑人民币汇率将加速下跌,美元贬值成为定势,减持美元资产是外汇储备保值增值理所当然的选择。"国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为。但他同时指出,相对于我国1.55万亿美元的外汇储备,350亿"只是很小一部分,不会对美国造成影响"。
美国财政部公布的月度数据显示,中国从去年3月份的4211亿元开始减持,连续6个月平均减持额在50亿美元以上,10月份的减持量达到了8个月以来的最高点,为86亿美元,而11月份在10月份的基础上只减少了2亿美元。
这种渐进且相对温和的减持方式更容易让市场接受。中国社科院金融研究所专家易宪容认为:"中国提出外汇储备投资要走多元化道路,就要优化资产结构,调整投资策略,运用组合投资工具。"
而这种思路已经被中国的外储投资管理人灵活运用。美财政部数据显示,中国从2007年1月份开始大量买入美国市政债券,总买入量达到1464亿美元,且月均买入量超过130亿美元,大大超过了国债买入量。
"发达国家的债券都有合理健全的信用评级。市政债券的收益率比国债高,风险比公司债低,比较适合中国外汇储备投资对资产保值的要求。"中国外汇交易中心研究部专家张瀛说。
除了美国市政债券,中国还同时大量买入美国公司债和公司股票。数据显示,去年11个月中国总共买入美国公司债413亿美元,股票93亿美元,其中仅6月份就买入美国股票33.45亿美元。
"美国财政部的数据无法全面显示各国的实际情况,中国很可能会调整投资币种,比如增持欧元资产,而近期人民币兑欧元是贬值的,这种投资更加明智。"易宪容说。
值得一提的是,除中国外,其他几个美国国债的持有大国均有不同程度的增持。其中,英国作为第三大持有国,已经连续12个月增持美国国债,至11月份达到3156亿美元,短短一年时间内的增持量达到2395亿美元。
而日本仍是美国国债的最大持有国,但其持有量在最近一年呈现宽幅波动的态势,其10月份增持了98亿美元,而11月份又减持了117亿美元。
"英国大量买入美国国债跟两国都遭受信贷危机有关,在汇市上都承受着较大的压力。"易宪容分析说,"但各国对外汇资产的配置都跟每个国家的宏观经济形势有关,不能一概而论。"
虽然美国信贷危机导致了美国股市和债市的低迷,但数据显示,国际投资者对美国证券的需求情况已经开始好转。
美国财政部16日发布的最新公告显示,去年11月份美国的外国资本净流入额达1499亿美元,比上个月大增62%。而外国持有的短期美元债券(包括短期国库券和其它抵押类债券)上升到365亿美元,外国投资者持有的美国短期国债上升到156亿美元。
外国投资者持有的金融类美元债券上升到337亿美元。
受此因素影响,美国国债16日收盘除了2年期微涨之外普遍走低。其中,5年期国债下跌1/32,收益率报3.00%;10年期美国国债下跌9/32,收益率报3.74%;30年期美国国债下跌29/32,收益率报4.34%。