20年近乎零增长10年内3次衰退意大利经济怎么了

最新发布的欧盟2019年冬季经济预测报告证实了此前的传闻：欧盟在此次预测中大幅调低了2019年意大利的经济预期，从此前的1.2%下调到0.2%，并预测2019年第一季度意大利经济增速将为零。

与意大利政府将经济衰退归因于主要出口市场萎缩所不同的是，欧盟委员会（下称“欧委会”）认为，当下意大利的经济问题主要源于意大利国内内需和投资不旺，特别是由于当下意大利民粹政府的政策飘忽，这对投资者而言都是巨大的不确定性。

欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯(ValdisDombrovskis) 在当地时间7日的新闻发布会上指出，“鉴于意大利的公共债务水平很高，且是欧盟国家中排在希腊之后的债务与国内生产总值（GDP）比率最高的国家，意大利降低债务与GDP比率这件事是非常重要的。 这也是我们一直强调的事情。”

此外，欧委会也将2019年欧元区经济增速预期从1.9%下调至1.3%；将2020年欧元区经济增速预期从1.7%下调至1.6%，德国经济增长预期也遭大幅下调，从此前的1.8%下调至1.1%。

10年内3次经济衰退

在7日发布数据时，欧委会指出，2019年经济增速预期被下调幅度最大的是德国，意大利和荷兰。对于德国和荷兰，主要源于其外部性过高，受到全球贸易前景低迷等因素的影响。而意大利是其中经济降速最大的国家，欧委会方面认为，与外部敞口过大比起来，意大利的主要问题同其国内政策有关。

“几个月中，我们一直在同意大利就他们选择的财政轨迹会如何对经济增长产生负面影响进行艰难的讨论。” 东布罗夫斯基斯表示，不幸的是，在此次冬季经济预测中这些负面影响已经显现。

他指出，意大利的债务总额为2.3万亿欧元，这本身就对意大利构成风险，需要加以解决，而意大利的2019年财政预算案也值得特别关注。

此前，欧委会与意大利民粹主义政府就该2019年财政预算案陷入僵持之中，最终意大利妥协，将结构性赤字相对于GDP的比例从先前的2.4%调低至2.04%，才避免了欧委会对意大利制裁。

然而一波刚平，一波又起：2019年初，意大利统计局发数据显示，2018年最后一个季度，意大利GDP环比下降0.2%，此前的2018年7月至9月，意大利产出下降0.1%，GDP连续第二个季度下降意味着意大利已陷入经济衰退。

此前意大利曾在2008至2009年间和2012至2014年间两次陷入经济衰退。此次技术性衰退意味着意大利在10年内出现了3次经济衰退。

意大利手工业者和小企业联合会并在近日发报告指出，2000年到2018年，意大利GDP平均每年增长0.2%，接近“零增长”，这同意大利上世纪60-70年代4.8%的年均增长以及80-90年代2%的年均增长形成了鲜明对比。

该数据并显示，欧元区其他主要成员国的经济发展均明显好于意大利。近18年来，意大利GDP累计增长4%，法国GDP增长25.2%，德国增长26.5%。

欧委会指出发展不好不要怨别人

此前，由于意大利统计局出炉显示意大利经济陷入技术性衰退，意大利总理孔特再三向外界强调，2018年四季度意大利经济下降，出口市场萎缩是主要因素。但欧委会指出，意大利经济的负面走势，恐源自市场对意大利新政府的财政政策和经济前景的担忧和缺乏信心，“虽然最初的经济降速应归因于全球贸易疲软，然而意大利当前的经济活动衰弱主要源于内需不振和意大利政府政策的不确定性，以及由此导致的融资成本上升。”欧委会在其冬季经济预测报告中指出，伴随制造业持续走弱，意大利的经济发展情绪将进一步下滑，这预示着其经济活动在2019年上半年仍将疲弱。

牛津经济研究所在最近的报告中亦指出，意大利政府认为经济疲软的主因来源于海外，但这种观点同目前的数据并不相符：2018年下半年，贸易数据连续两个季度向好，西班牙和法国（均也为出口类型国家）的GDP数据就更加夯实，均呈增长状态。

该报告并指出，意大利GDP增速同欧元区其他国家的GDP增速差距再次加大，这意味着负面的市场反应、其他不确定性因素和信心下降等起了很大作用。

牛津经济研究院的报告并警告，若市场对意大利经济增长信心不再，2019年第一季度意大利有可能仍陷于经济衰退之中无法自拔，最终2019年意大利有可能实现零增长，这对意大利民粹主义政府来说，不是一个好的开头。

东布罗夫斯基斯指出，意大利需要做的是深层结构改革和在降低高额公共债务方面采取果断行动，“换句话说，要以负责任的政策来支持稳定，信心和投资。”

必须指出的是，在意大利经济疲弱的当下，意大利政府2019年财政计划的增长目标更难以实现。这意味着意大利政府将不得不降低支出计划，或者提高税收。

意大利经济近十几年持续低迷衰退的原因？

本来意大利是个对外依赖很强的贸易顺差国，新世纪以来欧元横空出世且无比坚挺，让意大利汇率优势消失，然后就是国际能源价格快速上涨（我朝功不可没），而意大利75%以上能源需要进口。以及其本国产业结构没有能够实现转型，仍然以如服装出口、旅游业等等，最终逐渐变为贸易逆差。另外与英法相比，意大利世界级跨国公司甚少，而技术含量一般的中小型企业很多，面临新兴国家竞争廉价劳动力挤压。还有一点是长期维持高福利政策。

作为西方七大工业国之一，意大利经济为何最先衰退？

这一切可能源于意大利糟糕的经济现状，该国经济正加速进入萎缩状态，2018年第4季度，意大利的国内生产总值（GDP）环比下降0.2%，连续第二个季度下降，即正式迈入技术性衰退， 并成为2013年以来首个进入经济衰退的欧盟经济体。

在经济增速，持续下滑的同时，意大利还面临庞大的债务违约风险，其债务规模在欧元区仅次于希腊。据意大利官方的数据，2017年意大利的政府债务为2.3万亿欧元，占GDP比例达131.2%， 该比例不仅高于欧盟规定的60%的标准，也超出了通常发达国家90%的公共债务警戒线。

显而易见，意大利的经济出现了严重的问题，随时有可能爆发大规模经济衰退的风险。对于意大利而言，经济寻求对外合作可能是当下挽救经济的唯一方法，释放与中国经济合作的信号也就不难理解了。

相信很多人会发现，意大利的经济处境似曾相识，仿佛是当年引发欧债危机的希腊。不过，与希腊相比，意大利的经济实力明显强得多。 意大利不仅是西方七大工业国之一，还是欧洲第四大、世界第九大经济体。按理来说，意大利抵抗经济衰退和偿还债务风险的能力应该很强，那么为什么意大利会陷入今天的困境呢？

这样的结果可能与意大利的企业组织形态有关。意大利的中小企业十分发达，数量占企业总数的99.8%以上， 该国一度被誉为"中小企业王国"，而且企业运作模式大多以家庭为核心。 据欧盟委员会的中小企业跟踪报告，95％的意大利企业员工人数不足10人。

由于规模较小、家族式管理，意大利企业在经营管理方面存在不足，难以与国外成熟大企业相比。 身处同样的行业，规模较大的企业往往在研发创新、生产制造、现代化升级等各方面投入的成本较多，能够发挥规模经济的优势，整体生产效率要比意大利企业高得多。 此前经合组织的数据就显示，意大利企业的劳动生产率水平低于国外同行。

除此之外，意大利的劳动生产效率提高缓慢，甚至还出现过下降的势头。 数据显示，1995年至2015年，意大利劳动生产率年均增长0.3%，而同期欧盟的年均增长率达1.6%。其中，2015年意大利劳动生产率下降0.3%。

这样的结果可能与当地民众厌恶就业竞争的文化有关。在意大利，年轻人不学习、不就业的现象非常普遍。据欧盟审计法院公布的数据，截至2016年底， 意大利30岁以下的尼特族（特指不升学、不就业、不参加就业培训，整日无所事事的人）总数高达220万，占年轻人总数的24.3%，该比例为欧洲最高 ，而欧盟平均水平为14.2%，德国仅有8.8%。

不得不说，中小为主的企业形态以及低效的劳动生产效率，对意大利的经济发展产生了制约作用。资料显示，意大利各类中等技术的产品在世界市场上占有相当份额，但高技术产品相对较少。 随着经济全球化的发展和 科技 的不断进步，越来越多的国家走向了工业现代化、规模化，它们对意大利许多技术壁垒不高的行业带来了很大竞争压力。

以往，在劳动生产率低下的情况下，意大利还可以通过货币贬值的形式，维系自身的出口竞争力。但在加入欧元区之后，意大利的这一"法宝"彻底失效。由于使用统一货币欧元，欧盟成员国之间的贸易只能使用欧元， 意大利无法再使用货币里拉贬值来获取出口优势，这使得意大利劳动生产率低下的经济弱势彻底暴露，经济活力也随之下降。

数据显示，从2000年到2017年，意大利经济平均每年增长0.15%，接近"零增长"，在欧元区国家中垫底，这与其上世纪60~70年代4.8%的年均增长、以及80-90年代2%的年均增长形成了鲜明对比。

总体来看，在这17年里，意大利的GDP增长了2.6个百分点，远远落后于欧元区其他经济体，尤其是落后于增长21.7个百分点的法国，增长23.7个百分点的德国和增长31.3个百分点的西班牙。

除了欧元统一带来的影响，政府和公共服务效率不高也为拖累意大利经济出了不少力。在全球经济自由度指数排行中， 意大利名列全球第64位、欧州第29位，也是欧元区的最后1名。

根据世界司法项目衡量，意大利的民事司法系统在35个高收入国家中排名倒数第二。欧盟司法效率委员会公布的数据显示，意大利平均每起法律诉讼需要近3000天才能等来终审结果，而司法效率最高的瑞士仅需约400天，欧洲国家的平均水准也只要600天左右。

如此低下的司法效率显然对意大利的经济产生了负面效应。此前， 国际货币基金组织（IMF）的研究显示，如果将解决劳动争议的时间缩短一半，就业机会将增加约8%，还将降低信贷成本和吸引投资。

由于经济大环境变得糟糕，意大利的就业问题也变得越来越严重了。据欧盟统计局的数据显示，意大利毕业生就业率不断恶化，从2006年最高点的66.2%不断下滑，2013年跌至50%以下，近几年一直低于50%。相比之下，西班牙的毕业生就业率为65%，法国为72%，德国为90%。

另据欧盟委员会此前的一项调查，意大利选民最担心的问题就是飙升的失业率。 早前有当地媒体报道称，2017年意大利银行宣布招聘30个初级员工，结果竟收到了8万多份申请。

面对经济增长压力和严重就业问题，意大利政府一直都没有找到有效的解决方法，反而长期维持高福利的 社会 开支。意大利属于高福利国家，2017年 社会 福利支出占GDP 的比重达20%，远高于其他欧洲国家。

现任政府上台后，意大利执政计划中对原先福利政策的态度仍然保持不变。值得一提的是，此前意大利向欧盟委员会提交的2019年财政预算案显示，财政赤字占GDP的比例达到2.4%，远远高于2017年2.1%的赤字率，后遭到欧盟反对，才被迫降至2.04%。

经济疲软使得意大利财政收入增长缓慢，叠加过高的福利支出导致财政支出一直过大，这些都加剧了意大利政府的债务压力 ，这也是开头提到意大利政府债务问题严重的原因。

目前，资本市场几乎丧失了对意大利经济增长的信心，也随时担心其陷入经济衰退。这种情况下，意大利政府只能靠自己想办法刺激经济增长，而宽松的货币政策似乎是意大利唯一的方法。 然而，受制于欧元区国家的身份，意大利没有独立的货币决策权，既无法实施宽松的货币政策，也不能采取积极的财政政策。

对于意大利而言，拯救经济复苏好像走进了"死胡同"。 但好在天无绝人之路，意大利灵机一动，将视线转移到了正在扩大对外投资和开放的中国身上。 资料显示，中国是意大利在亚洲的第一大贸易伙伴，是意大利第三大进口来源地，2018年中意双边贸易额突破了500亿美元，同比增长9.1%。

中国与意大利两国的经济互补性很强，还有巨大的合作潜力，比如在金融、卫生、艺术、 旅游 等领域都有较大的合作空间，利益契合点很多。 通过这次合作，意大利经济将迎来新的增长机遇，而意大利能否利用好这次重要契机，实现经济的重焕新生，我们将拭目以待。