日本经济泡沫为何30年一蹶不振对中国有何启发呢「日本经济泡沫为何30年一蹶不振对中国有何启发」

当今世界上最奇妙的一个经济体——日本，几十年内从一个二战的战败国迅速崛起，成为史无前例的经济奇迹，又是为什么吹出来近代史上全球最大的资产泡沫，破裂之后为什么又持续了长达30年停滞？

这是日本央行的失误，还是经济的必然规律？

二战之后，日本大概有40%的工厂和基础设施被毁，国内的情绪也非常低落，而且还因为战争的极度消耗，欠下了巨额的债务。

美国接管了日本，帮日本进行各种恢复，包括写宪法、土地法改革、劳动改革、教育改革等等一顿改革，以极快的速度帮助日本完成了经济重组。

紧接着，是三年的朝鲜战争，美国产生了大量需求，又带动日本从之前的内需不足中给摆脱出来。

总结来说，就是战后的日本一塌糊涂，在美国的帮助下迅速爬出泥潭。

日本整个经济基本上算是重启了，整体的人口素质也非常高，同时那时候物价非常低，也就是说有一大批非常聪明的廉价劳动力，又赶上当时经济全球化的浪潮，日本自然就成了世界工厂。

日本先是大量出口农产品，然后接下来十年相机、汽车、电子产品等等就占据了一大半市场，期间也形成了日本一大批巨头公司。

1954到1972年间，日本平均GDP增速超过10%。这么持续性的高速增长让当时全世界的经济学家都惊呆了。所以，就有了日本经济奇迹这个专有名词。

为什么日本的经济如此特殊？

他之所以能保持长达20年高速成长，然后泡沫又迅速坍塌，有一个非常重要的底层原因：财团体系。

从1860年到二战之前，日本整个经济被一些特别大的家族控制着，他们控制各大命脉产业，

这些家族就叫财阀。

当时日本有四大财阀，强大到连日本政府想弄点钱都得找他们去商量。

二战之后，在美国的主导下，就把这帮财阀全都给拆了，很多资产都归于国有。但日本的财阀文化已经深入到日本人的骨髓里头，没想到过了几年，被拆碎的财阀们居然又聚在一起，形成新的大财团。

新形成的6大财团，主导着日本半个世纪的经济，这些财团，都是以若干个大银行为核心，然后横向控制着像电子、石油、食品、汽车等一系列的产业链。

在财团内部，公司之间的联系是非常紧密的，包括就公司之间会相互持股，高管人员经常会一起开会啊、社交等，形成了一个庞大的商业生态链。

财团们不仅横向横跨多个领域，而且纵向还会整合一个个的产业链，就比如大部分的制造业巨头，尼桑、toyoto等，都是从原材料到生产销售一条链。

一个财团里边，甚至会达到上万家公司，这就是典型的裙带资本主义。

日本经济高速发展的那个时期，财团经济的体制是非常有优势的。提高效率、整合资源、降低无谓竞争，而且，员工基本都是终身雇佣制的，不用想跳槽人员非常稳定。

到了70年代，1973和1979年两次石油危机，日本石油99.7%都依赖于进口，油价暴涨，导致输入性通货膨胀，消费需求开始资讯速降低。

虽然石油危机对日本的冲击不小，但是他成功的完成了一个经济上的转型，从原来非常粗放的生产导向型转向了技术导向型。

就比如说丰田，当时就独创了一叫tps的丰田生产系统，大大提高了汽车流水线的生产效率。再加上石油危机油价飞起，日本车创新出省油的特点，这让日本车在全世界范围内都大大受到青睐。

1960年的Toyota年生产量只有15万，但到了1980年，骤升为330万辆。

日本其他一众品牌，索尼、东芝、松下丰田、三菱……全都成了当时全世界消费者家里的常客。

不过也就是在这个经济危机期间，日本的GDP增速降到了4%。但是那时全球都萎靡不振，

所以日本的4%已经是非常不错的了。

就在日本一切都顺风顺水的时候，美国开始如坐针毡。

70年代，美国先是单方面宣布和黄金脱钩，脱离布雷顿森林体系，接着两次石油危机又让美国陷入了高通胀，一度高达14%。

同时，经济停滞，陷入了非常严重的滞涨，当时美国新上任的央行行长保罗沃克大刀一挥，非常激进的决定加息来抑制通胀。

1981年，直接把联邦利率干到20%，通胀抑制住了，但副作用也非常的明显。

激进的措施抑制了美国的经济，甚至陷入衰退，另外货币升值产生了巨大的股市泡沫。同时，由于美元升值，导致美国出口严重受创，出现了巨大的贸易逆差。

即便如此，保罗沃克当时还是非常的有魄力的，不惜在短期内牺牲经济增长和对外贸易

来抑制通胀。美联储这次强硬加息也在几十年后就被人们认为是教科书级的危机处理方式，

换来了之后美国长达几十年的高速增长。

话说回来，随着美元飙升，当时日本物美价廉的什么电子产品、汽车等迅速占领了美国市场。美国贸易逆差中有有三分之一是因为日本。

美国政府就迫于工会的压力，尤其是那些汽车公司工会的压力，就和日本开启了贸易战。

美国直接限制每年进口日本车的数量，同时对日本的电子产品加收了高达100%的关税，但都不太管用。

1985年9月22号美国就把日本、法国、英国、德国代表都叫到了纽约的广场饭店，五方达成了一个著名的广场协议，联手抛售美元，让美元贬值来缓解美国的贸易逆差。

当然，美国主要针对的就是日本跟德国，因为他对这两个国家的贸易逆差实在是太大了，同时还要求日本德国的货币升值，帮助美国缓解压力。

这也就成为了日本以后遇到的一系列问题的重要导火索。

协议一签完，日元开始疯狂往上飙，美元对日元在1年之内几乎翻倍，从一美元能兑换250日元，一下涨到一美元只能兑换130日元，这意味着，日本的产品出口价格瞬间涨了一倍，对日本的出口造成了巨大冲击。

1985年第四季度，日本就陷入了衰退，经济下滑，日元又持续升值，同时通胀又比较低。

日本央行就从1986年，连续两年把基准率率从5%直接砍到2.5%。之后日本经济基本上恢复了正轨，日元对美元的升值也得到了缓解，而且国内也没有出现通货膨胀。

所以这波操作其实是非常成功的，但也存在很大的问题。

低利率，意味着往市场上投放流动性，借钱变得更容易，所以产生了大量贷款，市场上的钱就变多了，钱多就得有地方流，但无非就是两个去处，一方面流到了实体经济，导致通货膨胀，另一方面流到资本市场，导致资产泡沫。

对于日本来说，出现了后者的问题，钱大量流入了股市和楼市。于是从85年到91年，日本平均商用住房的价格翻了3倍，东京这种大城市更是到了离谱的程度。

1988年东京的银座区的房价达到了22万美金一平，日本股市大盘也翻了4倍，达到了39,000点，到现在都还没回去。

这也造就了当时的一个奇观，全世界市值最高的公司前十名，日本公司占了7个。当时大部分日本公司也会自己拿钱去炒股，89年时，尼桑从股市里边赚的钱比他卖车赚的都多。这股票一涨，日本就凭着他们当时雄霸全球的估值到全世界去买地买公司。

比如索尼就花了34亿买下了哥伦比亚影业地产公司，花了14亿美金买下了美国纽约地标性的建筑。那个时期日本整个风气非常狂热、非常奢侈、自信心爆棚。

促成这么大泡沫的就不光是降息，还有一个很重要的玩家，那就是日本的财团。

日本的国民其实是非常保守的，辛辛苦苦赚那些钱老老实实的存银行。所以日本一直都是一个非常简单的运行机制：大家赚了钱存银行，然后银行再把这些钱贷款给公司，而日本政府，

他如果想控制经济体里货币的流通速度，就会去告诉各大银行，就你要么什么时候多贷款什么时候少贷款，往什么行业去贷。

这种机制就叫窗口指导，一直以来这种调控机制都是很稳定的，但是到了70年代末80年代初的时候，市场开始慢慢发生了变化。

从70年代，日本开始进行了一系列金融市场化，一方面因为这是自然趋势。但更主要的是美国在施压，美国对日本对金融市场和汇率的管控十分不满，要求日本政府完全放开。

放开之后另一个非常关键的问题就出现了，企业可以通过发债去融资，公开市场上发债比从银行贷款还便宜还省事，于是日本那些大型的上市公司就都把借款的方式从原来的银行贷款

转到了去公开市场上发债。

从1985年到1990年，日本公司大量借贷主要都是源于发债，而不是银行借款。这下银行日子就不好过了，本身利率低就不利于银行赚钱，现在贷款没人要就更不赚钱了。

但央行还会给各个银行贷款指标，银行就只能到大街上逮个人就问是否贷款，所以就把贷款门槛放的特别低。而且别忘了，那时可是一个股市和楼市都飞涨的时代，你通过低息贷款拿到钱可以干嘛？当然是股票买房子。

这样一来，银行过度放贷，信用过度扩张，大家都借钱去疯狂炒股，房价、股票就更加疯涨，泡沫就越吹越大。

但日本政府、日本央行他傻，能看不出来吗？

其实他们早在1987年的时候，利率刚降到2.5%时，就已经开始觉得会有泡沫风险了，当时内部就在讨论要不要加息，但据不同渠道说，可能有三个原因他们迟迟没加。

第一个就是因为美国不让，因为87年的时候，美国这边自己货币刚刚缓过来，所以他就不想再继续贬值了，就和日本等国又签了一个卢浮宫协议，要求大家控制利率，不能加息。

第二个就是因为87年的时候，美股崩盘30%，日本一看吓傻了，所以就不敢加息。

第三个是个传言，说日本内部的财政部和央行不太对付，各种内部斗争，所以央行就迟迟拖着故意不加息。

不管什么原因，事实就是直到1989年，央行才下定决心去加息刺破泡沫，而且这一下直接从2.5%加到6%，流动性突然收紧，反应最快的就是股市，到89年12月的时候股市就疯狂往下跌，两年之内从原来的39,000点腰斩到17,000点。

房地产稍微慢一点，撑了有一年多，一直到91年，大家才发现再也没有人接盘了。以东京为首楼市开始暴跌，日本的资产泡沫全线开始破裂。

接下来，就是日本失落的30年。

但为何这一失落就是30年呢？美国的互联网泡沫、2007年中国的泡沫，基本一两年之后又活蹦乱跳。

而日本的泡沫90年就破裂了，资产泡沫破裂确实会让很多人倾家荡产，但是你还是可以继续工作，那这样经济慢慢发展，是可以恢复过来的。

但当时有人在日本倒在地上的时候，又给他狠狠的踹了一脚，这一脚，让日本狠狠的趴在地上，这一趴，就是30年。

这就又要说回当时日本财团里边那些银行。上面说到泡沫期间银行就瞎放贷，手里有一堆房子做抵押，一方面这帮借钱的人钱还不上，房子也是暴跌，所以抵押物也不值钱，银行这边就会出现大量的坏账。

民众一生的积蓄都在银行里，所以银行不能垮，政府肯定要去救，这就要给银行低息贷款帮他渡过难关。

表面上，只看日本的GDP，就92、93年的时候就差不多缓过来了，但实际上呢，那时候银行的坏账越来越多，而且这财团和银行之间是要相互扶持的，所以银行这边拿到了借款之后

也得去救这帮财团。

财团手里一些本来应该被末位淘汰的企业，硬生生被财团和银行硬撑着。而银行的利润率也从95年之后开始惨不忍睹，甚至跌倒了负数。

经济的活跃本来是源于竞争，但市场上到处都有这种被硬撑着的僵尸公司，久而久之，那些经营良好的公司也被被拖下水，整体经济就被慢慢的拖垮，大家一起苟延残喘，让日本的大量产业彻底丧失了活力。

1997年，大家实在是撑不下去了，即使是日本政府刚刚注入了大量的救济款，尼桑保险公司还是在97年4月宣告破产，成为了日本二战之后首个破产的保险公司。

半年之后，1997年11月，多家金融公司破产关门，11月26号，大量日本民众在多家银行面前排队要取钱，银行系统面临挤兑风险。

日本财政部为避免民众恐慌，立刻下令他们要取多少钱就给多少钱，没钱财政部来出兜底。当时的日本媒体也很有趣，都一致性的闭眼，不报道民众挤兑的新闻。

就这样，一场本来可能会对日本整个经济都造成毁灭性打击的银行挤兑事件就这么被摁住了。

更深层次，日本很多家金融公司都因为坏账实在是绷不住了，就算接收了救济款，也无济于事。

这些公司被迫清算或者是合并到其他公司里，财政部和央行也都开始强硬的救市。这回就完全是实体经济的崩塌，就此日本的金融危机全面爆发。

日本的股市在泡沫破裂之后，又持续了长达十年的下跌，到2003年，已经从39000点跌落到8,000点了。日本的失业率开始在飙升，日本的自杀率也开始飙升。

而之前那六大财团因为受到了98年金融危机，还有之后08年全球性金融危机的冲击

慢慢开始合并，政府也意识到财团的危害了，就一点一点去削弱他们的权利。

而这些巨大的财团为了自保就开始慢慢融合，形成了更大的财团。但是他们之间的连结远远不如以前那么紧密了，对经济的影响力也大不如前了。

就在这种经济和社会环境下，日本就出现了大量隐蔽青年，类似于社交退缩症，他们不想跟任何人社交，就把自己困在家里。据估计，日本大概有70万的隐蔽青年，而现在在日本患有自闭症的人甚至可能会超过150万。

日本又因为内需不足还有老龄化的问题，陷入了通货紧缩。日本的GDP直到现在还基本徘徊在30年之前的水平。

这就是失落的30年。

日本泡沫经济发展始末，对中国经济发展有什么启示？

日本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。根据不同的经济指标，这段 时期的长度有所不同，但一般是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期。这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。 这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑，因此随着90年代初泡沫破裂，日本经济出现大倒退，此后进入了平成大萧条时期。
1、1985年9月22日，世界五大经济强国（美国、日本、德国、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”。此后，日元迅速升值。当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。由于汇率的剧烈变动，由美国国债组成的资产发生账面亏损，因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行金融缓和政策，于是产生了过剩的流通资金。
2、从1970年代后期开始，日本的银行烦恼于向优良制造业企业的融资案件，于是开始倾向于向不动产、零售业、个人住宅等融资。1980年代以来，全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。
3、1989年，日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指标达到了空前的高水平，但是由于资产价格上升无法得到实业的支撑，所谓泡沫经济开始走下坡路。
4、1990年3月，日本大藏省发布《关于控制土地相关融资的规定》，对土地金融进行总量控制，这一人为的急刹车导致了本已走向自然衰退的泡沫经济加速下落，并导致支撑日本经济核心的长期信用体系陷入崩溃。此后，日本银行也采取金融紧缩的政策，进一步导致了泡沫的破裂。
1989年12月29日，日经平均股价达到最高38915.87点，此后开始下跌，土地价格也在1991年左右开始下跌，泡沫经济开始正式破裂。到了1992年3月，日经平均股价跌破2万点，仅达到1989年最高点的一半，8月，进一步下跌到14000点左右。大量帐面资产在短短的一两年间化为乌有。由于土地价格也急速下跌，由土地作担保的贷款也出现了极大风险。当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露，对日本金融造成了严重打击。
启示:
1、日本在对其80年代后期发生的泡沫经济的反省中认识到，CPI的变动对泡沫经济的形成具有决定性作用，这对我们国家经济发展决策有借鉴意义。
2、重视实业与产业平衡发展，防范金融风险。
3、重视汇率与国际收支平衡。

日本房地产泡沫破灭对中国有哪些启示？

         第一: 泡沫一定会破的，怎么破，无法预测。说对也是蒙的，嚷嚷自己预测对什么的人，往往是想卖你点啥，或者卖别人点啥。第二: 我们从过去汲取的经验顶多只能帮我们判断症状，几乎没其他帮助。所谓"回回都上当，当当不一样"是也。第三: 意识到泡沫破了的时候，肯定晚了，往往越补救越惨。想铤而走险，拼一把捞回来?我没见谁干成过。第四: 货币不会真的蒸发，只是在接盘侠手中蒸发了，这笔钱流向了我们几乎无法说清的方向。反正我是说不清楚。第五: 还是货币，泡沫破裂以后，货币最值钱，这说明社会财富没有消失，只是转移了，或者说换了一种存在方式。所以一方面，很难简单认为泡沫破裂是坏事。而另一方面，具体到个体就不是这样了，财富的转移是极具杀伤力的，钱没了呀。第六: 只要允许投机，泡沫就会出现。不让炒房，还可以炒股，不炒股还可以炒花，不炒花还可以炒菜(蒜你狠，豆你玩之类的)。可能根本就避免不了，因为这是逐利行为，而逐利心理是市场经济的动力啊。第七: 最大的感触，金融行业应该受到最严厉的管制，要第一时间监管、审查他们获得暴利的途径，必要时还要打击。针对这点(以下纯属个人看法):金融行业(股市啊，银行啊之类的)存在的意义，必须限定在帮助企业或个人融资，或用于度过难关或用于发展改善，除此类用途之外的金融产品或者行为一概不允许出现。因为金融行业本身不生产物质财富，但是又汇集了大量社会资金，涉及各行各业，千家万户，如果这些资金大量用于投机炒作，比如炒股、炒房，再比如美国的那种"对赌"，这本质上就是一种赌博。赌博，我们都知道对家庭损害是极大的，大量财富瞬间转移到别人手里了。那么，如果是全社会参与呢？一旦泡沫破裂，资产不再增值，同样是大量财富转移到别人手里，但是规模却是氢弹级别的。还是那句话，财富转移是极具杀伤力的。每次泡沫破裂，哀鸿遍野，不都是这么玩的么？每一次牛市，都是财富洗劫的开始。我反正是不相信投机有益于社会进步的。既然无法避免泡沫，那就尽量减少泡沫破裂的伤害。最后，高位稳态未尝不可。可是一旦达到稳态，市场必然降温，后事如何，谁又猜的到呢?紧接着就该有人问了:真稳得住么？